Nhận định chứng khoán tuần từ 21-25/9/2020: Xu hướng thị trường phái sinh

Các chuyên gia phân tích và công ty chứng khoán vừa đưa ra nhận định về thị trường phái sinh cho tuần giao dịch từ 21-25/9/2020. Tạp chí điện tử Kinh tế Chứng khoán Việt Nam xin giới thiệu để bạn đọc tham khảo.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 18/09/2020. VN30F2010 (F2010) đạt 846.30 điểm, tăng 1.71%, VN30F2011 (F2011) tăng 1.67%, đạt 844.20 điểm; hợp đồng VN30F2012 (F2012) tăng 1.72%, đạt 843.30 điểm, hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 840 điểm, tăng 1.84%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 841.26 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 9.61% so với phiên giao dịch ngày 17/09/2020. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2010 tăng 243.87% với 111,328 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2011 đạt 247 hợp đồng.

Khối ngoại mua ròng trong phiên ngày 18/09/2020, với tổng khối lượng mua ròng giảm mạnh so với phiên ngày 17/09/2020.

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong khoảng thời gian đầu của tuần giao dịch 14-18/09/2020. Tuy nhiên, tâm lý thận trọng quay trở lại đã khiến giá các hợp đồng đi ngang trước khi có nhịp sụt giảm bất ngờ trong phiên ngày 17/09/2020. Tuy vậy, lực cầu ở vùng giá thấp xuất hiện đã giúp các hợp đồng tăng điểm mạnh mẽ trở lại và kết thúc tuần giao dịch ở mức cao so với mốc tham chiếu đầu tuần.

Đồ thị intraday của VN30F2010 trong giai đoạn 14-18/09/2020

Nguồn: VietstockFinance

Kết phiên, basis mở rộng và đạt giá trị 5.04 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của chỉ số VN30-Index.

Biến động VN30F2010 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/09/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

VN30-Index tăng điểm trở lại trong phiên ngày 18/09/2020 với mẫu hình nến White Opening Marubozu. Điều này cho thấy tâm lý lạc quan của nhà đầu tư.

Chỉ số hiện đang test lại vùng đỉnh cũ tháng 06/2020 (tương đương vùng 840-850 điểm). Nếu chỉ số có thể vượt hoàn toàn vùng này thì đà tăng sẽ được củng cố.

Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator đã tiến vào vùng overbought nên nhiều khả năng các nhịp rung lắc sẽ tiếp tục xuất hiện trong những phiên tới.

Nguồn: VietstockFinance

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Nguồn: VietstockFinance

Theo mức định giá trên, nhà đầu tư chưa nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng này đang có mức giá hiên tại cao hơn mức định giá lý thuyết.

Dự báo phiên giao dịch chứng khoán phái sinh phiên 21/9:

Chứng khoán Rồng Việt - VDS

Dự kiến HĐ VN30F2010 sẽ chịu áp lực cản tại vùng 850 điểm và có thể điều chỉnh tạm thời. Do đó, nhà đầu tư có thể xem xét vị thế Bán (Short) gần 850 điểm, cắt lỗ trên 853 và chốt lời kì vọng ở vùng 843.

Nguồn: Chứng khoán Rồng Việt

Chứng khoán KIS Việt Nam

HĐ VN30F2010 tiếp tục xu hướng tăng sau khi phá vỡ ngưỡng 835 điểm và đang có khuynh hướng kiểm định lại ngưỡng 850 điểm.

Bên cạnh đó, MA20 di chuyển hướng lên và hệ thống hai đường MA (MA20 và MA50) đã xác nhận cho sự trở lại của xu hướng tăng. Ngoài ra, MA50 và MA200 di chuyển hướng lên và phân tách nhau ở mức độ ổn định, xu hướng tăng bền vững.

Tuy nhiên, giá đã vượt xa các đường MA chủ đạo, cho thấy tín hiệu điều chỉnh trong phiên. Hợp đồng này đang được giao dịch tại 846,3 điểm và 850 điểm sẽ là ngưỡng kháng cự trong phiên, tỉ lệ risk/reward không phù hợp.

Do vậy, nhà đầu tư chỉ nên mở vị thế Mua (Long) HĐ VN30F2010 tại 835 điểm, mục tiêu tại 865 điểm và dừng lỗ tại ngưỡng 825 điểm.

Chứng khoán BIDV - BSC

Các HĐTL đều tăng cùng chiều với chỉ số cơ sở. Xét về khối lượng giao dịch và vị thế mở, HĐ VN30F2010 và HĐ VN30F2011 giảm trong khi HĐ VN30F2012 và HĐ VN30F2103 có xu hướng ngược lại.

Điều này báo hiệu sự điều chỉnh trong ngắn hạn. Nhà đầu tư có thể cân nhắc những nhịp canh Bán (Short) với giá mục tiêu quanh ngưỡng 825 điểm cho các hợp đồng ngắn hạn.

Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.