Cổ phiếu tiềm năng phiên 15/4: PHR, VCB, GVR

Kết thúc tuần giao dịch 8 - 12/4, thị trường chứng khoán ghi nhận tín hiệu tích cực khi ghi nhận mức hồi phục đáng kể khi trở lại mốc 1.275 điểm. Với sự hồi phục của thị trường, các cổ phiếu PHR, VCB, GVR được công ty chứng khoán kỳ vọng sẽ trở lại trong thời gian tới.

VN-Index hồi phục mạnh mẽ trong tuần giao dịch vừa qua.

Cổ phiếu PHR

Công ty Cổ phần Cao su Đồng Phú (HOSE:DPR) là một trong những doanh nghiệp hàng đầu với hơn 30 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực trồng trọt, sản xuất và chế biến cao su. Với sự xuất khẩu sang các thị trường lớn như Hàn Quốc, Nga, EU cùng với thị trường trong nước, DPR đã có doanh thu xuất khẩu ấn tượng từ nguồn quỹ đất cao su hơn 9.000 ha tại Bình Phước. Kế hoạch chuyển đổi hơn 2.000 ha đất cao su sang khu công nghiệp giai đoạn 2021-2030 đang được đẩy mạnh.

Năm 2023, doanh thu thuần và lãi ròng sau thuế của công ty mẹ lần lượt giảm 14% và 17,2% so với năm trước, đạt 1.041 tỷ đồng và 209 tỷ đồng. Sự giảm này được lý giải bởi các yếu tố như biên lợi nhuận gộp giảm xuống 26,4% do giá bán cao su giảm 11,2%, chi phí tài chính tăng lên 186% do lỗ chênh lệch tỷ giá tăng hơn 9 lần, và doanh thu tài chính tăng 77,6% do các nguồn lợi nhuận từ tiền gửi, cổ tức và lãi chênh lệch tỷ giá.

Theo Hiệp hội các nước sản xuất cao su thiên nhiên (ANRPC), giá cao su thiên nhiên trung bình đã tăng đến 184 USD/100 kg vào tháng 3/2024, tăng 23,4% so với cùng kỳ, phản ánh nhu cầu cao và lo ngại về thiếu hụt nguồn cung. Sản lượng khai thác cao su thiên nhiên toàn cầu năm 2023 đạt 15,14 triệu tấn, trong khi sản lượng tiêu thụ đạt 15,51 triệu tấn, cho thấy thị trường toàn cầu đang thiếu hụt khoảng 0,37 triệu tấn. Kỳ vọng về việc hồi phục giá cao su sẽ giúp DPR cải thiện biên lợi nhuận.

Hiện nay, KCN Nam Đồng Phú (72 ha) và KCN Bắc Đồng Phú (190 ha) đã đạt tỷ lệ lấp đầy 100% với mức giá thuê trung bình dao động từ 65 đến 75 USD/m2. DPR dự định tiếp tục mở rộng KCN Nam Đồng Phú (480 ha) và Bắc Đồng Phú (317 ha) trong giai đoạn II. Dự kiến KCN Bắc Đồng Phú mở rộng sẽ hoàn thiện thủ tục và triển khai sản xuất kinh doanh từ năm 2024 đến 2025, trong khi KCN Nam Đồng Phú mở rộng dự kiến hoạt động từ năm 2027. Đồng thời, theo quy hoạch đến năm 2030 của tỉnh Bình Phước, DPR sẽ bàn giao khoảng 2000 ha đất cao su với ước tính đơn giá đền bù đạt 1 tỷ đồng/ha.

Dự kiến năm 2024, doanh thu và lãi ròng của DPR sẽ tăng lần lượt 11,4% và 18,7% so với cùng kỳ, đạt 1.160 tỷ đồng và 248 tỷ đồng. Sự tăng trưởng này được dự đoán nhờ vào việc cải thiện biên lợi nhuận gộp từ 26,4% lên 30% nhờ vào việc phục hồi giá bán cao su, cùng với doanh thu bán hàng và sản phẩm tăng 9%. Từ cơ sở trên, Công ty chứng khoán Mirae Asset đưa ra khuyến nghị mua đổi với cổ phiếu PHR, giá mục tiêu kỳ vọng là 46.000 đồng/cp,

Cổ phiếu VCB

Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (HOSE: VCB) sẽ tổ chức ĐHĐCĐ vào ngày 26/4/2024. Tại cuộc họp tới, VCB dự định thông qua các tờ trình như: Báo cáo Hội đồng Quản trị, Ban Điều hành, Ban Kiểm soát về hoạt động kinh doanh năm 2023, định hướng năm 2024; Tờ trình về phương án tăng vốn điều lệ từ nguồn lợi nhuận còn lại năm 2022; Tờ trình về thông qua báo cáo tài chính hợp nhất đã được kiểm toán và phương án phân phối lợi nhuận năm 2023; Thù lao HĐQT và Ban Kiểm soát,

Về kết quả kinh doanh, Vietcombank ghi nhận lợi nhuận trước thuế hợp nhất năm 2023 đạt 41.244 tỷ đồng, tăng trưởng 10,4% so với năm 2022, thời xác lập kỷ lục mới về lợi nhuận trong ngành ngân hàng.

Tính đến cuối năm 2023, tổng tài sản Vietcombank đạt hơn 1,839 triệu tỷ đồng, tăng 1,4% so với hồi đầu năm. Trong đó, dư nợ cho vay khách hàng là trên 1,270 triệu tỷ đồng, tăng 10,9%. Huy động tiền gửi khách hàng tăng 12,2% lên gần 1,396 triệu tỷ đồng, với tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn ở mức 35,2%.

Nợ xấu nội bảng của Vietcombank tại thời điểm 31/12/2023 là 12.455 tỷ đồng, tăng 59,3% so với cuối năm 2022. Qua đó, kéo tỷ lệ nợ xấu trên tổng dư nợ cho vay tăng từ 0,68% lên 0,98%; đồng thời tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm từ 317% xuống còn 230%. Dù vậy, Vietcombank vẫn là ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu thấp hàng đầu hệ thống và tỷ lệ bao phủ nợ xấu cao nhất nhì ngành ngân hàng.

Sử dụng phương pháp Thu nhập thặng dư (Residual Income) và phương pháp so sánh P/B, công ty chứng khoán Bảo Việt xác định giá mục tiêu của cổ phiếu VCB là 118.360 đồng/cp. So với giá đóng cửa phiên giao dịch 12/4, giá mục tiêu trên hiện đang cao hơn khoảng 25%.

Cổ phiếu GVR

Công ty chứng khoán DNSE khuyến nghị mua cổ phiếu GVR của Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam, giá mục tiêu 38.600 đồng/cp và giá cắt lỗ là 30.500 đồng/cp.

Đối với mảng cao su, DNSE kỳ vọng giá bán trung bình sẽ tăng 7% vào năm 2024 so với mức giảm 9% năm 2023 chủ yếu nhờ vào nhu cầu cao su từ thị trường Trung Quốc dự kiến sẽ tăng cao.

Đối với mảng gỗ, nhóm phân tích kỳ vọng doanh thu chế biến gỗ được phục hồi và giúp công ty gỗ liên kết của GVR cải thiện được kết quả kinh doanh so với mức lỗ trong năm 2023.

Quỹ đất khu công nghiệp GVR gồm khoảng 6.000ha từ đất cao su có thể chuyển đổi thành đất khu công nghiệp và diện tích cơ sở hạ tầng khoảng 15.000ha trong giai đoạn 2020-2023. GVR có quỹ đất cao su lớn tại Việt Nam, quy mô ~280.000ha và có kế hoạch chuyển ~40.000ha sang đất KCN vào năm 2020-2023. Công ty hiện tập trung vào 8 dự án với tổng diện tích ~2.900ha, khi các dự án được vận hành, doanh thu và lợi nhuận của GVR sẽ được cải thiện mạnh mẽ.

Dự án Nam Tân Uyên 3 kỳ vọng đóng góp vào doanh thu 2024 của GVR. Theo ước tính sơ bộ dự án này sẽ mang lại dòng tiền khoảng hơn 600 tỷ đồng/năm và lợi nhuận sau thuế khoảng 400 tỷ đồng/năm đến 2027-2028 sau khi được đưa vào khai thác, dự kiến từ năm 2024.