Nhận định chứng khoán ngày 25/9/2020: Xu hướng thị trường phái sinh

Các chuyên gia phân tích và công ty chứng khoán đưa ra nhận định về thị trường phái sinh cho ngày giao dịch 25/09/2020. Tạp chí điện tử Kinh tế Chứng khoán Việt Nam xin giới thiệu để bạn đọc tham khảo.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 24/09/2020. VN30F2010 (F2010) giảm 0.12%, đạt 853.10 điểm; VN30F2011 (F2011) đạt 849.80 điểm, giảm 0.22%, hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 848 điểm, giảm 0.24%; hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 843.80 điểm, giảm 0.26%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 853.21 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm 17.01% so với phiên giao dịch ngày 23/09/2020. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2010 giảm 16.67% với 110,306 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2011 đạt 201 hợp đồng, giảm 55.73%.

Khối ngoại mua ròng trong phiên 23/09/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra tăng so với phiên trước đó.

Các hợp đồng tương lai hiện sắc đỏ ngay sau khi phiên giao dịch ngày 24/09/2020 vừa mới bắt đầu. Ngay sau đó, giá các hợp đồng di chuyển khá giằng co và tăng trở lại vào cuối phiên sáng. Đầu phiên chiều, sau khi test lại mốc tham chiếu, giá sụt giảm nhanh và mạnh. Nửa cuối phiên chiều, lực mua chiếm lại ưu thế giúp các hợp đồng leo dốc và tiến lên gần mức tham chiếu khi kết phiên.

Đồ thị trong phiên của VN30F2010

Nguồn: VietstockFinance

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2010 thu hẹp và đạt giá trị -0.11 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bớt lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2010 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/09/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 24/09/2020, VN30-Index giảm điểm trở lại. Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch giảm dần trong những phiên gần đây cho thấy nhà đầu tư đang khá thận trọng

Đỉnh cũ đã bị vượt qua tháng 06/2020 (tương đương vùng 840-850 điểm) sẽ là hỗ trợ gần nhất cho chỉ số.

Đường SMA 50 ngày vượt lên trên đường SMA 200 ngày tạo điểm giao cắt vàng (golden cross), đường SMA 100 ngày cũng cắt đường SMA 200 ngày. Điều này chứng tỏ xu hướng chính của VN30-Index đang là xu hướng tăng.

Nguồn: VietstockFinance

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Nguồn: VietstockFinance

Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức định giá lý thuyết.

Dự báo phiên giao dịch chứng khoán phái sinh phiên 25/9:

Chứng khoán Rồng Việt - VDS

HĐ VN30F2010 có cơ hội phục hồi để kiểm tra lại vùng đỉnh 858 điểm nhưng diễn biến hiện tại đang tiềm ẩn rủi ro. Do vậy, nhà đầu tư có thể xem xét mở vị thế Mua (Long) tại vùng cân bằng 851 - 852 điểm, cắt lỗ dưới 848 và chốt lãi kì vọng ở vùng 857 - 858.

Nhận định chứng khoán ngày 25/9/2020: Xu hướng thị trường phái sinh

Nguồn: Chứng khoán Rồng Việt

Chứng khoán KIS Việt Nam

HĐ VN30F2010 duy trì dao động trong biên độ hẹp với giới hạn trên và dưới lần lượt là vùng 855 điểm và 845 điểm. Bên cạnh đó, MA20 có khuynh hướng đi ngang và MA50 tiếp tục di chuyển hướng lên, giai đoạn tích lũy được xác nhận.

Đáng chú ý, MA50 và MA200 di chuyển hướng lên và phân tách nhau ở mức độ ổn định, điều này cho thấy xu hướng tăng bền vững.

Trong trường hợp này, chiến lược breakout sẽ rất rủi ro. Nhà đầu tư nên Mua (Long) HĐ VN30F2010 tại 840 điểm, mục tiêu tại 865 và dừng lỗ tại ngưỡng 830.

Chứng khoán BIDV - BSC

Các HĐTL đều giảm cùng chiều với chỉ số cơ sở. Xét về khối lượng giao dịch, ngoại trừ HĐ VN30F2103, các hợp đồng đều giảm. Xét về vị thế mở, HĐ VN30F2010 và HĐ VN30F2011 giảm trong khi HĐ VN30F2012 và HĐ VN30F2103 có xu hướng ngược lại.

Điều này báo hiệu sự điều chỉnh trong ngắn hạn. Nhà đầu tư có thể cân nhắc những nhịp canh Bán (Short) với giá mục tiêu quanh ngưỡng 835 điểm cho các hợp đồng dài hạn.

Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.