Phiên giao dịch ngày 18/2/2021: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam - YSVN

Nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA đối với cổ phiếu KDC ở mức giá hiện tại

Kết quả kinh doanh CTCP Tập đoàn Kido (HOSE – Mã: KDC) Q4/2020 ghi nhận doanh thu thuần đạt 2.341 tỷ đồng, tăng 10% YoY và LNST đạt 78 tỷ đồng, tăng 132% YoY. Cả năm 2020 doanh thu thuần đạt 8.322 tỷ, tăng 15,4% YoY và LNST đạt 331 tỷ, tăng 59,6% YoY. Như vậy, KDC đã đạt 101% kế hoạch doanh thu và 125% kế hoạch LNST của năm 2020.

Doanh thu thuần Q4/2020 tăng trưởng tốt so với cùng kỳ do KDC mở rộng thị trường mảng dầu ăn và tập trung phát triển sản phẩm trung, cao cấp mang lại lợi nhuận cao. Ngoài ra, việc quản lý vận hành hiệu quả, kiểm soát chi phí tốt giúp lợi nhuận KDC tăng mạnh.

KDC và Vinamilk chính thức lập liên doanh với thương hiệu Vibev. Theo đó, Vibev dự dịnh với hoạt động chính là sản xuất và kinh doanh các sản phẩm nước giải khát không có gas, có lợi cho sức khỏe và kem. Tổng vốn đầu tư ban đầu là 400 tỷ VNĐ, KDC đóng góp 49%. Dự kiến trong tháng 4/2021 các sản phẩm sẽ được chính thức đưa đến tay người tiêu dùng. Liên doanh sẽ tận dụng được lợi thế của KDC và VNM với kênh phân phối lên tới hơn 1 triệu điểm bán. Theo chúng tôi, liên doanh sẽ sớm đem lại lợi nhuận cho KDC.

Năm 2020 là năm KDC tái cấu trúc lại doanh nghiệp khi thay đổi hàng loạt các lãnh đạo cấp cao và tiến hành sáp nhập các công ty liên quan về KIDO. KDC cũng đang có kế hoạch sáp nhập VOC và TAC, dự định sẽ tiến hành sau khi nhà nước thoái vốn hoàn toàn khỏi VOC. Và hướng tới việc quay về mảng truyền thống bánh kẹo sau 5 năm.

Có thể thấy KDC đang nỗ lực trong việc tái cấu trúc lại bộ máy vận hành cũng như các công ty con. Việc mua bán sáp nhập nhằm tăng lượng cổ phẩn của KDC tại các công ty con cũng như nâng sở hữu 100% tại KDF, chúng tôi đánh sẽ làm giảm lợi ích cổ đông thiểu số và thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận ròng cũng như nâng cao hiệu quả hoạt động doanh nghiệp hơn nữa. Ở mức giá hiện tại, KDC đang được giao dịch tại P/E TTM là 41,1x, tương ứng EPS là 992 VNĐ.

Mức Stock Rating của KDC ở mức 92 điểm, trong đó điểm cơ bản và sức mạnh giá đều trên 80 điểm cho nên chúng tôi duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Đồ thị giá của KDC có dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực và vẫn giao dịch trên đường trung bình 20 ngày. Đồng thời, dòng tiền ngắn hạn vẫn duy trì ở mức dương và xu hướng ngắn hạn cũng được nâng từ mức GIẢM lên TĂNG. Do đó, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại.

Hình minh họa

Hạ mức khuyến nghị cổ phiếu STB xuống NẮM GIỮ-Kém khả quan

Chúng tôi tăng dự báo LNST của Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (HOSE: STB) lên 13% cho năm 2021 và 12% cho năm 2022 với kì vọng doanh thu cao hơn, nhưng đổi lại chi phí cũng sẽ tăng. Hiện tại chúng tôi kỳ vọng LNST sẽ tăng +34% YoY trong năm 2021 và +22% YoY vào năm 2022.

Chúng tôi nâng dự báo tăng trưởng cho vay thêm 70 điểm cơ bản lên 13,2% YoY.

Dự báo NIM tăng 61 điểm phần trăm so với dự báo trước đây của chúng tôi lên 3,16% cho năm 2021E (+40 điểm cơ bản YoY). Chính sách nới lỏng tiền tệ có thể sẽ được duy trì trong năm 2021, điều này sẽ giúp giảm chi phí vốn và cải thiện NIM.

Chúng tôi tăng dự báo thu nhập phí lên 3% cho năm 2021E để đạt 4,6 nghìn tỷ đồng.

Dự báo chi phí hoạt động tăng 15% so với dự báo trước đó của chúng tôi cho năm 2021E.

Chúng tôi cũng tăng giả định trích lập dự phòng năm 2021 lên 19% so với dự báo trước đó, và đạt 3,6 nghìn tỷ đồng.

Dự báo LNST của chúng tôi hiện tại cao hơn 11% so với mức trung bình của các bên cho năm 2021 và cao hơn 2% cho năm 2022.

Hạ khuyến nghị xuống NẮM GIỮ – Kém khả quan dựa trên mức định giá. Chúng tôi tiếp tục đánh giá cao triển vọng phục hồi của STB trong dài hạn. Đại dịch được kiểm soát và việc phục hồi bất động sản trong năm 2021 sẽ giúp đẩy nhanh tiến độ giải quyết tài sản không sinh lời tồn đọng. Tuy nhiên, thị trường có thể đã quá kì vọng bởi tin đồn M&A và chúng tôi khuyến nghị không nên mua đuổi ở mức giá hiện tại

STB đang giao dịch ở mức P/B kỳ vọng năm 2021 là 1,0x so với mức trung vị của ngành là 1,3x, trong khi tỷ suất sinh lời ROE kỳ vọng của STB năm 2021E ở mức tương đối thấp là 9,8% so với mức trung bình của ngành là 17,0%. Do đó, chúng tôi hạ mức khuyến nghị cổ phiếu xuống NẮM GIỮ-Kém khả quan so với khuyến nghị MUA trước đó của chúng tôi.

Công ty chứng khoán BIDV - BSC

Mục tiêu chốt lãi của cổ phiếu CCL nằm tại mức 14.3

Cổ phiếu CCL của Công ty cổ phần Đầu tư và Phát triển Đô thị Dầu khí Cửu Long đang ở trong trạng thái tăng giá sau nhịp điều chỉnh trong ngắn hạn về quanh vùng giá 10. Thanh khoản tăng cao trong phiên hôm nay 17/2 đã đẩy giá cổ phiếu đóng cửa ở mức trần.

Các chỉ báo xu hướng hiện đang ở trong trạng thái khả quan. Thêm vào đó chỉ báo động lượng RSI ở trên giá trị 50 nhưng chưa đi vào vùng quá mua cùng với đường MACD vừa cắt lên trên đường tín hiệu nên cổ phiếu sẽ tiếp tục củng cố đà tăng.

Ngưỡng hỗ trợ gần nhất của CCL nằm tại khu vực xung quanh 10. Mục tiêu chốt lãi của cổ phiếu nằm tại mức 14.3, cắt lỗ nếu ngưỡng 9.9 bị xuyên thủng.

Công ty chứng khoán Vietcombank - VCBS

Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu SBT

Với danh mục khách hàng lớn nên CTCP Thành Thành Công – Biên Hòa (SBT) ít áp lực cạnh tranh gay gắt khi đường Thái tràn vào thị trường Việt Nam. Phân khúc sản phẩm của SBT thuộc tầm trung và cao cấp nên có nhiều cơ hội xuất khẩu sang EU và các nước có hiệp định FTA với Việt Nam.

Chúng tôi dự phóng niên độ 2020/21, doanh thu thuần đạt 14.000 tỷ đồng (tăng 8,6% so với năm trước), biên gộp cải thiện đạt 13,8% (2019/20: 11,3%), chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp đạt 6,5%/doanh thu thuần; Thuế thu nhập doanh nghiệp đạt 27%, lợi nhuận sau thuế đạt 655,4 tỷ đồng (tăng trưởng 80,6%). EPS forward 20/21 đạt tương ứng 1.149 đồng/cp.

Với thị giá ngày 25/12 là 20.900 đồng/cp, SBT đang được giao dịch với mức P/E forward 18,1x lần. Chúng tôi lấy P/E lịch sử 5 năm của SBT ở mức 21,1x lần thì giá hợp lý của SBT tương ứng 24.300 đồng/CP.

Quyết định chống bán phá giá và chống trợ cấp đối với đường Thái Lan sẽ ảnh hưởng đến QNS

Do đường chỉ chiếm 16% trong cơ cấu doanh thu và hiện tại 9 tháng đầu năm biên gộp mảng đường vẫn lỗ nhẹ -0,7% nên CTCP Đường Quảng Ngãi (QNS) chủ yếu bị tác động bởi mảng sữa đậu nành và rủi ro giá đậu nành nguyên liệu biến động.

Chúng tôi cho cho rằng quyết định chống bán phá giá và chống trợ cấp đối với đường Thái Lan sẽ có ảnh hưởng đến QNS, tuy nhiên tác động không nhiều. Vì vậy, chúng tôi vẫn giữ dự phóng và định giá theo báo cáo đã cập nhật ngày 16/09/2020 vừa qua.

Cho năm 2021: dự phóng doanh thu thuần đạt 6.622,9 tỷ đồng (tăng 24,3% so với năm trước), lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 1.037,5 tỷ đồng (tăng trưởng 16,6%). EPS forward 2021 đạt 2.907 đồng/cp.

Với dự phóng thay đổi như trên, QNS có giá hợp lý là 38.200 đồng/cp. Với thị giá ngày 24/12 là 39.500 đồng/cp, QNS đang được giao dịch với P/E forward là 13,5x lần.

Những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.