Những cổ phiếu cần lưu ý phiên 6/12/2023: Hạ khuyến nghị xuống trung lập đối với PVS

Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu BCG

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam – FSC

Quan điểm đầu tư: FSC cho rằng năm 2023 là một năm đầy thách thức đối với Công ty CP Tập đoàn Bamboo Capital (HOSE: BCG) khi 02 mảng hoạt động cốt lõi của Công ty là BĐS và xây dựng đang gặp nhiều khó khăn. Điểm tích cực ở mảng năng lượng tái tạo nhờ dự án Phù Mỹ, sản lượng điện và doanh thu đều tăng trưởng tốt so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận 2023 vẫn sẽ chịu áp lực giảm hơn doanh thu do các chi phí đều tăng theo kinh tế chung. FSC nhận định kết quả kinh doanh quý 4/2023 sẽ chưa thể cải thiện rõ nét do tình hình kinh tế chung vẫn chưa cải thiện, chủ yếu ở 2 mảng xây dựng và BĐS.

Những cổ phiếu cần lưu ý phiên 6/12/2023: Hạ khuyến nghị xuống trung lập đối với PVS

FSC cho rằng, việc mở bán sản phẩm BĐS trong quý 4 sẽ khá hạn chế và mảng xây dựng cũng sẽ chịu áp lực tương tự. Tuy nhiên, FSC kỳ vọng tích cực hơn cho năm 2024 nhờ: 1) môi trường lãi suất thấp được duy trì và tạo điều kiện cho thị trường BĐS phục hồi; 2) áp lực lạm phát và tỷ giá đang hạ nhiệt; 3) Fed có thể dừng nâng lãi suất từ 2024 sẽ hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư, qua đó giúp đẩy nhanh tiến độ bán hàng của các dự án BĐS mà BCG đang triển khai. FSC ước tính doanh thu 2023F của mảng BĐS sẽ đạt 749 tỷ đồng (-30% YoY) do tiến độ mở bán và việc bàn giao các dự án sẽ khá chậm và chưa cải thiện nhiều trong quý 4.

Mảng năng lượng, FSC ước tính sản lượng điện của các nhà máy mà BCG sở hữu trong năm 2023 ước đạt 654 triệu kWh, tăng trưởng +13% YoY, nhờ 114 MW còn lại của dự án Phù Mỹ đi vào hoạt động từ giữa năm 2023. Theo đó, doanh thu dự phóng 2023F của của mảng năng lượng ước đạt 1.093 tỷ đồng (+9% YoY), tăng chậm hơn tổng sản lượng điện do 114 MW mới có giá bán FIT thấp hơn.

FSC dự báo doanh thu thuần và LNST năm 2023F của BCG đạt lần lượt 3.682 tỷ đồng (-19% YoY) và 206 tỷ đồng (-62% YoY). Lợi nhuận suy giảm chủ yếu do thu nhập tài chính dự phóng giảm mạnh 35% YoY trong khi chi phí tài chính giảm nhẹ 8% YoY.

FSC đưa mức giá mục tiêu cho cổ phiếu BCG là 10.971 đồng/cp, giảm 9% so với báo cáo cập nhật gần nhất chủ yếu do 1) định giá mảng năng lượng giảm nhẹ do sản lượng điện quý 3 của BCG – CME Long An 1 & 2, VNECO Vĩnh Long thấp hơn kỳ vọng; 2) định giá mảng BĐS giảm do tốc độ hồi phục của thị trường BĐS cũng như tốc độ bán hàng của BCG chậm hơn kỳ vọng; 3) lãi suất phi rủi ro được lấy là lợi suất trái phiếu Chính phủ 10 năm, tăng lên 3.6% làm tăng hệ số chiết khấu.

Mức giá mục tiêu cho cổ phiếu BCG là 10.971 đồng/cp, tương ứng với tiềm năng tăng giá là 19.5%, FSC khuyến nghị NẮM GIỮ đối với cổ phiếu BCG.

Hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu PVS xuống trung lập

Công ty Chứng khoán SSI – SSI

SSI duy trì giá mục tiêu cuối năm 2024 là 39.900 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, SSI hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu PVS xuống TRUNG LẬP, do tiềm năng hạn chế ở thời điểm viết bài. Theo quan điểm của SSI, giá cổ phiếu hiện tại đã gần như phản ánh hết backlog của PVS tại các dự án trọng điểm, nhưng có thể sẽ có thêm tiềm năng tăng giá nếu PVS tiếp tục trúng thầu các dự án mới trong tương lai. SSI vẫn lạc quan về ngành thượng nguồn và khuyến nghị nhà đầu tư có thể tích lũy cổ phiếu ở mức giá thấp hơn để có biên lợi nhuận tốt và an toàn hơn.

Điều chỉnh khuyến nghị đối với cổ phiếu PTB từ mua xuống phù hợp thị trường

Công ty Chứng khoán Vietcap – VCI

VCI điều chỉnh khuyến nghị đối với Công ty CP Phú Tài (HOSE: PTB) từ mua xuống phù hợp thị trường do VCI giảm giá mục tiêu 7% xuống 59.700 đồng/cổ phiếu chủ yếu do VCI giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2023/24/25 thêm 19%/20%/10%. VCI dự báo nhu cầu sẽ phục hồi chậm hơn cũng như các khoản dự phòng nợ xấu và doanh số thấp hơn do Noble House Home Furnishing LLC xin bảo hộ phá sản.

Xây dựng nhà mới ở Mỹ phục hồi trong 10 tháng đầu năm 2023 nhưng mức độ phục hồi còn khiêm tốn. Do đó, VCI kỳ vọng xuất khẩu đồ nội thất của Việt Nam sẽ phục hồi dần trong khoảng thời gian từ tháng 10/2023 đến tháng 4/2024, tiếp tục xu hướng từ tháng 6 đến tháng 10/2023.

Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu VNM

Công ty chứng khoán KB Việt Nam – KBSV

Kết thúc quý 3/2023, Công ty CP Sữa Việt Nam (HOSE: VNM) đạt doanh thu thuần 15.636 tỷ đồng giảm nhẹ 2,8% yoy do ảnh hưởng từ tiêu thụ ngành sữa suy giảm. Biên lợi nhuận gộp đạt 41,9% tăng 2,4 điểm phần trăm yoy do giá bột sữa giảm mạnh và tiếp tục neo ở mức thấp. Lợi nhuận sau thuế đạt 2.533 tỷ đồng tăng 9,1% yoy, lợi nhuận lên mức cao nhất kể từ quý 3/2021.

Thị trường nội địa tiếp tục khó khăn khi toàn ngành sữa tăng trưởng âm. Tuy nhiên tín hiệu tích cực là VNM đã khôi phục được gần 2 điểm phần trăm thị phần so với hồi đầu năm sau khi thực hiện chiến dịch thay đổi nhận diện thương hiệu và hoàn tất thay đổi bao bì cho các sản phẩm, cùng với đó là thực hiện nhiều chiến dịch marketing, khuyến mãi tại các điểm bán. MCM tiếp tục ghi nhận tăng trưởng âm do sức mua kém tại thị trường miền núi phía Bắc.

Tổng doanh thu nước ngoài đạt 2.384 tỷ đồng (+3,5% yoy). Thị trường xuất khẩu khởi sắc hơn các quý trước nhờ một số thị trường có tình hình chính trị ổn định hơn, bước đầu có những tín hiệu khả quan khi gia nhập thị trường Trung Quốc. Tại chi nhánh nước ngoài, AngkorMilk tiếp tục duy trì tăng trưởng ổn định 10%, Driftwood đang bắt đầu trở lại tăng trưởng bình thường với doanh thu đi ngang so với cùng kỳ.

KBSV dự phóng kết quả kinh doanh năm 2023 của VNM với doanh thu thuần đạt 60.811 tỷ đồng (+1,4% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 8.980 tỷ đồng (+4,7% yoy). KBSV đưa ra khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu VNM với giá mục tiêu 76.700 đồng/cp.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.