Nhận định chứng khoán ngày 20/12/2021: Xu hướng thị trường phái sinh

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 17/12/2021. VN30F2201 (F2201) tăng 0,46%, đạt 1.520 điểm; VN30F2202 (F2202) tăng 0,48%, đạt 1.516 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 1,18%, đạt 1.519 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) tăng 0,72%, còn 1.517 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1.513,56 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm 9,53% so với phiên ngày 16/12/2021. Tính chung cả tuần, giá trị giao dịch giảm 15,28% so với tuần trước. Khối ngoại trở lại mua ròng sau 5 phiên bán ròng liên tiếp với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch cuối tuần đạt 2.855 hợp đồng.

Hợp đồng F2201 đã có một tuần đầy biến động. Tiếp nối xu hướng tuần trước, F2201 tiếp tục sụt giảm trong phiên đầu tuần và đà giảm này được duy trì trong 3 phiên sau đó. Tuy nhiên, sự trở lại của bên mua ở phiên giao dịch ngày thứ 6 đã giúp hợp đồng F2201 trở lại trên mức tham chiếu khi đóng cửa tuần giao dịch.

Đồ thị intraday của VN30F2201 trong giai đoạn 13-17/12/2021

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2201 mở rộng và đạt giá trị 6,44 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2201 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/12/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 17/12/2021, VN30-Index biến động giằng co trên vùng 1.490-1.510 điểm (tương đương đỉnh cũ đã bị vượt qua của tháng 08/2021). Hỗ trợ này đã thể hiện tốt vai trò nâng đỡ cho chỉ số nhiều lần trong quá khứ. Vì vậy, nếu vùng này vẫn trụ vững thì tình hình có thể tích cực trở lại.

Khối lượng giao dịch vượt lên trên mức trung bình 20 ngày sau gần nửa tháng biến động dưới ngưỡng này, qua đó thể hiện dòng tiền của chỉ số đã có dấu hiệu cải thiện.

Tuy nhiên, chỉ báo MACD và chỉ báo Stochastic Oscillator duy trì đà giảm. Điều này cho thấy rủi ro điều chỉnh của VN30-Index là vẫn còn.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/12/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.

Dự báo giao dịch chứng khoán phái sinh phiên 20/12:

Chứng khoán Rồng Việt - VDSC

HĐ VN30F2201 hồi phục nhưng bị cản tại vùng 1.525 và lùi bước, đây vẫn đang là vùng gây nhiều áp lực cho HĐ này. Dự kiến HĐ VN30F2201 sẽ kiểm tra lại vùng gần 1.525 và có thể lùi bước trở lại. Do vậy, nhà đầu tư có thể xem xét vị thế Bán (Short) tại vùng 1.522 - 1.525, cắt lỗ trên 1.527 và chốt lời kỳ vọng tại vùng 1.505 - 1.510.

Diễn biến của HĐ VN30F2112. (Nguồn: VDSC).

Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam - MAS

Với việc phục hồi tích cực khi VN30F1M chạm về vùng giá dưới 1.470 điểm và đóng cửa ở quanh vùng MA 50 ngày của mình. VN30F1M dẫn xác lập xu hướng hồi phục, tuy nhiên xu hướng vẫn chưa rõ ràng và mạnh khi thanh khoản vẫn đang ở mức thấp.

Vì vậy, các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro thấp và trung bình nên đứng ngoài quan sát thêm, còn nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao có thể mở vị thế Long (Mua) theo chiến lược sau:

Nguồn: MAS.

Chứng khoán BIDV - BSC

Các HĐTL đang tăng theo nhịp vận động của chỉ số VN30, ngoại trừ HĐ VN30F2112. Các nhà đầu tư có thể canh Mua (Long) HĐTL ngắn hạn.

Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

Nhìn lại diễn biến thị trường chứng khoán tuần 13 - 17/12 Dù VN-Index không tăng quá mạnh trong tuần giao dịch từ 13 - 17/12 song đây cũng là một tuần để lại nhiều dấu ấn ...

Gần 1,3 tỷ cổ phiếu chứng khoán sắp gia nhập sàn HOSE Tới đây, Chứng khoán VNDirect và Chứng khoán SSI sẽ phát hành thêm lần lượt 782,9 và 500 triệu cổ phiếu nhằm bổ sung vốn ...

Một số sự kiện nổi bật ngành ngân hàng trong tuần qua Mời quý độc giả cùng Tạp chí điện tử Kinh tế Chứng khoán Việt Nam điểm lại một số sự kiện nổi bật của ngành ...