Khuyến nghị bán cổ phiếu DHC (Đông Hải Bến Tre) tại kháng cự 61.95x đồng

Đồ thị giá của DHC của CTCP Đông Hải Bến Tre có dấu hiệu thoát khỏi giai đoạn đi ngang và xác lập mức cao nhất 52 tuần cho thấy xu hướng tăng ngắn và trung hạn bền vững hơn.


Đồ thị kỹ thuật cổ phiếu DHC (Nguồn: VNDirect)

Cổ phiếu tâm điểm ngày 5/1: DHC, PWA, - Ảnh 1.

Đồ thị kỹ thuật cổ phiếu DHC (Nguồn: VNDirect)

Điểm nhấn kỹ thuật:

Theo phân tích kỹ thuật của CTCP Chứng khoán Yuanta Việt Nam (FSC), cổ phiếu DHC của CTCP Đông Hải Bến Tre (HOSE: DHC) có thể biến động trong:

- Kháng cự ngắn hạn: 61.950 đồng

- Hỗ trợ ngắn hạn 57.160 đồng

- Xu hướng ngắn hạn: Tăng

- Kháng cự trung hạn: 65.090 đồng

- Hỗ trợ trung hạn: 53.670 đồng

- Xu hướng trung hạn: Tăng

Phân tích:

Mức Stock Rating của DHC ở mức 94 điểm, trong đó điểm cơ bản và sức mạnh giá đều trên 80 điểm cho thấy xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này là tích cực.

Đồ thị giá của DHC có dấu hiệu thoát khỏi giai đoạn đi ngang và xác lập mức cao nhất 52 tuần cho thấy xu hướng tăng ngắn và trung hạn bền vững hơn.

Trong khi đó, tại báo cáo phân tích triển vọng kinh doanh cũng như diễn biến cổ phiếu DHC đã được Công ty Chứng khoán Mirae Asset (MIRAE) công bố hồi trung tuần tháng 12/2020, công ty này nhận định:

DHC là doanh nghiệp tầm trung hoạt động chính trong lĩnh vực sản xuất giấy kraft - bao bì carton để đóng gói bao bì sản phẩm thủy sản, dệt may. Tổng công suất sản xuất giấy draft đạt mức 280.000 tấn/năm sau khi nhà máy Giao Long giai đoạn 2 công suất 220.000 tấn/năm đã được đưa vào hoạt động vào 9/2019.

Hiện tại, DHC đã hoạt động vượt quá công suất nhà máy Giao Long 2 trong ngắn hạn khi nhu cầu tiêu thụ đang cao. Công suất tháng 11/2020 thậm chí lên đến 780 tấn/ngày tại nhà máy Giao Long 2 - vượt 18% công suất thiết kế.

VCSC: Đông Hải Bến Tre lãi ròng 201 tỷ đồng sau 8 tháng, tăng 224%

Về kết quả kinh doanh, sau 9 tháng năm 2020, công ty ghi nhận doanh thu và lãi ròng đạt 2.022 tỷ đồng và 236 tỷ đồng - lần lượt tăng 164% và 211% so với cùng kỳ nhờ: Biên lợi nhuận gộp giảm nhẹ từ 18,4% lên 18,0%; Nhà máy Giao Long 2 có sức tiêu thụ tốt nhờ nhu cầu giấy phục hồi nhanh sau tháng 4/2020 và ưu đãi thuế cho nhà máy Giao Long 2.

Cùng với đó, giá nhập OCC tăng mạnh theo đà thế giới trong quý II nhưng đã giảm trong quý III nhờ giá OCC thế giới giảm mạnh, đặc biệt từ tháng 6. MIRAE đánh giá, đà phục hồi của các sản phẩm xuất khẩu như thủy sản hoặc dệt may sẽ giúp tiêu thụ DHC cải thiện.

Chứng khoán MIRAE tiếp tục nâng dự báo về sản lượng, doanh thu do sức tiêu thụ khả quan hơn kỳ vọng. Doanh thu dự báo năm 2020 của DHC đạt 2,828 tỷ (+97.7% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 355 tỷ (+95.1% YoY) nhờ: Biên lợi nhuận giảm từ 21,2% xuống 18,5% do biến động nguyên vật liệu; Chi phí quản lý doanh nghiệp và bán hàng ở mức 125 tỷ đồng - tăng 81% cùng kỳ do tăng chi phí vận hành nhà máy Giao Long giai đoạn 2; Chi phí lãi vay ở mức 40 tỷ đồng - tăng 33,3% cùng kỳ; Ước tính sản lượng chung đạt mức 281.034 tấn - tăng 198% cùng kỳ, tương đương công suất thiết kế.

Trong tương lai gần, để đáp ứng nhu cầu gia tăng lượng tiêu thụ giấy và bao bì, DHC có thể triển khai dự án Giao Long 3 với công suất thiết kế lên đến 1000 tấn/ngày. Ngoài ra, công suất nhà máy bao bì có thể gia tăng từ 48 triệu lên 60 triệu đơn vị.

Theo đó, MIRAE đánh giá khả năng tài chính của DHC khả quan nhờ nguốn vốn tự có, vốn cổ phần tăng thêm và vốn vay ngân hàng. Hai dự án này sẽ là bệ đỡ tăng trưởng tương lai dành cho DHC.

Sang năm 2021, Chứng khoán MIRAE dự phóng doanh thu và lãi ròng của DHC lần lượt 3.134 tỷ đồng và 422 tỷ đồng - tăng tương ứng 10,8% và 18,8% cùng kỳ nhờ: Biên lợi nhuận gộp tăng lên mức 19,5% do cắt giảm chi phí cũng như khả năng thương lượng giá bán tốt hơn; sản lượng tiêu thụ giấy kỳ vọng mức tăng trưởng 10% so với cùng kỳ trong khi sản lượng bao bì kỳ vọng tăng trưởng 7% với kỳ vọng hoạt động vượt công suất thiết kế do nhu cầu thị trường cao.

Tại thời điểm công bố báo cáo, EPS dự phóng đạt 7.531 đồng/ cổ phiếu - tương ứng P/E forward 2021 ở mức 8,0 lần. MIRAE đánh giá tích cực dành cho DHC với kỳ vọng DHC sẽ có sự tăng trưởng tốt hơn trong năm 2021 khi nền kinh tế các nước có sự phục hồi rõ ràng hơn, đẩy mạnh hoạt động xuất khẩu thủy sản và dệt may.

Ngoài ra, triển vọng 2022 trở đi có thể bứt phá khi nhà máy Giao Long 3 và nhà máy bao bì mới đi vào hoạt động.

Kết phiên giao dịch ngày 4/1/2021, cổ phiếu DHC tăng nhẹ 0,2% lên mức 61.000 đồng; khớp cuối phiên gần 25.000 đơn vị. Tại mức giá này, vốn hóa của công ty đạt hơn 3,280 tỷ đồng.