Sau một năm tăng trưởng đột biến, target nào cho cổ phiếu REE trong năm 2023?

Chứng khoán MB (MBS) cho rằng, triển vọng kinh doanh của REE năm 2023 cơ bản ổn định sau một năm tăng trưởng đột biến. MBS dự báo doanh thu REE năm 2023 có thể đạt mức 8.289 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 2.908 tỷ đồng, lần lượt bằng 88% và 75% của năm 2022. Lợi nhuận sau thuế đạt 2.559 tỷ đồng, thu nhập mỗi cổ phiếu đạt mức 5.950 đồng/cp.

Quý IV/2022, Công ty CP Cơ điện lạnh (HOSE: REE) ghi nhận doanh thu thuần đạt 3.070,2 tỷ đồng, tăng 61,7% so với cùng kỳ năm trước. Trừ đi giá vốn hàng bán, REE báo lãi gộp 1.351,6 tỷ đồng, tăng 57% so với quý IV/2021.

Sau một năm tăng trưởng đột biến, target nào cho cổ phiếu REE trong năm 2023?

MBS khuyến nghị MUA cổ phiếu REE cho chiến lược đầu tư trung và dài hạn. Hình minh họa

Trong quý cuối năm 2022, doanh thu mảng hạ tầng điện, nước của REE đạt 1.647,4 tỷ đồng, tăng 43% so với cùng kỳ, chiếm 53,6% tổng doanh thu; doanh thu mảng cơ điện lạnh tăng gấp 2,3 lần so với cùng kỳ, đạt 1.159,3 tỷ đồng, chiếm 37,7%; còn lại là doanh thu bất động sản, đạt 263,4 tỷ đồng.

Đáng chú ý, doanh thu tài chính quý IV/2022 của REE giảm mạnh 75% so với cùng kỳ năm trước xuống 59,4 tỷ đồng. Trong khi đó, chi phí tài chính tăng 22% lên 247 tỷ đồng; chi phí quản lý doanh nghiệp đạt 304,2 tỷ đồng.

Ngoài ra, REE còn ghi nhận khoản lỗ khác lên tới 84,8 tỷ đồng. Kết thúc quý IV/2022, REE báo lãi sau thuế 968 tỷ đồng, tăng 5% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 719,2 tỷ đồng, giảm 9% so với quý IV/2021.

Lũy kế cả năm 2022, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của REE đạt lần lượt 9.371,8 tỷ đồng và 3.513 tỷ đồng, tăng lần lượt 61% và 65% so với thực hiện năm 2021, đồng thời vượt lần lượt 1% và 70% so với kế hoạch.

Trong báo cáo mới đây, Công ty chứng khoán MB – MBS cho rằng, bước sang năm 2023 tình hình kinh doanh của REE dự báo sẽ đối diện với những thách thức nhất định.

Trong lĩnh vực sản xuất điện, dự báo tình hình thủy văn sẽ không còn được thuận lợi như năm 2022 do hình thái thời tiết dự báo chuyển sang trạng thái El nino từ quý 2.2023, sẽ làm giảm lượng mưa. Trong khi đó danh mục đầu tư của REE tập trung lớn vào nhóm Thủy điện. Công ty sẽ tiếp tục tìm kiếm các dự án đầu tư mới trong lĩnh vực năng lượng tái tạo khi quy hoạch ngành và các chính sách rõ ràng hơn. Bên cạnh đó tiếp tục đầu tư gia tăng công suất điện mặt trời áp mái.

MBS dự báo sản lượng điện năm 2023 có thể đạt 9.880 triệu kwh, bằng 88% so với năm 2022. Doanh thu sản xuất điện đạt 3.889 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 1.448 tỷ đồng, lần lượt bằng 72% và 60% của năm 2022.

Trong lĩnh vực ME, với tình hình thị trường bất động sản đang gặp những khó khăn sẽ làm giảm quy mô hoạt động của công ty. Bên cạnh đó, các dự án đầu tư công lớn trong giai đoạn 2022- 2025 khả năng tập trung vào cuối 2023 trở đi. MBS dự báo doanh thu có thể tăng 15% lên 3.238 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế đạt 148-150 tỷ đồng, tăng 5%.

Lĩnh vực cho thuê văn phòng cơ bản sẽ tiếp tục hoạt động ổn định với tỷ lệ lấp đầy đã lên đến gần 100%. Trong khi đó dự án đầu tư ETown6 vẫn đang đảm bảo tiến độ, dự kiến hoàn thành trong quý IV/2023.

Lĩnh vực sản xuất và phân phối nước dự báo cũng tiếp tục hoạt động ổn định, doanh thu và lợi nhuận lần lượt đạt 114 tỷ đồng và 363 tỷ đồng, lần lượt tăng trưởng 10% và 5% so với 2021.

MBS dự báo doanh thu năm 2023 có thể đạt mức 8.289 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 2.908 tỷ đồng, lần lượt bằng 88% và 75% của năm 2022. Lợi nhuận sau thuế đạt 2.559 tỷ đồng, thu nhập mỗi cổ phiếu đạt mức 5.950 đồng/cp.

Sử dụng phương pháp định giá chiết khấu dòng tiền FCFF, kết hợp so sánh PE, PB, giá trị cổ phiếu được xác định ở mức 84.000 đồng/cp. Theo đó, MBS khuyến nghị MUA cổ phiếu REE cho chiến lược đầu tư trung và dài hạn.