Chứng khoán SSI thêm phần lạc quan với cổ phiếu Hòa Phát (HPG)

Chứng khoán SSI nâng giá mục tiêu năm 2024 của cổ phiếu HPG lên mức 34.500 đồng/cp từ 31.200 đồng/cp, cao hơn 23,2% giá đóng cửa phiên 17/4.

Hoà Phát (HPG): Sản lượng HRC quý I tăng 67% so với cùng kỳ, dự án Dung Quất 2 đã hoàn thành trên 50%

Theo SSI, yếu tố hỗ trợ ngắn hạn cho cổ phiếu HPG là tăng trưởng lợi nhuận mạnh trong năm 2024, đặc biệt là trong nửa đầu năm nhờ mức nền tháp so với cùng kỳ năm trước.

Chứng khoán SSI thêm phần lạc quan với cổ phiếu Hòa Phát (HPG)

Công ty chứng khoán cũng điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận ròng năm 2024 của HPG từ 11.200 tỷ đồng lên 12.800 tỷ đồng - tăng 86,9% so với cùng kỳ (YoY) dựa trên các yếu tố:

Kết quả kinh doanh quý I/2024 tích cực: Doanh thu và lợi nhuận ròng trong của Hoà Phát (Mã HPG) quý I lần lượt đạt 31.000 tỷ đồng (+15% YoY) và 2.800 tỷ đồng (+631% YoY). Biên lợi nhuận ròng đạt khoảng 9% trong quý, mức cao nhất kể từ quý III/2022 do sản lượng tiêu thụ tăng và giá HRC bình quân ở mức cao (+5,5% YoY).

Lợi nhuận quý II dự kiến được duy trì nhờ mua được nguyên liệu rẻ: Giá thép xây dựng và HRC đã điều chỉnh lần lượt từ 3 - 4% đến 10% so với mức cao trong tháng 1/2024 sau khi giá thép trung bình của Trung Quốc điều chỉnh.

Tuy nhiên, ban lãnh đạo cho biết HPG đã giải quyết hàng tồn kho có chi phí cao trong quý đầu tiên để có thể mua thêm nguyên liệu giá rẻ (giá quặng sắt và than cốc đã điều chỉnh 25-30% so với đầu năm), nhờ vậy có thể giúp giảm chi phí sản xuất trong thời gian ngắn và mở rộng biên lợi nhuận.

Dự án Dung Quất 2 đúng tiến độ: Công ty dự kiến hoàn thành lò cao đầu tiên vào tháng 12/2024 hoặc quý I/2025 với công suất 2,7 - 2,8 triệu tấn/năm. Ban lãnh đạo tự tin lò này có thể sản xuất ít nhất 2 triệu tấn trong năm 2025 hoặc lên tới 2,5 triệu tấn trong kịch bản tốt hơn. Toàn bộ Giai đoạn 2 dự kiến sẽ hoàn thành vào tháng 9/2026.

Với Dung Quất 2 và Dung Quất 3 (có thể tại Phú Yên với vốn đầu tư khoảng 5 tỷ USD), HPG sẽ tiếp tục giữ trọng tâm vào mảng thép trong 5 - 10 năm tới, đặc biệt là với dòng sản phẩm chất lượng cao.

Với triển vọng tăng trưởng tích cực của công ty, Chứng khoán SSI nâng mục tiêu năm 2024 giá cổ phiếu HPG đạt 34.500 đồng/cp (từ 31.200 đồng/cp), cao hơn 23,2% giá đóng cửa phiên 17/4.

Diễn biến giá cổ phiếu HPG trong vòng 1 năm trở lại đây

Ngày 11/4 vừa qua, Tập đoàn Hòa Phát đã tổ chức thành công ĐHĐCĐ thường niên 2024 với 353 cổ đông tham dự trong tổng số gần 166.000 cổ đông của doanh nghiệp. Theo đó, Hòa Phát tiếp tục không chia cổ tức năm 2023 bằng tiền và thưởng cổ phiếu cho cổ đông với tỷ lệ 10%.

Cụ thể, Hòa Phát sẽ phát hành hơn 581 triệu cổ phiếu nhằm tăng vốn điều lệ lên mức 63.962 tỷ đồng. Nguồn vốn được lấy từ thặng dư vốn cổ phần 3.212 tỷ đồng và một phần lợi nhuận sau thuế chưa phân phối với giá trị 2.603 tỷ đồng. Thời gian thực hiện trong quý II/2024 sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận. Về mục tiêu kinh doanh, năm 2024, Hòa Phát lên kế hoạch doanh thu 140.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 10.000 tỷ đồng, lần lượt tăng 18% và 47% so với thực hiện năm 2023.

Tại đại hội, trả lời câu hỏi của cổ đông về việc "Cổ phiếu HPG đã hồi phục thời gian qua nhưng vẫn thấp so với ngành. Cổ phiếu HPG đang bị định giá thấp, liệu có bị “làm giá” không?", lãnh đạo Hòa Phát cho biết: "Trên thị trường không ai có thể làm giá cổ phiếu Hòa Phát. Cổ phiếu Hòa Phát đang "nặng mông", nhưng anh em, người nhà hỏi có nên mua/bán không nhưng tôi không bao giờ trả lời, vì trả lời rồi lên/xuống lại bị nói".