Phiên giao dịch ngày 3/2/2021: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán Bảo Việt – BVSC

Nâng giá mục tiêu đối với cổ phiếu FPT lên 78.400 đồng/cp

Công ty Cổ phần FPT (HOSE – Mã: FPT) công bố kết quả kinh doanh Q4 2020 với doanh thu thuần 8.667 tỷ đồng (+6,7% yoy) và lợi nhuận sau thuế (cổ đông công ty mẹ) đạt 983 tỷ đồng (+30% yoy). Như vậy cả năm công ty đạt doanh thu thuần 29.830 tỷ đồng (+7,6% yoy) và lợi nhuận sau thuế (cổ đông công ty mẹ) đạt 3.537 tỷ đồng (+12,8% yoy).

Hợp đồng dịch vụ IT nước ngoài tăng gần 36% và hợp đồng dịch vụ IT trong nước tăng 56% trong riêng Q4 2020. Cả năm 2020, giá trị hợp đồng của 2 mảng này đều tăng khoảng 23%. Đáng chú ý, số lượng hợp đồng mega và semi-mega đều tăng mạnh thể hiện vị thế của FPT trên thị trường dịch vụ IT toàn cầu đang ngày một vững chắc.

BVSC dự báo công ty sẽ đạt mức doanh thu 34.513 tỷ đồng (+15,7% yoy) và lợi nhuận sau thuế (cổ đông công ty mẹ) đạt 4.213 tỷ đồng (+19,1% yoy). Các tiêu điểm chính: (i) FSoft tăng trưởng tốt nhờ các hợp đồng ký cuối 2020; (ii) FPT viễn thông mở rộng ra vùng nông thôn với mô hình bán hàng thông qua đại lý trong khi mảng PayTV thoát lỗ giúp cải thiện biên lợi nhuận; (iii) FPT online hồi phục sau dịch; (iv) đầu tư mở rộng các hệ thống trường trung học, cao đẳng và đại học để duy trì mức tăng trưởng số lượng học sinh 30-40%/năm.

Khuyến nghị đầu tư: Dù ảnh hưởng của COVID-19 có khiến tăng trưởng của FPT chậm lại trong 2020, BVSC vẫn đánh giá rất cao kết quả mà công ty đã đạt được. Đặc biệt với những tín hiệu tích cực từ tăng trưởng về số lượng cũng như quy mô các hợp đồng ký mới trong và ngoài nước, chúng tôi khá tự tin rằng FPT sẽ tiếp tục đạt được tăng trưởng 2 chữ số trong năm 2021 theo đà hồi phục chung của kinh tế toàn cầu cũng như nhu cầu đầu tư cho công nghệ của các doanh nghiệp. Trong lần cập nhật lần này, BVSC nâng giá mục tiêu lên 78.400 đồng/cp bằng phương pháp DCF và tiếp tục duy trì khuyến nghị OUTPERFORM đối với FPT.

Ảnh minh họa

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam – YSVN

Khuyến nghị BÁN đối với cổ phiếu BID

Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (HOSE: BID) công bố LNST Q4/2020 đạt 1,6 nghìn tỷ đồng (-22% QoQ/-43% YoY) phần lớn là do việc tăng trích lập dự phòng. LNST năm 2020 của BID đạt 7,1 nghìn tỷ đồng (-14,7% YoY), hoàn thành 74% kế hoạch cả năm của ngân hàng và 69% dự báo của chúng tôi.

Tiêu điểm

Cho vay chỉ tăng 9% YoY, đạt 1.214 nghìn tỷ đồng trong năm 2020.

Thu nhập lãi ròng trong Q4/2020 đạt 10,6 nghìn tỷ đồng (+16% QoQ/+10% YoY). NIM trên tổng tài sản bình quân đạt 2,83% trong Q4/2020 (+32 điểm cơ bản QoQ/+20 điểm cơ bản YoY), nhờ vào chi phí huy động vốn thấp hơn.

Thu nhập từ hoạt động dịch vụ trong Q4/2020 đạt 1,6 nghìn tỷ đồng (+16% QoQ/+28% YoY). Thu nhập từ hoạt động mua bán chứng khoán đầu tư đạt +507 tỷ đồng trong Q4/2020 (+27% QoQ/-37% YoY). Và thu nhập từ hoạt động kinh doanh ngoại hối đạt 486 tỷ đồng (+11% QoQ/+16% YoY). Thu nhập khác (chúng tôi tin rằng phần lớn đến từ việc xử lý nợ xấu) tăng mạnh +127% QoQ/+29% YoY và đạt 2,3 nghìn tỷ đồng.

Trích lập dự phòng tăng +22% QoQ/+93% YoY, đạt 7,0 nghìn tỷ đồng trong Q4/2020, đây là nhân tố chính khiến cho thu nhập giảm. Trích lập dự phòng cả năm 2020 tăng 15% YoY, đạt 23,1 nghìn tỷ đồng. Tỷ lệ nợ xấu (NPL) công bố là 1,76% (-21 điểm cơ bản QoQ/+1 điểm cơ bản YoY) trong Q4/2020.

Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) đạt 88% (+1,3 điểm phần trăm QoQ/+13,3 điểm phần trăm YoY) tại thời điểm Q4/2020

Quan điểm

BID tăng trích lập dự phòng đáng kể trong Q4/2020, điều này làm giảm lợi nhuận. Nhưng chúng tôi đánh giá việc làm này theo hướng tích cực, bởi vì nó giúp giảm tác động từ việc hình thành nợ xấu của các khoản vay được tái cơ cấu (thông thường có độ trễ nhất định) và khả năng hình thành nợ xấu mới có thể gia tăng trong năm 2021

BID giao dịch tại mức P/B kỳ vọng năm 2021 là 1,8x so với mức trung vị ngành là 1,3x mặc dù ROE chỉ đạt 12% khi so với trung vị ngành là 16%. BID hưởng lợi từ quy mô lớn và là NH có vốn nhà nước như VCB, nhưng chúng tôi cho rằng BID khó có thể so sánh với VCB (MUA) về mặt chất lượng. Vì vậy, chúng tôi duy trì khuyến nghị BÁN.

Công ty chứng khoán BIDV - BSC

Mục tiêu chốt lãi của cổ phiếu PC1 nằm tại mức 28.5

Cổ phiếu PC1 của Công ty cổ phần Xây lắp điện 1 đã quay trở lại xu hướng tăng sau khi có quãng thời gian điều chỉnh nhẹ trong nửa cuối tháng 1. Thanh khoản cổ phiếu trong những phiên gần đây đang có chiều hướng tăng dần.

Các chỉ báo xu hướng hiện đang ở trong trạng thái khả quan. Hôm nay 2/2, đường MACD vừa cắt lên trên đường tín hiệu đồng thời chỉ báo động lượng RSI chưa đi vào vùng quá mua nên cổ phiếu có thể duy trì đà tăng trong ngắn hạn.

Ngưỡng hỗ trợ gần nhất của PC1 nằm tại khu vực xung quanh 23. Mục tiêu chốt lãi của cổ phiếu nằm tại mức 28.5, cắt lỗ nếu ngưỡng 22 bị xuyên thủng.

Công ty chứng khoán Bản Việt - VCSC

Khuyến nghị mua dành cho NLG với giá mục tiêu 38.000 đồng/CP

CTCP Đầu tư Nam Long (NLG) công bố Nghị quyết HĐQT thông qua kế hoạch bán 10 triệu cổ phiếu quỹ (khoảng 3,8% tổng lượng cổ phiếu lưu hành) trong tổng cộng 21,3 triệu cổ phiếu quỹ hiện tại. Khung thời gian thực hiện giao dịch dự kiến trong 6 tháng đầu năm 2021 và chờ phê duyệt của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước.

Nếu NLG bán thành công lượng cổ phiếu này, công ty có thể thu về 320 tỷ đồng dựa theo giá đóng cửa hôm nay là 32.000 đồng/CP. Thông tin chi tiết về giá cổ phiếu của kế hoạch này chưa được công bố.

Chúng tôi hiện có khuyến nghị mua cho NLG với giá mục tiêu 38.000 đồng/CP (tổng mức sinh lời dự phóng 22%, bao gồm lợi suất cổ tức 3%). Theo giá đóng cửa hôm nay, NLG hiện được giao dịch tại P/E dự phóng năm 2021 là 7,8 lần và P/B là 1,3 lần, dựa theo dự báo của chúng tôi.

Khuyến nghị phù hợp thị trường dành cho CTD

CTCP Xây dựng Coteccons (CTD) công bố kết quả kinh doanh quý 4/2020 với doanh thu thuần giảm 42% so với cùng kỳ năm trước (4,3 nghìn tỷ đồng) trong khi lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số tăng 60% (94 tỷ đồng). Biên lợi nhuận gộp quý 4/2020 đạt 6,1%, không đổi so với quý 3 và quý 2/2020 nhưng cao hơn mức 4,4% của cả năm 2019.

Tuy nhiên, chi phí SG&A tăng mạnh trong quý 4/2020 do một khoản trích lập dự phòng được ghi nhận dưới khoản mục "dự phòng các khoản phải thu ngắn hạn khó đòi" lên tới 125,9 tỷ đồng so với con số không trong quý 4/2019 khiến tỷ lệ chi phí SG&A trên doanh thu tăng lên 5,2% trong quý 4/2020 so với khoảng 1,5% đến 3,7% trong giai đoạn 2018 - 2019.

Trong cả năm 2020, CTD báo cáo doanh thu đạt 14,6 nghìn tỷ đồng (giảm 38% so với năm trước) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 463 tỷ đồng (giảm 35% so với năm trước). Doanh thu, biên lợi nhuận gộp và lợi nhuận gộp cả năm 2020 của CTD phù hợp với dự báo của chúng tôi.

Tuy nhiên, chi phí SG&A trong quý 4/2020 tăng mạnh khiến lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số cả năm 2020 của CTD chỉ đạt 87% dự báo của chúng tôi. Ngoài ra, CTD cho biết lượng backlog vào cuối năm 2020 ở mức khoảng 10 nghìn tỷ đồng, phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.

Nếu loại trừ ảnh hưởng của khoản dự phòng bất thường được trích lập trong quý 4/2020, kết quả kinh doanh cốt lõi năm 2020 của CTD phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi. Do đó, chúng tôi dự báo không có thay đổi đáng kể đối với dự báo lợi nhuận của chúng tôi cho CTD như đã nêu trong Báo cáo cập nhật gần nhất, CTD [phù hợp thị trường +7,4%] - Tái cơ cấu nội bộ sẽ cần thời gian để đem lại thành quả, vào ngày 19/11/2020, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.