Phiên giao dịch ngày 31/7/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty Chứng khoán Vietcap - VCI

Lợi nhuận chuỗi nhà thuốc Long Châu bù đắp khoản lỗ từ mảng ICT

Công ty CP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FRT) công bố kết quả kinh doanh quý 1/2023 với doanh thu đạt 7,8 nghìn tỷ đồng (đi ngang YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS ghi nhận lỗ 5 tỷ đồng. Mặc dù doanh thu quý 1/2023 của FRT hoàn thành 21% dự báo cả năm của VCI, nhưng mức lỗ trong LNST sau lợi ích CĐTS dưới mức kỳ vọng của VCI, tương ứng rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự báo lợi nhuận của VCI, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Phiên giao dịch ngày 31/7/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Dựa theo ước tính của VCI từ BCTC công ty mẹ FRT, FPT Shop ghi nhận lỗ ròng 54 tỷ đồng. Trong khi đó, thu nhập ròng của chuỗi nhà thuốc Long Châu đạt 49 tỷ đồng với biên lợi nhuận ròng cải thiện rõ rệt.

FPT Shop: Doanh thu giảm 20% YoY trong quý 1/2023, một phần được hỗ trợ bởi đóng góp doanh số mới từ 110 cửa hàng mới được mở trong quý 2 – quý 4/2022. Ngoài ra, hoạt động thanh lý hàng tồn kho trong bối cảnh nhu cầu yếu khiến FPT Shop phải hy sinh biên lợi nhuận. Biên LN gộp/biên LN ròng của FPT Shop giảm xuống 9,5% (-3 điểm % YoY)/-1,2%, theo ước tính của VCI. Doanh số bán hàng trực tuyến giảm 4% YoY xuống 1,4 nghìn tỷ đồng, chiếm 18% doanh thu của FRT trong quý 1/2023.

Long Châu: Doanh thu tăng 52% YoY trong quý 1/2023, chủ yếu nhờ việc mở rộng cửa hàng nhanh chóng, trong khi doanh thu trung bình hàng tháng/cửa hàng là 1,05 tỷ đồng (-7% so với doanh thu/cửa hàng năm 2022), theo ước tính của VCI. VCI cho rằng doanh số bán hàng/cửa hàng của Long Châu sẽ giảm ng tương lai nhờ việc mở rộng sang các khu vực cấp 2 & 3. Tuy nhiên, Long Châu cho thấy khả năng sinh lời được cải thiện khi biên LN ròng tăng 30 điểm cơ bản YoY lên 1,5% trong quý 1/2023, mà VCI chủ yếu cho rằng các biện pháp tối ưu hóa chi phí liên quan đến chi phí G&A khi chúng giảm 31% YoY.

Trong quý 1/2023, FPT Shop mở thêm 21 cửa hàng và Long Châu mở thêm 119 cửa hàng. Tính đến hết quý 1/2023, FRT có 807 cửa hàng FPT Shop (trong đó cửa hàng bán đồ gia dụng tăng lên 424) và Long Châu có 1.056 cửa hàng.

Công ty chứng khoán VNDirect – VND

Hạ khuyến nghị xuống trung lập cổ phiếu NT2

Trong Q2/23, doanh thu Công ty CP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (HOSE: NT2) giảm 19% svck đạt 2.183 tỷ đồng do mức giảm 9,1% svck ở giá bán điện và 11% svck ở sản lượng điện trong bối cảnh nhu cầu điện tại miền Nam thấp. LN gộp giảm sâu 60% svck với biên LN gộp giảm 8 điểm% từ mức nền cao Q2/22, chủ yếu do sản lượng kém và giá khí tăng cao. Doanh thu tài chính tăng 1.047% svck đạt 17 tỷ do khoản lãi tiền gửi tăng trong khi chi phí tài chính đi ngang, chỉ tăng nhẹ 0,5% svck. Tổng quát lại, LN ròng Q2/23 của NT2 giảm 60% svck chỉ đạt 144 tỷ đồng, kéo LN ròng 6T23 giảm 27% svck đạt 378 tỷ đồng, hoàn thành 53% dự phóng của VND.

Trong 2023, VND dự kiến doanh thu và LN ròng sẽ giảm lần lượt 14,7% svck và 30,8% svck từ mức nền cao 2022 do 1) VND dự báo tăng trưởng nhu cầu điện thấp trong năm nay, chỉ đạt 6% svck do bối cảnh hoạt động công nghiệp chậm lại; 2) NT2 dự kiến trả qua đợt đại tu thường diễn ra trong 45 ngày, kéo sản lượng huy động giảm. Bên cạnh đó, VND dự phóng giá bán bình quân sẽ giảm 7,7% svck đạt 1.995đ/cp với giả định giá dầu Brent thấp hơn, hỗ trợ khả năng cạnh tranh giá của nhà máy.

Trong 2024, VND kỳ vọng hoạt động công nghiệp sẽ sôi động hơn khi nền kinh tế quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng. Dự kiến nhu cầu điện sẽ tăng tương ứng với kịch bản cơ sở trong QHĐ8, trung bình khoảng 8,4% trong giai đoạn 2024-30, và dần hấp thụ được tình trạng thừa nguồn tại miền Nam, hỗ trợ huy động sản lượng cho NT2. VND dự kiến sản lượng sẽ tăng 15% svck đạt 4.304 triệu kWh. Giá bán bình quân chỉ giảm nhẹ 4% svck với giả định giá dầu duy trì mức thấp. Theo đó, doanh thu dự kiến tăng 10% svck nhờ sản lượng huy động cao và LN ròng tăng 31% svck đạt 801 tỷ đồng.

VND đánh giá NT2 là cổ phiếu phòng thủ với rủi ro về lãi suất thấp và dòng cổ tức ổn định. Tuy nhiên, với triển vọng ngắn hạn dự kiến khó khăn tới hết năm 2023, VND cho rằng dư địa tăng giá của NT2 không còn nhiều và hiện tại giá cổ phiếu đã đạt mức định giá hợp lý. VND hạ khuyến nghị Trung lập với giá mục tiêu 31.300 đồng/cp (giảm 5% sv dự báo trước) do hạ dự phóng EPS 2023-24 14,1%/10,8%. Giá mục tiêu 1 năm dựa trên tỉ trọng tương đương hai phương pháp định giá DCF và EV/EBITDA.

Tiềm năng tăng giá bao gồm 1) Giá bán lẻ tăng hỗ trợ khả năng thanh toán của EVN cho các nhà máy điện và tạo dự địa huy động các nguồn điện giá cao; 2) Nhu cầu điện hồi phục nhanh hơn dự kiến trong cuối 2023. Rủi ro giảm giá bao gồm 1) Nhu cầu điện hồi phục chậm; 2) giá khí tăng cao và tình trạng thiếu khí kéo dài.

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam – FSC

GMD - Xu hướng ngắn hạn của GMD vẫn duy trì ở mức tăng

Phân tích: Chỉ số danh mục đầu tư của Chứng khoán Yuanta Nam (YS30) đóng cửa ở mức 89,18 điểm, giảm 0,4% với khối lượng giao dịch tăng 18,64%. Đồng thời, đồ thị giá có dấu hiệu bước vào giai đoạn tích lũy ngắn hạn và nếu đồ thị giá tiếp tục điều chỉnh trong phiên kế tiếp thì chỉ số YS30 có thể sẽ biến động quanh mức 88,7 điểm trong vài phiên tới.

Ngoài ra, xu hướng ngắn hạn của chỉ số YS30 vẫn duy trì ở mức tăng. Do đó, các nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ và hạn chế mua mới. Cổ phiếu GMD hồi phục sau hai phiên điều chỉnh và đồ thị giá cũng giao dịch gần mức hỗ trợ gần nhất 56,2. Xu hướng ngắn hạn của GMD vẫn duy trì ở mức tăng.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.