Phiên giao dịch ngày 12/7/2022: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán VNDirect - VND

Khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu POW với giá mục tiêu 20.400 đồng/cp

Trong 6 tháng đầu năm 2022, doanh thu và LNST của Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam - CTCP (HOSE: POW) ước đạt 14.865 tỷ đồng (-8% svck) và 1.159 tỷ đồng (-18% svck), đạt 52% dự phóng cả năm của Chứng khoán VNDirect (VND).

Cùng với đó, dự kiến Nhơn Trạch 3 sẽ vận hành thương mại vào Qúy 4/2024 và Nhơn Trạch 4 trong Qúy 2/2025, đúng tiến độ so với dự phóng của VND.

Giá thị trường	Giá mục tiêu	Tỷ suất cổ tức	Khuyến nghị	Ngành
VND13.000	VND20.400	0,39%	KHẢ QUAN	Điện

Nhơn Trạch 2 ghi nhận hiệu suất cao đạt 58% nhờ công nghệ tiên tiến

Nhà máy điện khí Nhơn Trạch 2 sử dụng công nghệ tuabin chu trình khí hỗn hợp của Siemen với cấu hình 2-2-1, bao gồm 2 tuabin khí thế hệ F, 2 lò thu nhiệt của Doosan và 1 tuabin hơi. Sự khác biệt cơ bản giúp cho Nhơn Trạch 2 ghi nhận hiệu suất cao hơn đến từ công nghệ tuabin khí chu trình khí hỗn hợp, khác với các nhà máy điện khí chu trình đơn, Nhơn Trạch 2 có thêm một tuabin hơi, giúp cải thiện hiệu suất đồng thời giảm phác thải khí oxit nito. Hiện tại Nhơn Trạch 2 ghi nhận hiệu suất cao nhất trong số các nhà máy điện khí đạt 58% (mỗi 100m3 khí thì 58m3 khí có thể chuyển hóa thành điện). Nhơn Trạch 2 cũng tự hào đạt được nhiều thành tựu trong quá trình xây dựng với giải thưởng dự án thi công nhanh nhất và tiết kiệm chi phí nhất với thời gian xây dựng 28 tháng rưỡi (vượt kế hoạch 1,5 tháng) và tổng mức đầu tư 706 triệu USD (19,8 tỷ VND/MW).

Hình minh họa

Cảm nhận tổng quan khi tham quan Nhơn Trạch 2, chúng tôi ghi nhận môi trường làm việc khu vực nhà máy đều rất trong lành, sạch sẽ, không gian văn phòng, nhà ăn, hội trường tiện nghi, và xung quanh có nhiều cây xanh, chúng tôi đánh giá cao các yếu tố môi trường, và quản trị của nhà máy này. Hiện tại, với những lợi thế công nghệ, Nhơn Trạch 2 đang ghi nhận mức sản lượng Qc huy động rất tích cực đạt 1,8 tỷ kWh tăng 12,5% svck trong 5T22, chúng tôi cho rằng 6 tháng cuối năm Nhơn Trach 2 sẽ tiếp tục ghi nhận mức sản lượng tốt với dự phóng sản lượng cả năm đạt 3,9 tỷ kWh, tăng 20% svck. Trong năm nay Nhơn Trạch 2 sẽ thực hiện tiểu tu nhà máy, chuẩn bị đại tu vào 2023.

Cập nhật tiến độ Nhơn Trạch 3&4

Dự án NT3&4 bao gồm hai nhà máy với tổng công suất gần 1.600MW, tổng diện tích vào khoảng 35ha, tổng thầu EPC là liên danh nhà thầu Samsung C&T và LILAMA, sản lượng phát điện trung bình dự kiến đạt 9 tỷ kWh/năm. Nhà máy sử dụng công nghệ tuabin chu trình khí hỗn hợp thế hệ H, công nghệ hiện đại nhất của General Electric (GE), với hiệu suất cao đạt 62%, cao hơn so với Nhơn Trạch 2 nhà máy có hiệu suất cao nhất hiện tại (58%). Dự án có tổng mức đầu tư 1,4 tỷ USD, nguồn nhiên liệu sử dụng LNG nhập khẩu từ kho cảng Thị Vải với nhu cầu khí đầu vào khoảng 1,2 triệu tấn/năm.

Về tiến độ dự án, Nhơn Trạch 3&4 hiện đang được triển khai đúng tiến độ, hiện tại doanh nghiệp đã hoàn thành công tác giải phóng mặt bằng, tuy nhiên công tác xử lý san nền mới chỉ đạt được 50% do những khó khăn trong khâu san lấp cát (giá cát miền Nam tăng cao). Ngày 15/5 doanh nghiệp đã bàn giao mặt bằng phần nhà máy và một phần sân phân phối cho tổng thầu EPC. Dự kiến Nhơn Trạch 3 sẽ vận hành thương mại vào Qúy 4/2024; Nhơn Trạch 4 vận hành thương mại vào Qúy 2/2025, đúng tiến độ so với dự phóng của VND.

Xem báo cáo chi tiết tại đây

Công ty chứng khoán BIDV - BSC

Khuyến nghị theo dõi dành cho cổ phiếu DPM

Doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của Tổng công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí-CTCP (DPM – sàn HOSE) trong quý I/2022 lần lượt đạt 5.829 tỷ đồng (tăng 254 % so với cùng kỳ năm ngoái) và 2.126 tỷ đồng, gấp 12 lần so với cùng kỳ nhờ: (1) giá bán bình quân tăng mạnh hơn so với mức tăng của chi phí khí đầu vào và (2) sản lượng xuất khẩu khả quan với giá bán cao.

DPM điều chỉnh kế hoạch 2022: (1) Doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt là 17.239 tỷ đồng (tăng 4% so với năm ngoái) và 3.473 tỷ đồng (tăng 9%); (2) sản lượng Ure và NPK lần lượt là 865 nghìn tấn (tăng 4%) và 165 nghìn tấn (tăng 2%) và (3) nâng kế hoạch cổ tức năm 2021 từ mức 10% lên 50% và duy trì cổ tức tiền mặt năm 2022 với tỷ lệ 50%.

BSC dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế năm 2022 của DPM lần lượt đạt đạt 20.182 tỷ đồng (tăng 58% so với năm ngoái) và 5.548 tỷ đồng (tăng 78%). EPS 2022F = 14.032 đồng (tăng 81%) và P/E fw= 3,5, Dựa trên giả định: Giá bán Ure trung bình năm 2022 đạt 14.644 đồng/kg (+tăng 25%); Sản lượng Ure tiêu thụ đạt 865 nghìn tấn (tăng 15,5%); Biên lợi nhuận gộp cải thiện lên mức 41% (so với mức nền cao năm 2021 đạt 37%).

BSC khuyến nghị theo dõi cho cổ phiếu DPM với giá mục tiêu 63.100 đồng/CP cho năm 2022, tương đương với upside 26% so với giá đóng cửa ngày 04/07/2022 dựa trên phương pháp P/E với tỉ lệ mục tiêu là 4.5x.

Công ty chứng khoán KIS Việt Nam - KIS

Thủy điện bùng nổ trong tháng 6

Theo EVN, tổng sản lượng điện sản xuất trong tháng 6 là 24,52 tỷ kWh (tăng 5,1% so với tháng trước, tăng 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái). Dựa trên số liệu thu thập của chúng tôi, tổng sản lượng điện 6 tháng 2022 tăng 3,6% so với cùng kỳ lên 133,1 tỷ kWh.

Sản lượng thủy điện tăng mạnh, đạt 11 tỷ kWh (tăng 33% so với tháng trước, tăng 71,3% so với cùng kỳ) do mưa bất thường trong tháng 5 – 6, nhất là ở khu vực miền bắc ngay trong cao điểm mùa khô. Thậm chí, sản lượng thủy điện tháng 6 còn cao hơn các tháng cao điểm của những mùa mưa trước đó.

Điều này đã khiến giá bán trung bình trên thị trường điện cạnh tranh (FMP) trong tháng 5 quay đầu giảm mạnh còn 1.136 VND/kWh (giảm 37% so với tháng trước). Lưu lượng nước về hồ tăng mạnh khiến cho các nhà máy thủy điện Hòa Bình, Sơn la, Tuyên Quang phải tăng xả đáy ngay cả trước thời điểm mùa mưa.

Từ cuối tháng 5 đến nửa đầu tháng 6, thủy điện được huy động tới 50% trong giờ cao điểm buổi trưa và hơn 90% công suất trong giờ cao điểm buổi tối.

Sản lượng nhiệt điện than và điện khí lần lượt giảm về mức 7,67 tỷ kWh (giảm 15,1% so với tháng trước, giảm 38,8% so với cùng kỳ năm ngoái) và 2,25 tỷ kWh (giảm 11,8% so với tháng trước, giảm 5,5% so với cùng kỳ) trong bối cảnh giá than và khí thế giới tăng cao.

Giá dầu FO Singapore (tham chiếu của giá khí đầu vào PV GAS cung cấp cho các nhà máy điện khí) tháng 6 giảm nhẹ 2,5% so với tháng trước nhưng vẫn trên mức 600 USD/tấn.

Các nhà máy điện than gặp khó khăn trong 4 tháng 2022 do tình trạng thiếu hụt than. Tuy nhiên, hiện tượng thiếu hụt than đã có nhiều cải thiện khi hoạt động của Vinacomin trở lại mức bình thường.

Theo Trung tâm Dự báo Khí tượng Thủy văn quốc gia, thông thường chu kỳ La Nina chỉ kéo dài 2 năm, tuy nhiên lần này La Nina đã hoạt động được 3 năm. Trung tâm cũng dự báo từ đây đến cuối năm sẽ có khoảng 10-12 cơn bão và áp thấp nhiệt đới, một số trong đó sẽ có diễn biến khá phức tạp.

Theo IRI, khả năng xảy ra La Nina có thể sẽ suy yếu trong tháng 7 và tháng 8 và mạnh trở lại từ tháng 9 trở đi nhưng với xác suất chỉ quanh 60%. Tuy nhiên đây cũng là tỷ lệ khá cao trong mùa mưa năm nay, và có thể gây ra mưa nhiều tại khu vực trung tâm phía tây Thái Bình Dương, bao gồm cả Việt Nam.

Ngoài ra, không khí lạnh xuất hiện sớm (từ tháng 10 – tháng 11) kết hợp với bão nhiệt đới có thể khiến lượng mưa tại miền bắc từ tháng 7 - 9 cao hơn trung bình mọi năm. Có thể xuất hiện các đợt mưa rải rác ở khu vực duyên hải từ tháng 10 - 12.

Dự kiến tại khu vực miền Trung, sức gió sẽ được cải thiện dần từ cuối quý III do ảnh hưởng từ các cơn bão và quý IV do ảnh hưởng bởi gió mùa Đông Bắc.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

Ngoài ra, chúng tôi cũng xin giới thiệu tới độc giả các thông tin mà nhiều người quan tâm trong lĩnh vực Kinh tế - Chứng khoán được liên tục cập nhật như: #Nhận định chứng khoán #Bản tin chứng khoán #chứng khoán phái sinh #Cổ phiếu tâm điểm #đại hội cổ đông #chia cổ tức #phát hành cổ phiếu #bản tin bất động sản #Bản tin tài chính ngân hàng. Kính mời độc giả đón đọc.