Có nên nắm giữ cổ phiếu trước tín hiệu bứt tốc của VN-Index trong tháng 1/2021?

9 cách đầu tư chứng khoán thông minh cho nhà đầu tư

Còn dư địa tăng cho năm 2021

Báo cáo Chiến lược thị trường tháng 1 của Trung tâm phân tích Chứng khoán SSI (SSI Research) cho thấy, năm 2021, ước tính tăng trưởng lợi nhuận của các công ty niêm yết trong phạm vi nghiên cứu của SSI Research là 23% sau khi giảm 17% trong năm 2020 trong đó ngân hàng và bất động sản là 2 ngành chiếm tỷ trọng lần lượt 27% và 26% - lớn nhất trong VN-Index.

Tại ngày 4/1/2021, hệ số P/E thị trường năm 2021 ở mức 16,43 lần. Với mức này, định giá hiện tại của hầu hết các ngành đã quay trở lại mức trước Covid và đã phản ánh phần nào yếu tố lợi nhuận phục hồi mạnh mẽ năm 2021. Tuy nhiên, SSI Research nhìn nhận lạc quan hơn khi bối cảnh năm 2020 - 2021 có tính đến nền tảng thanh khoản dồi dào và vai trò dẫn dắt thị trường của nhà đầu tư cá nhân.

2021-01-06-222225-1609946601-7735-160994

P/E trung vị trong giai đoạn 2018 - 2020 là 16,4 lần và mức P/E đạt được cao nhất là 21,6 lần tại ngày 22/3/2018. Ngoài ra, với triển vọng tăng trưởng GDP cao hơn nhưng định giá thị trường Việt Nam vẫn còn thấp hơn tương đối so với các nước khác trong khu vực.

Trong kịch bản tốt nhất, dòng vốn mạnh đầu tư vào thị trường chứng khoán sẽ là động lực giúp P/E thị trường năm 2021 đạt mức cao kỷ lục như mức đã đạt được trong vòng 3 năm qua. Trong kịch bản cơ sở, SSI Research sử dụng mức hệ số P/E 18 lần cho VN-Index trong năm 2021 (tương đương với triển vọng tăng trưởng 9,5% của chỉ số).

Trong ngắn hạn đà tăng của thị trường vẫn đang mạnh

Theo SSI, VN-Index tăng trưởng mạnh mẽ trong tháng 12 khi bùng nổ cả về điểm số (tăng 10,05%) và khối lượng giao dịch (tăng 61,04%) so với tháng trước. Dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân tiếp tục được củng cố qua số lượng 63.446 tài khoản mở mới kỷ lục của nhóm nhà đầu tư này trong tháng 12 và SSI Research tin rằng xu hướng này sẽ tiếp diễn trong một hai tháng tới khi đây là mùa cao điểm tiền về và sức hút của kênh chứng khoán đang cao.

Vì vậy, dòng tiền dồi dào được cho rằng vẫn là nền tảng quan trọng giúp thị trường nhanh chóng lấy lại cân bằng trước các nhịp điều chỉnh do cung chốt lời và hỗ trợ VN-Index duy trì động lực tăng hướng đến mục tiêu gần nhất 1.175 điểm trong tháng 1/2021 này.

Tuy vậy, SSI Research cũng bắt đầu có quan điểm thận trọng nhất định sau một thời gian duy trì quan điểm rất tích cực về thị trường chứng khoán.

Về chuyển động dòng vốn ETF, riêng trong tháng 12, các quỹ ETF đã thu hút được khoảng 2.260 tỷ đồng, tương đương 50% tổng lượng vốn ETF vào Việt Nam cả năm 2020 (4.580 tỷ đồng). Xu hướng tích cực quan sát thấy ở hầu hết các quỹ ETF trong đó nổi bật hơn cả là quỹ VFM VN Diamond thu hút được tổng lượng vốn lên tới 1.760 tỷ đồng. Các quỹ ETF ngoại bao gồm VanEck, FTSE Vietnam và Premia đóng góp tổng cộng 450 tỷ đồng trong tháng 12/2020.

Sau mức tăng trưởng mạnh mẽ của các thị trường chứng khoán năm 2020, các nhà đầu tư chủ động đang phải đối mặt với lựa chọn hiện thực hóa lợi nhuận, chuyển sang phòng thủ hay tiếp tục mua vào và đánh cược vào sự phục hồi mạnh mẽ của 2021. Dòng vốn dịch chuyển từ các quỹ chủ động sang các quỹ bị động là xu hướng chung của các thị trường toàn cầu. Sự tích cực của dòng vốn ETF vào thị trường Việt Nam sẽ vẫn là yếu tố hỗ trợ tích cực cho thị trường chứng khoán trong tháng 1/2021.

Chuyên gia CK Phú Hưng: “Nhà đầu tư nên giữ chặt cổ phiếu, đừng để bị văng khỏi đà tăng thị trường khi VN-Index có thể cán mốc 1.400 điểm”

Chuyên gia Chứng khoán Phú Hưng: Nên giữ chặt cổ phiếu

Ở một diễn biến khác, tại buổi Hội thảo Triển vọng đầu tư năm 2021 do Công ty Chứng khoán Phú Hưng (PHS) tổ chức, ông Winston Lu – Tổng Giám đốc CTCP Quản lý quỹ Phú Hưng đã có những chia sẻ về thị trường chứng khoán Việt Nam.

Theo đánh giá của ông Winston Lu, sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán trong năm 2020 phần nào đã phản ánh được sự phục hồi của nền kinh tế Việt Nam.

Tuy nhiên, dù đã tăng mạnh trong năm 2020 nhưng thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn có định giá hấp dẫn hơn các quốc gia trong khu vực nhờ ROE cao nhưng P/E thấp nhất. Với triển vọng kinh tế tích cực cùng định giá hấp dẫn, Việt Nam đang trở thành "ngôi sao" trong nhóm FM, EM.

Chuyên gia Phú Hưng cũng cho rằng, trong năm 2021, dòng vốn nhà đầu tư nước ngoài vào chứng khoán Việt Nam sẽ tích cực hơn vì không có nhiều lựa chọn tốt như Việt Nam.

Năm 2021, chứng khoán Việt Nam cũng được hỗ trợ bởi câu chuyện nâng tỷ trọng trong các rổ chỉ số cận biên khi Kuwait lên thị trường mới nổi. Theo ước tính sẽ có hàng chục triệu USD từ khu vực cận biên tiếp tục đổ vào Việt Nam.

Ông Winston Lu cho rằng cho đến khi dòng "tiền rẻ" đảo chiều thì thị trường chứng khoán vẫn sẽ được hỗ trợ. Năm 2021, tăng trưởng thu nhập tại các công ty niêm yết dự kiến đạt 10 - 15% (từ mức tăng trưởng âm 7% ước tính cho năm 2020) giúp P/E Forward duy trì ở mức hấp dẫn 13 - 15x.

Cũng theo ông Winston Lu, trong năm 2021, chỉ số VN-Index có thể sẽ đạt đến 1.400 điểm, tương ứng P/E 20.x. Dù vậy trong ngắn hạn, ông Winston Lu đánh giá VN-Index sẽ sớm đối diện ngưỡng kháng cự mạnh tại vùng 1.200 điểm và có thể sẽ bước vào giai đoạn tích lũy trước khi chinh phục cột mốc cao hơn 1.400 điểm.

Ông Winston Lu cũng cho rằng nhà đầu tư nên giữ chặt chứng khoán của mình; đừng để bị lung lay và văng khỏi đà tăng của thị trường.

Khối phân tích Phú Hưng nhận định, 2 ngành nhiều tiềm năng để nhà đầu tư lưu ý trong năm 2021 là ngân hàng và bất động sản. Ngành ngân hàng có triển vọng tốt nhờ vào mục tiêu tăng trưởng tín dụng trong năm có thể đạt từ 13 đến 14% và hệ số NIM có thể phục hồi dựa vào các khoản vay cá nhân khi nền kinh tế hồi phục. Bất động sản cũng trở nên hấp dẫn hơn khi gia tăng dân số dẫn đến tăng trưởng nhu cầu nhà ở và cơ sở hạ tầng phát triển sẽ là bệ phóng tốt cho ngành.