Phiên giao dịch ngày 8/3/2022: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán VNDirect – VND

Hạ khuyến nghị trung lập cho cổ phiếu DBC với giá mục tiêu 74.000 đồng/cp

Công ty cổ phần Tập đoàn Dabaco Việt Nam (HOSE - MÃ: DBC) ghi nhận DT mảng kinh doanh chính (Thức ăn chăn nuôi – Trang trại – Thực phẩm) tăng 7,0% svck trong 2021 lên 9.821 tỷ đồng do 1) giá TACN tăng mạnh gần 25% svck do chi phí nguyên liệu tăng và 2) giá lợn hơi giảm 23,9% svck do nguồn cung tăng và nhu cầu tiêu thụ giảm bị ảnh hưởng từ đại dịch Covid-19. Bên cạnh đó, biên LN gộp thu hẹp 8,4 điểm % svck chủ yếu do giá đầu vào TACN tăng (giá ngô/đậu tương tăng 60,4%/44,5% svck). Nhìn chung, DBC ghi nhận doanh thu năm 2021 tăng 7,9% svck trong khi LN ròng giảm 40,8% svck.

VND kỳ vọng DT mảng thức ăn chăn nuôi tăng 6,0%/0,9% svck trong 2022-23 nhờ sản lượng bán tăng 6,0%/3,0% svck. Bên cạnh đó, mảng trang trại và thực phẩm ghi nhận DT tăng 11,0%/7,8% svck nhờ sản lượng bán tăng 17,2/3,0% svck do nhu cầu tiêu dùng phục hồi trong khi giá bán trung bình giảm 5,8% svck năm 2022 do mức nền cao trong 6T21 và cải thiện 4,0% svck trong 2023. Nhìn chung, VND kỳ vọng doanh thu thuần của DBC tăng 7,0%/8,0% svck trong 2022-23 và biên LN gộp sẽ thu hẹp 0,8 điểm % svck trong năm 2022 trước khi phục hồi 0,2 điểm % svck trong năm 2023.

Phiên giao dịch ngày 8/3/2022: Những cổ phiếu cần lưu ý

VND hạ khuyến nghị trung lập cho cổ phiếu DBC với giá mục tiêu 74.000 đồng/cp. Hình minh họa.

Theo đó, VND hạ khuyến nghị Trung Lập với giá mục tiêu cao hơn là 74.000 đồng/cp. VND tăng giá mục tiêu lên 15,6% cho năm 2022 và P/E mục tiêu là 9,0 lần áp dụng với EPS trung bình năm 2022-23. Tuy nhiên, VND cho rằng tiềm năng tăng trưởng của doanh đã được phản ánh vào giá. Rủi ro tăng giá đến từ yếu tố giá thịt lợn cao hơn dự kiến. Rủi ro giảm giá bao gồm giá thịt lợn giảm nhanh hơn dự kiến và giá nguyên liệu đầu vào sản xuất thức ăn chăn nuôi cao hơn dự kiến.VND cho rằng đà tăng giá gần đây của DBC đã phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về giá lợn hơi tăng cao và doanh thu từ việc sản xuất vaccine dịch tả lợn Châu Phi (ASF). VND kỳ vọng nếu vaccine thành công, đến năm 2024 dịch bệnh ASF có thể được kiểm soát và đàn lợn sẽ được khôi phục về mức trước dịch. Tuy nhiên, thông tin về vắc xin vẫn còn hạn chế và vaccine dự kiến được sản xuất thương mại vào cuối năm 2022. Do đó, VND cho rằng vaccine sẽ không đóng góp nhiều vào doanh thu của DBC trong 2022 và VND chưa đưa việc sản xuất vaccine vào mô hình định giá của mình.

Nâng đánh giá lên khả quan cho cổ phiếu BCG với giá mục tiêu 29.600 đồng/cp

Doanh thu (DT) thuần 2021 của Công ty cổ phần Bamboo Capital (HOSE – Mã: BCG) tăng 39,6% svck lên 2.589 tỷ đồng, chỉ hoàn thành 48,2% kế hoạch doanh thu năm 2021 của BCG và 84,6% dự phóng của VND do việc trì hoãn bàn giao nhà tại dự án Malibu Hội An do giãn cách xã hội trên diện rộng bởi dịch bệnh. Thu nhập từ hoạt động M&A lại giúp DT tài chính tăng mạnh 169,1% svck. Qua đó khiến cho LN ròng 2021 tăng mạnh 186,9% svck lên 606 tỷ đồng, vượt 20,5% kế hoạch lợi nhuận của doanh nghiệp nhưng chỉ hoàn thành 75,7% dự phóng cả năm của VND do lợi ích cổ đông thiểu số cao hơn dự kiến.

Ngoài dự án Malibu Hội An sẽ được bàn giao trong năm 2022 do ảnh hưởng bởi dịch bệnh, VND kỳ vọng BCG cũng sẽ bàn giao 202 căn shophouse tại dự án Hội An D’Or vào năm 2022, mang lại doanh thu 4.897 tỷ đồng (chiếm 55,4% tổng doanh thu). Năm 2023, VND kỳ vọng BCG sẽ bàn giao dự án Amor Residence Bình Chánh, 35 căn villa ở Casa Marina Mũi Né, phần còn lại của Hội An D’Or và một phần của dự án King Crown Infinity và Casa Premium. Theo dự phóng của VND, BCG có thể ghi nhận doanh thu 5.233 tỷ đồng (+6,9% svck), chiếm 45,2% tổng doanh thu từ mảng BĐS trong năm 2023.

Trong năm 2022, BCG sẽ tập trung triển khai xây dựng 550MW các dự án điện gió với mục tiêu đóng điện 50MW của điện gió Đông Thanh GĐ1 (30MW còn lại sẽ được đóng điện trong năm 2023) và 100MW điện gió Khai Long GĐ1. VND dự phóng DT mảng điện của BCG sẽ ghi nhận 1.786 tỷ đồng (chiếm 20,2% tổng DT) trong năm 2022 và 3.791 tỷ đồng (32,7% tổng DT) vào năm 2023.

Theo đó, VND nâng đánh giá từ Trung lập lên Khả quan với giá mục tiêu cao hơn 29.600 đồng/cp cho BCG dựa trên phương pháp định giá tổng giá trị thành phần (SOTP) với định giá RNAV cao hơn cho mảng BĐS. Động lực tăng giá bao gồm: 1) giá BĐS nghỉ dưỡng tăng mạnh hơn dự kiến, 2) mức giá FIT mới ưu đãi hơn so với kỳ vọng sau quy hoạch điện VIII. Rủi ro giảm giá đến từ 1) thị trường BĐS du lịch tăng trưởng chậm lại do biến chủng mới của Covid-19, 2) không hoàn thành kịp tiến độ để hưởng ưu đãi đối với các dự án NLTT và 3) rủi ro pha loãng do nhu cầu về vốn lớn.

Công ty chứng khoán BIDV – BSC

Khuyến nghị NĐT cắt lỗ khi cổ phiếu PVT rơi khỏi vùng hỗ trợ 24.200-25.000 đồng/cp

Tổng Công ty cổ phần Vận tải Dầu khí (HOSE - Mã: PVT) đã trải qua một phiên tăng điểm mạnh sau ít ngày tích lũy tại ngưỡng kháng cự gần đây là 25.000 đồng. Phiên tăng điểm với khối lượng lớn ủng hộ đà tăng của cổ phiếu. Tuy nhiên, PVT đang trong giai đoạn tăng nóng khi giá ngày càng đi xa đường MA20 và RSI đã vào vùng quá mua; nhiều khả năng cổ phiếu sẽ điều chỉnh nhẹ trong những phiên tới.

Theo đó, BSC khuyến nghị Nhà đầu tư mở vị thế khi giá quay về test ngưỡng hỗ trợ mới 26.500-27.000 đồng/cp, cắt lỗ khi PVT rơi khỏi vùng hỗ trợ 24.200-25.000 đồng/cp.

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam – FSC

Đánh giá tích cực mức xếp hạng tăng trưởng của nhóm Bán lẻ

Mức Sector Rating của nhóm Bán lẻ ở mức 84 điểm cho FSC vẫn duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của nhóm cổ phiếu này. Đồng thời, mức Sức mạnh giá của nhóm Bán lẻ đạt mức 97 điểm cho nên FSC cho rằng dư địa tăng giá ngắn và trung hạn không còn nhiều.

Chỉ số nhóm Bán lẻ đóng cửa tăng 1,3% và đồ thị giá đạt mức cao nhất 52 tuần với KLGD cao hơn mức KLGD trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá có dấu hiệu bước vào giai đoạn tích lũy cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn có dấu hiệu chững lại và rủi ro ngắn hạn tăng dần.

FSC khuyến nghị các NĐT ngắn hạn cần hạn chế mua mới ở giai đoạn này và ưu tiên cho chiến lược NẮM GIỮ hoặc xem xét CHỐT LỜI với một phần tỷ trọng cổ phiếu.

Cổ phiếu chú ý: PET, PSD, DGW.

Các NĐT ngắn hạn có thể tiếp tục nắm giữ cổ phiếu HDC

Mức Stock Rating của HDC (CTCP Phát triển Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu – Sàn HOSE) ở mức 89 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này.

Đồ thị giá của HDC đóng cửa tăng 3% và vượt hoàn toàn đường trung bình 50 phiên. Đồng thời, đồ thị giá vẫn đang trong giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực cho thấy rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức thấp. Tuy nhiên, mức kháng cự gần nhất là 102.795 đồng, đây cũng là mức mục tiêu ngắn hạn.

Hệ thống chỉ báo xu hướng của FSC đã cảnh báo mua vào phiên 22/02/2022 với lợi nhuận tạm tính 12,56%. Cho nên FSC khuyến nghị các NĐT ngắn hạn có thể tiếp tục NẮM GIỮ hoặc xem xét chốt lời một phần khi đồ thị giá tiến gần mức kháng cự 102.795 đồng/cp.

Công ty chứng khoán Bảo Việt – BVSC

Duy trì khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu GDT với giá mục tiêu 65.425 đồng/cp

Doanh thu xuất khẩu 2 tháng đầu năm 2022 của Công ty cổ phần Chế biến Gỗ Đức Thành (HOSE – Mã: GDT) tăng 24% YoY lên 2,31 triệu đô, bao gồm cả kỳ nghỉ Tết và do đó, cung cấp bức tranh tốt hơn về các hoạt động kinh doanh của GDT, thay vì chỉ nhìn đơn thuần Tháng 1 hay Tháng 2. Đáng khích lệ, kết quả này vượt 7% so với mục tiêu xuất khẩu 2 tháng đầu năm 2022, theo GDT. Sau khi chi phí đầu vào tăng, giá bán hàng xuất khẩu của GDT đã được nâng lên kể từ 4Q21, đồng thời tăng giá bán trong nước từ đầu năm nay.

Theo quan điểm của BVSC, điều này cùng với gia tăng năng suất, sẽ củng cố tốt cho BLN của Công ty. Trong khi đó, BVSC cũng kỳ vọng chi phí hoạt động/ doanh thu thuần 1Q22 của GDT sẽ bình thường hóa so với mức cơ sở 1Q21, khi GDT đã ghi nhận các khoản thưởng lớn do năm 2020 thành công. Theo quan điểm của BVSC, điều này sẽ hỗ trợ thêm cho tăng trưởng lợi nhuận 1Q22 của GDT.

GDT đặt mục tiêu doanh thu thuần năm 2022 sẽ tăng mạnh 47,6% YoY lên 500 tỷ, cao hơn 5,5% so với dự báo hiện tại của BVSC là 474 tỷ. Trong khi đó, GDT đặt kế hoạch lợi nhuận ròng năm 2022 tăng mạnh 55,1% YoY lên 94,3 tỷ, cao hơn 3,9% so với dự báo hiện tại của BVSC là 90,8 tỷ. BVSC hiểu rằng GDT đang giả định BLN ròng năm 2022 tăng trở lại đáng kể lên 18,9% từ mức 16,6% năm 2021, và thấp hơn một chút so với dự báo hiện tại của BVSC là 19,2%.

GDT xin ý kiến cổ đông về kế hoạch cổ tức năm 2021-22. Cho năm 2021, GDT đề xuất đợt cổ tức thứ hai là 20%, bao gồm 10% tiền mặt và 10% cổ phiếu, sau đợt cổ tức tiền mặt 20% đầu tiên vào cuối năm 2021. BVSC hiểu rằng, cổ tức cổ phiếu 10% sẽ được thực hiện sau phát hành riêng lẻ 5%; trong khi việc chi trả cổ tức tiền mặt 10% sẽ thực hiện sau đó.

Sau phát hành (5% riêng lẻ và 10% cổ tức), GDT trình cổ tức tiền mặt 2022 ở mức 4.000 đồng/cổ phiếu, nghĩa là tỷ lệ chi trả duy trì ở mức cao 94,6%. Theo ước tính của BVSC, kế hoạch chia cổ tức tiền mặt 2022 tương đương 4.600 đồng/cổ phiếu trước phát hành, suất cổ tức hấp dẫn ở mức 8,6% so với giá hiện tại.

BVSC duy trì khuyến nghị OUTPERFORM đối với GDT và giữ nguyên giá mục tiêu (TP) theo Phương pháp Chiết khấu dòng tiền ở mức 65.425 đồng/cổ phiếu (Upside: 30,9%). Ở mức giá hiện tại, GDT đang giao dịch ở mức P/E năm 2022 là 11,0x, theo kế hoạch lợi nhuận ròng năm 2022 của Công ty, chiết khấu so với mức trung bình 1 năm là 12,0x, với: (1) nền tảng cơ bản mạnh mẽ hơn hơn (triển vọng tăng trưởng đầy hứa hẹn, mức sinh lợi ROE tốt, bảng cân đối kế toán và dòng tiền hoạt động mạnh và suất cổ tức hấp dẫn là 8,6%); và (2) triển vọng thanh khoản cổ phiếu cải thiện, mà BVSC kỳ vọng sẽ giúp GDT thúc đẩy đánh giá lại định giá hơn nữa trong thời gian tới.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.