Phiên giao dịch ngày 26/5/2021: Những cổ phiếu cần lưu ý

	Nhận định chứng khoán ngày 26/5/2021: Chốt lới nếu VN-Index tiến đến vùng 1.320-1.325 điểm
	Tin tức chứng khoán mới nhất 17h00’ hôm nay 25/5/2021

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam – FSC

Xem xét mua cổ phiếu IJC ở mức giá hiện tại với mục tiêu ngắn hạn 34.010 đồng/cp

CTCP Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật (HOSE – Mã: IJC) ghi nhận doanh thu trong Q1/2021 đạt 1.422 tỷ đồng, tăng 5% YoY, LNTT đạt 363 tỷ, tăng 153% YoY. Như vậy, IJC đã hoàn thành 46% kế hoạch doanh thu và kế hoạch LNTT.

Doanh thu IJC tăng trưởng nhờ hoạt động chính là kinh doanh bất động sản, bàn giao các dự án Sunflower, IJC và Hòa Lợi. Lợi nhuận IJC tăng mạnh nhờ biên lợi nhuận gộp đạt 29,3%, cao hơn mức 13,9% cùng kỳ và chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 4%. Ngược lại, một số chi phí tăng như lãi vay tăng 177% YoY, chi phí bán hàng hàng 24% YoY.

Năm 2021, IJC đặt mục tiêu doanh thu 3.000 tỷ đồng, tăng 44% YoY và LNTT 797 tỷ đồng, tăng 76% YoY, nhờ tiếp tục bàn giao 3 dự án Sunflower (1ha), IJC (4,9ha) và Hòa Lợi (6,9ha) với tổng doanh thu dự kiến 2.300 tỷ đồng. Trong 5 năm tới, IJC sẽ tiếp tục khai thác quỹ đất hiện tại 68ha và mảng bất động sản dân dụng sẽ chiếm trung bình 65-75% tổng doanh thu mỗi năm. Bình Dương là khu vực phát triển mạnh và hưởng lợi từ xu hướng FDI vào Việt Nam gần đây. Chúng tôi cho rằng kế hoạch của IJC là khá khả thi.

Hình minh họa

Theo đó, tuy số cổ phiếu bị pha loãng do đợt phát hành cổ phiếu 80 triệu cổ phiếu vào tháng 1 năm nay, chúng tôi cho rằng kế hoạch tăng trưởng năm nay vẫn đảm bảo cho việc tăng trưởng EPS. Ở mức giá đóng cửa hiện tại, IJC đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 7,4x (tương ứng EPS TTM là 3.606 VNĐ), thấp hơn P/E trung bình ngành là 21,91x.

Mức Stock Rating của IJC ở mức 92 điểm, trong đó điểm cơ bản và sức mạnh giá đều trên mức 80 điểm cho nên chúng tôi duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Đồ thị giá của IJC có dấu hiệu thoát khỏi giai đoạn đi ngang với khối lượng giao dịch tăng đột biến so với mức khối lượng trung bình 20 phiên. Đồng thời, xu hướng ngắn hạn của IJC cũng được nâng từ mức GIẢM lên TĂNG. Do đó, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại với mức mục tiêu ngắn hạn 34.01.

Mua cổ phiếu DXG ở mức giá hiện tại với giá mục tiêu ngắn hạn 29.540 đồng/cp

CTCP Tập đoàn Đất Xanh (HOSE – Mã: DXG) đã công bố KQKD Q1/2021 với doanh thu thuần đạt 2.976 tỷ đồng (+395% YoY) và LNST đạt 513 tỷ đồng, tăng gấp 8 lần so với Q1/2020. Trong kỳ, doanh thu mảng phát triển BĐS của DXG đạt 2,2 nghìn tỷ, tăng mạnh so với chỉ 23 tỷ đồng trong Quý 1/2021 nhờ bàn giao các sản phẩm từ dự án Gem Sky World tại Long Thành, Opal Boulevard. Doanh thu mảng môi giới đạt 733 tỷ đồng, tăng +77% YoY. Doanh số bán hàng trong Quý 1/2021 ước đạt hơn 900 tỷ đồng, chủ yếu từ các dự án Gem Sky World, Opal Skyline.

Gần đây DXG đã thực hiện việc IPO CTCP Dịch vụ Bất động sản Đất Xanh (DXS), công ty con do DXG nắm 84,2% và chuyên về mảng môi giới BĐS. Công ty sẽ chào bán lần đầu ra công chúng 71,1 triệu cổ phiếu, tương đương 20% số lượng cổ phiếu lưu hành sau IPO và giá IPO là 32.000 VNĐ/cp. Nếu thành công, DXG sẽ thu về 1.137 tỷ đồng từ đợt chào bán và số tiền trên sẽ được dùng để phát triển các dự án Gem Sky World Long Thành, Gem Riverside (hiện vẫn đang vướng mắc vấn đề về pháp lý) và triển khai 4 dự án mới.

Chúng tôi đánh giá cao triển vọng tăng trưởng của DXG trong năm 2021 và 2022 nhờ mức cơ sở thấp của năm 2020 và bàn giao các dự án (1) Opal Boulevard, (2) Gem Sky World, (3) ST-Mortiz cùng với sự hồi phục của mảng dịch vụ môi giới. Ước tính LNST của DXG trong năm 2021 đạt 1.832 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức -126 tỷ đồng của năm 2020.

Ở mức giá hiện tại, DXG đang được giao dịch tại P/E dự phóng 2021 là 9,3x, mức định giá này thấp hơn mức trung bình ngành BĐS là 22,0x.

Mức Stock Rating của DXG ở mức 84 điểm, trong đó điểm cơ bản và sức mạnh giá đều trên 80 điểm cho nên chúng tôi duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Đồ thị giá của DXG đạt mức cao nhất 52 tuần với khối lượng giao dịch tăng đột biến so với mức khối lượng trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá của DXG có dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực và chúng tôi nâng mức xu hướng ngắn hạn của DXG từ GIẢM lên TĂNG. Do đó, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại với mức mục tiêu ngắn hạn 29.54.

Công ty chứng khoán Bảo Việt – BVSC

Khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu TPB với giá mục tiêu một năm là 38.690 đồng/cp

Ngân hàng TMCP Tiên Phong (HOSE - Mã: TPB) báo cáo NII Quý 1/2021 tăng trưởng 31,0% YoY, nhờ (1) NIM tăng lên mức cao nhất từ trước đến nay là 4,66%; và (2) Tăng trưởng tín dụng vững chắc trong Quý 1/2021 (+4,3% YTD) nhờ tăng trưởng cho vay khách hàng 3,7% YTD và đầu tư TPDN tăng 11,5% YTD. Trong đó, cho vay MMLC (+6,8% YTD) là động lực tăng trưởng chính cho vay khách hàng Quý 1/2021; trong khi cho vay cá nhân và SMEs tăng lần lượt 3,0% và 2,7% YTD.

Tăng trưởng cho vay cá nhân của TPB dẫn dắt bởi sự gia tăng của các khoản thế chấp nhà ở (+7,6% YTD), tận dụng lợi thế tỷ lệ vốn ngắn hạn sử dụng cho các khoản vay trung và dài hạn hiện đang thấp (17,06%) và hệ số LDR quy định thấp (68,21%); trong khi rất chọn lọc trong việc cấp các khoản vay ở các phân khúc khác (ô tô và thẻ tín dụng) sau thời gian mở rộng tích cực. Cuối Quý 1/2021, hệ số CAR (Basel II) ổn định ở mức cao 12,83%.

Nếu loại trừ ~400 tỷ thu nhập một lần từ phí upfront hợp tác độc quyền banca với Sunlife ghi nhận trong Quý 1/2020; thu nhập ngoài lãi (NoII) Quý 1/2021 tăng mạnh 76,9% YoY. Đáng chú ý, thu nhập từ banca đã tăng lên mức cao kỷ lục mới nhất ở mức 191,2 tỷ (+91,6% YoY), trong khi dịch vụ thanh toán tăng đáng kể 14,5% YoY. Lỗ giao dịch ngoại hối giảm mạnh 97,5% YoY.

Cơ sở khách hàng Quý 1/2021 duy trì mở rộng đáng kể lên 3,7 triệu (+19,2% YoY), trong đó khách hàng cá nhân là 3,6 triệu (+19,2% YoY), trong khi khách hàng doanh nghiệp tăng 17,6% YoY lên 53.500. Cơ sở khách hàng mạnh hơn có lợi trong việc tạo ra thu nhập từ phí, chẳng hạn như dịch vụ thanh toán, bancassurance và các dịch vụ quản lý tiền mặt.

TPB là một trong số ít ngân hàng có OPEX giảm so với mức tăng toàn ngành là 8,7% YoY. Hệ số CIR giảm mạnh xuống còn 35,2% trong Quý 1/2021, mà Ban lãnh đạo hiện đang mục tiêu quản lý ở mức 37-38% cho cả năm 2021.

Chất lượng tài sản được kiểm soát. Cuối Quý 1/2021, tỷ lệ nợ xấu không đổi ở mức 1,19% (+1 bps QoQ; -68 bps YoY); trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu vẫn ổn định ở mức 134%, chỉ sau VCB, TCB và CTG. Xu hướng nợ tái cấu trúc ổn định ở mức thấp là 1.741 tỷ (-0,9% YTD; 1,3% dư nợ tín dụng cuối Quý 1).

Sau KQKD Quý 1/2021 tốt hơn kỳ vọng, chúng tôi nâng dự báo LNTT năm 2021 cho TPB thêm 6,2% lên 5.842 tỷ (+33,1% YoY) từ 5.500 tỷ (+25,3% YoY) trong lần cập nhật gần đây nhất. Chúng tôi lần đầu đưa ra dự báo LNTT năm 2022 cho TPB là 6.901 tỷ (+18,1% YoY). Triển vọng dài hạn lạc quan với mục tiêu LNTT năm 2025 của Ngân hàng là 14 nghìn, cho thấy tốc độ tăng trưởng kép giai đoạn 2021-25 là 24,7%/ năm.

Khuyến nghị: TPB đang giao dịch ở mức P/B năm 2021-22 lần lượt là 1,59x và 1,26x, với ROE trung bình 2021-22 là 23,7%. Duy trì OUTPERFORM với giá mục tiêu một năm theo phương pháp Thu nhập thặng dư là 38.690 đồng/cổ phiếu (Upside: 17,2%), định giá ngân hàng ở mức P/B năm 2022 hợp lý là 1,48x. Bên cạnh nền tảng ngân hàng kỹ thuật số ưu việt, chúng tôi thích TPB với sự kết hợp của các tỷ lệ thanh khoản và vốn tốt, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tốt, ROAE mạnh mẽ và chất lượng tài sản cải thiện.

Công ty chứng khoán BIDV – BSC

Nâng giá mục tiêu năm 2021 của cổ phiếu HPG lên 76.500 đồng/cp

Cập nhật kết quả kinh doanh, CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HOSE – Mã: HPG) ghi nhận lợi nhuận kỷ lục trong quý 1/2021. Doanh thu thuần 31.177 tỷ (+62% YoY), LNST 7.005 tỷ (+204% YoY), lần lượt hoàn thành 26,2% và 38,9% kế hoạch.

Đại hội cổ đông 2021 đánh dấu bước chuyển mình của HPG với định hướng tối ưu hệ sinh thái và đầu tư mở rộng KLH Dung Quất. HPG chốt ngày GDKHQ nhận cổ tức 2020 (5% tiền và 35% cổ phiếu) là 31/05/2021, thanh toán vào 11/06/2021.

Các nhà máy vận hành 100% công suất. Sản lượng tiêu thụ tháng 4 khả quan. Giá bán liên tục tăng để phản ánh đà tăng của chi phí nguyên liệu, đặc biệt trong T4 và T5/2021.

Các biện pháp “hạ nhiệt” giá thép đang được chính phủ nghiên cứu không phải rủi ro lớn trong ngắn hạn với Hòa Phát, đồng thời tích cực trong trung hạn.

BSC dự báo doanh thu 2021 của HPG đạt 147.209 tỷ đồng (+63,3% YoY), LNST 31.015 tỷ đồng (+130,8% YoY), tương đương EPS = 8.893 đồng/CP (giả định trích quỹ khen thưởng phúc lợi 5%).

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ: (1) Ngành thép bước vào chu kỳ tăng trưởng mới với mặt bằng giá mới; (2) Đẩy nhanh xây dựng giai đoạn mở rộng tại KLH Dung Quất nhằm tranh thủ điều kiện thuận lợi của ngành (dự kiến bắt đầu xây dựng từ đầu năm 2022); (3) Tiềm lực tài chính vững vàng.

RỦI RO ĐẦU TƯ: (1) Rủi ro chính phủ các nước đưa ra các biện pháp kiềm chế đà tăng giá thép; (2) Rủi ro biến động giá nguyên vật liệu, đặc biệt là giá quặng và HRC.

BSC duy trì khuyến nghị MUA với HPG và nâng giá mục tiêu năm 2021 lên 76.500 đồng/CP (+5% so với giá mục tiêu trong Báo cáo Ngành Q2.2021) do (1) nâng dự báo KQKD của công ty năm 2021 thêm 23% (2) giảm P/E mục tiêu từ 10,0 về 9,0 lần và EV/EBITDA từ 7,0 về 6,0 lần để phán ánh dự báo tăng trưởng lợi nhuận giảm trong 2H2021 và khả năng lợi nhuận giảm trong năm 2022 khi mặt bằng giá thép và nguyên liệu dần về mức trung bình (BSC dự báo lợi nhuận 2022 -18% YoY).

Chốt lãi cổ phiếu CTS khi tiếp cận mốc 20.000 đồng/cp

Cổ phiếu CTS (CTCP Chứng khoán Ngân hàng Công thương Việt Nam – sàn HOSE) đang ở trong trạng thái tăng giá trở lại sau khi có giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn vào nửa cuối tháng 4. Thanh khoản cổ phiếu trong những phiên gần đây đang có chiều hướng tăng dần.

Các chỉ báo xu hướng hiện đang ở trong trạng thái khả quan. Chỉ báo động lượng RSI ở trên giá trị 50 đồng thời đường EMA12 vừa cắt lên trên đường EMA26 nên cổ phiếu tiềm năng sẽ duy trì đà tăng trong ngắn hạn.

Ngưỡng hỗ trợ gần nhất của CTS nằm tại khu vực xung quanh 17. Mục tiêu chốt lãi của cổ phiếu nằm tại mức 20, cắt lỗ nếu ngưỡng 16.5 bị xuyên thủng.

Nguồn: BSC, PTKT Itrade

Những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.