Nhận định chứng khoán tuần từ 7-11/9/2020: Xu hướng thị trường phái sinh

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 04/09/2020. VN30F2009 (F2009) đạt 844.80 điểm, giảm 0.61%, VN30F2010 (F2010) giảm 0.50%, đạt 839.80 điểm; hợp đồng VN30F2012 (F2012) giảm 0.69%, đạt 836.20 điểm, hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 834.90 điểm, giảm 0.52%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 840.54 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm 0.81% so với phiên giao dịch ngày 03/09/2020. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2009 giảm 0.62% với 171,193 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2010 đạt 564 hợp đồng, tăng 37.56%.

Khối ngoại mua ròng trong phiên ngày 04/09/2020 với tổng khối lượng mua vào và bán ra giảm so với phiên ngày 03/09/2020.

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng trong khoảng thời gian đầu của tuần giao dịch 31/08-04/09/2020. Đến giữa tuần, lực cầu tiếp tục mạnh dần đã giúp giá các hợp đồng nhanh chóng tăng điểm. Tuy nhiên, sự giằng co đã trở lại ở những ngày tiếp theo và kéo dài cho đến hết tuần giao dịch.

Đồ thị intraday của VN30F2009 trong giai đoạn 31/08-04/09/2020

Nguồn: VietstockFinance

Kết phiên, basis thu hẹp và đạt giá trị 4.26 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bớt lạc quan về triển vọng của chỉ số VN30-Index.

Biến động VN30F2009 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/09/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 04/09/2020, VN30-Index xuất hiện mẫu hình nến Hanging Man. Hình ảnh bóng dưới dài (long lower shadow), điều này cho thấy đã có lực cầu xuất hiện ở vùng giá thấp làm thu hẹp đà giảm của chỉ số.

Trường hợp chỉ số điều chỉnh mạnh thì đường SMA 200 ngày sẽ là ngưỡng hỗ trợ gần nhất. Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch tăng cao trong những phiên gần đây cho thấy dòng tiền đang khá dồi dào.

Nguồn: VietstockFinance

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Nguồn: VietstockFinance

Theo mức định giá trên, nhà đầu tư chưa nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng này đang có mức giá hiên tại cao hơn mức định giá lý thuyết.

Dự báo phiên giao dịch chứng khoán phái sinh phiên 7/9:

Chứng khoán Rồng Việt - VDS

Dự kiến HĐ VN30F2009 tiếp tục được hỗ trợ tại vùng 840 - 842 điểm và có thể kiểm tra lại vùng đỉnh 850. Do vậy, nhà đầu tư có thể xem xét mở vị thế Mua (Long) tại vùng 840 - 842 điểm, cắt lỗ dưới 837 và chốt lời kì vọng ở vùng 850.

Nguồn: Chứng khoán Rồng Việt

Chứng khoán KIS Việt Nam

HĐ VN30F2009 tiếp tục duy trì xu hướng tăng trong ngắn hạn. Cụ thể, 845 điểm là vùng kháng cự ngắn hạn, tiếp đến là ngưỡng 865 điểm (kháng cự trung hạn). Ở chiều ngược lại, vùng 820 - 830 điểm là vùng hỗ trợ quan trọng cho xu hướng tăng trong phiên, tiếp đến là vùng 810 - 813 điểm.

Đáng chú ý, MA20, MA50 và MA200 di chuyển hướng lên và phân tách nhau ở mức độ ổn định, xu hướng tăng vẫn duy trì và xu hướng giảm sẽ không xuất hiện. Tuy nhiên, điểm vào cho vị thế Mua (Long) mới vẫn chưa xuất hiện và giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn sẽ xuất hiện khi MA5 di chuyển hướng ngang.

Vùng 820 - 825 điểm là vùng quan trọng cho sự tiếp tục của xu hướng tăng trong phiên. Do vậy, nhà đầu tư chỉ nên mở vị thế Mua (Long) HĐ VN30F2009 tại vùng 820 - 825 điểm, mục tiêu tại 865 và dừng lỗ tại 812 .

Chứng khoán MB - MBS

Diễn biến kém tích cực trên thị trường thế giới khiến cả 4 HĐTL đều giảm sâu ngay khi mở cửa, tuy nhiên xu hướng phục hồi trong phiên giúp các hợp đồng chỉ ghi nhận mức giảm 4,2 - 5,8 điểm vào cuối phiên 4/9.

Cụ thể, HĐ VN30F2009 giảm 0,61% xuống 844,8 điểm, cao hơn 4,26 điểm so với chỉ số cơ sở. Trong khi đó, tổng thanh khoản trên thị trường thay đổi không đáng kể so với phiên trước, với 171.875 hợp đồng được khớp lệnh trong phiên.

Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.