Nhận định chứng khoán ngày 21/8/2020: Xu hướng thị trường phái sinh

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 20/08/2020. VN30F2008 (F2008) giảm 1.01%, đạt 785 điểm; VN30F2009 (F2009) đạt 781.40 điểm, giảm 0.98%, hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 774.80 điểm, giảm 1.05%; hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 773.90 điểm, giảm 0.67%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 786.11 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 27.95% so với phiên giao dịch ngày 19/08/2020. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2008 tăng 7.57% với 147,705 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2009 đạt 41,337 hợp đồng, tăng 327.87%.

Khối ngoại mua ròng trong phiên 20/08/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra giảm mạnh so với phiên ngày 19/08/2020.

Hầu hết các hợp đồng giảm điểm sau khi phiên giao dịch ngày 20/08/2020 vừa mới bắt đầu. Ngay sau đó, lực mua trở lại giúp các hợp đồng thu hẹp đà giảm. Tuy nhiên, sau khi tiến gần mức tham chiếu thì lực bán xuất hiện mạnh và khiến giá các hợp đồng lao dốc cho đến hết phiên sáng. Sang phiên chiều, bên bán vẫn chiếm ưu thế và làm cho các hợp đồng tiếp tục giảm điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2008

Nguồn: VietstockFinance

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2008 đảo chiều và đạt giá trị -1.11 điểm. Basis hợp đồng VN30F2009 có giá trị -4.71. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2008 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/08/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 20/08/2020, VN30-Index giảm điểm và kết phiên ở dưới đường SMA 50 ngày. Nếu chỉ số phá vỡ hoàn toàn ngưỡng này thì đường SMA 100 ngày sẽ là hỗ trợ tiếp theo.

Khối lượng giao dịch tăng cao so với 2 phiên trước đó, điều này cho thấy dòng tiền đã sôi động trở lại.

Chỉ báo Stochastic Oscillator đã tiến sát vùng quá mua (overbought). Nếu chỉ báo tạo tín hiệu bán thì khả năng VN-Index giảm điểm là khá cao.

Nguồn: VietstockFinance

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Nguồn: VietstockFinance

Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức định giá lý thuyết.

Dự báo phiên giao dịch chứng khoán phái sinh 21/8:

Chứng khoán Rồng Việt - VDS

Dự kiến HĐ VN30F2009 sẽ tạm thời lưỡng lự tại vùng 778 - 783 điểm nhưng tiềm ẩn nhịp suy giảm trong tương lai. Do vậy, nhà đầu tư có thể xem xét mở vị thế Bán (Short) tại vùng 783 điểm, cắt lỗ trên mức 786 và chốt lãi kì vọng ở vùng 778 hoặc vùng 770 nếu có tín hiệu xấu.

Chứng khoán KIS Việt Nam

VN30F2009 tiếp tục duy trì giai đoạn tích lũy trong giới hạn 780 - 790 điểm. Giai đoạn tích lũy được kì vọng sẽ tiếp tục khi MA20 và MA50 có xu hướng hội tụ. Đáng chú ý, ngưỡng 780 điểm là ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Trong trường hợp này, traders có thể sử dụng chiến lược range trading hoặc breakout trading. Tuy nhiên, range trading luôn đi kèm rủi ro cao hơn so với breakout trading.

Với range trading, nhà đầu tư nên mua VN30F2009 tại 780 điểm, mục tiêu tại 790 điểm và dừng lỗ lập tức tại 775 điểm. Với breakout trading, mua VN30F2009 khi có giá đóng cửa trên 790 điểm, mục tiêu tại 800 điểm và dừng lỗ tại 785 điểm.

Chứng khoán BIDV - BSC

Chỉ số VN30 giảm 3,3 điểm xuống mức 786,11 điểm. Các cổ phiếu chủ chốt như TCB, MSN, VIC, STB và HPG tác động mạnh đến trạng thái giảm của VN30. Chỉ số VN30 tăng nhẹ trong nửa đầu phiên buổi sáng trước khi đảo chiều giảm mạnh cho đến cuối phiên buổi chiều. Chỉ số VN30 có thể tiếp tục biến động trong khoảng 780 - 790 điểm trong những phiên tới.

Tất cả các HĐTL đều giảm điểm đồng thuận với xu hướng chung của chỉ số trong phiên đáo hạn của HĐTL tháng 8. Xét về khối lượng giao dịch, tất cả các hợp đồng tăng, ngoại trừ VN30F2012.

Xét về vị thế mở, tất cả các hợp đồng tăng, ngoại trừ VN30F2008. Điều này báo hiệu những diễn biến khó lường của chỉ số trong thời gian tới. Nhà đầu tư nên ưu tiên những nhịp canh Bán (Short) với giá mục tiêu quanh ngưỡng 781 điểm cho các hợp đồng ngắn hạn.

Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.