Rạng sáng 9/4 tới, tổ chức xếp hạng thị trường FTSE Russell sẽ công bố kết quả đánh giá phân loại thị trường các quốc gia. Trong kỳ đánh giá gần nhất vào tháng 9/2024, Việt Nam vẫn nằm trong danh sách theo dõi (Watch list) để được xem xét nâng hạng từ thị trường cận biên (Frontier Market) lên thị trường mới nổi hạng 2 (Secondary Emerging Market).
| BSC dự báo, trong kịch bản cơ sở, Việt Nam có thể được MSCI đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng vào tháng 6/2025 |
Tuy nhiên, trong thông báo đầu tháng 3/2025, FTSE Russell lần đầu tiên đánh giá Việt Nam “có khả năng” được nâng hạng, cho thấy tín hiệu tích cực hơn so với các kỳ đánh giá trước.
Theo báo cáo mới công bố của , thị trường chứng khoán Việt Nam đã “chật chội” với chiếc áo Frontier và đang sẵn sàng bước sang giai đoạn phát triển mới. Dựa trên thống kê của BSC, phần lớn các quyết định nâng hạng của FTSE Russell trong 17 năm qua được đưa ra vào kỳ đánh giá tháng 9 (chiếm 21/25 lần), tuy nhiên cũng từng có 4 trường hợp đặc biệt được thông báo vào tháng 3.
BSC dự báo, trong kịch bản cơ sở, Việt Nam có thể được MSCI đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng vào tháng 6/2025, và khả năng cao FTSE Russell sẽ chính thức nâng hạng vào tháng 9 năm nay.
Tuy vậy, tiến trình nâng hạng phụ thuộc vào nhiều yếu tố. Một trong những yêu cầu then chốt là khả năng vận hành mô hình NPS (Non-Pre-funding) – cho phép nhà đầu tư nước ngoài giao dịch không cần ký quỹ trước. Ngoài ra, sự phối hợp tích cực từ các bộ ngành liên quan cũng đóng vai trò quan trọng trong việc tháo gỡ các nút thắt cơ chế, cải thiện môi trường đầu tư. BSC cho rằng việc nâng cao chất lượng hàng hóa niêm yết sẽ là yếu tố mang tính nền tảng để thị trường phát triển bền vững trong dài hạn.
| Nguồn: BSC |
Về tác động dòng tiền, nếu được FTSE Russell nâng hạng trong năm nay, Việt Nam có thể thu hút khoảng 1,5 tỷ USD từ các quỹ ETF. Xa hơn, khi được MSCI nâng hạng, quy mô dòng vốn có thể lên đến 2 tỷ USD – thậm chí còn lớn hơn, bởi nhiều tổ chức đầu tư sử dụng các bộ chỉ số tư nhân hoặc tiêu chí phân bổ riêng.
Về diễn biến thị trường, theo quan sát của BSC, dòng vốn ngoại thường có xu hướng mua ròng mạnh từ 2–4 tháng trước khi FTSE đưa ra quyết định nâng hạng và khoảng 4–5 tháng đối với MSCI – do quy mô và tầm ảnh hưởng của MSCI lớn hơn. Thanh khoản thị trường cũng thường tăng rõ rệt trong giai đoạn này: 1–2 tháng với FTSE và 5–6 tháng với MSCI.
Đối với nhà đầu tư ngắn hạn, BSC khuyến nghị nên theo dõi các mã cổ phiếu có khả năng lọt vào rổ chỉ số Emerging như: , VNM, MSN, VCB, SSI, VIC, VHM, VRE. Đây là những cổ phiếu vốn hóa lớn, có sức hút mạnh với dòng vốn ngoại.
Trong khi đó, nhà đầu tư dài hạn có thể tận dụng các nhịp điều chỉnh để mua tích lũy các mã có nền tảng cơ bản tốt, tiềm năng tăng trưởng ổn định và được hưởng lợi trực tiếp từ tiến trình nâng hạng thị trường.
| Dù vậy, BSC cũng lưu ý rằng thông tin nâng hạng không phải là yếu tố quyết định giúp thị trường đi lên bền vững. Về dài hạn, xu hướng thị trường vẫn phụ thuộc vào nhiều yếu tố như tình hình kinh tế vĩ mô, chính sách tiền tệ, chính trị ổn định, và đặc biệt là khả năng sinh lời của doanh nghiệp. |
Nguyên Nam