Thị trường chứng khoán ngày 26/9: Thông tin trước giờ mở cửa

	Thị trường chứng khoán ngày 25/9: Thông tin trước giờ mở cửa
	Nhận định tuần giao dịch 23/9-27/9: Thị trường chứng khoán phân hóa vẫn tiếp diễn?
	Chiêu làm giá, đẩy lên đỉnh, rớt xuống vực

Thị trường chứng khoán Mỹ: Tăng điểm khi nhà đầu tư phớt lờ nguy cơ Tổng thống Trump bị luận tội. Dow Jones tăng 162,94 điểm, tương đương 0,61%, lên 26.970,71 điểm. S&P 500 tăng 18,27 điểm, tương đương 0,62%, lên 2.984,87 điểm. Nasdaq tăng 83,76 điểm, tương đương 1,05%, lên 8.077,38 điểm. Phe Dân chủ ngày 24/9 thông báo mở cuộc điều tra để luận tội Tổng thống Donald Trump. Họ cho rằng các hành động của ông Trump, đảng Cộng hòa, vi phạm nghiêm trọng Hiến pháp Mỹ. Cuộc điều tra sẽ xác định có phải ông Trump đã tìm kiếm sự giúp đỡ từ Ukraine để bôi nhọ cựu phó tổng thống Joe Biden, một ứng viên tổng thống của đảng Dân chủ năm 2020. Các chỉ số chính trên Phố Wall giảm sau khi Nhà Trắng ngày 25/9 công bố tóm tắt nội dung cuộc gọi giữa ông Trump và tổng thống Ukraine rồi dần phục hồi trở lại.

Ảnh minh họa

Giá vàng: Tính đến 8h00 (giờ Việt Nam) đang ở mức 1514,50 USD/ounce tăng 2,200 USD/ounce tương đương 0,1455%. Trước đó, giá vàng ngày 25/9 giảm 2% do nhà đầu tư chuyển sang mua USD làm tài sản an toàn, trong bối cảnh ông Trump bị điều tra để luận tội. Giá vàng giao ngay tại sàn New York giảm 27,9 USD xuống 1.503,6 USD/ounce. Giá vàng tương lai giảm 1,8% xuống 1.512,3 USD/ounce. Trên thị trường vàng trong nước, chốt phiên ngày 25/9 đa số các cửa hàng vàng tăng giá vàng 9999 thêm 200-300 ngàn đồng ở cả 2 chiều mua vào và bán ra so với phiên liền trước. Tính tới cuối phiên giao dịch 25/9, Tập Đoàn Vàng bạc đá quý DOJI niêm yết giá vàng SJC ở mức: 42,34 triệu đồng/lượng (mua vào) và 42,70 triệu đồng/lượng (bán ra). Công ty vàng bạc đá quý Sài Gòn niêm yết vàng SJC ở mức: 42,25 triệu đồng/lượng (mua vào) và 42,62 triệu đồng/lượng (bán ra).

Giá dầu: Tính đến đầu giờ sáng 26/9, theo giờ Việt Nam, trên sàn New York Mercantile Exchanghe, giá dầu thô ngọt nhẹ WTI giao tháng 11/2019 đứng ở mức 56,63 USD/thùng, tăng 0,14 USD/thùng trong phiên. Tuy nhiên, nếu so với cùng thời điểm ngày 25/9 thì giá dầu WTI giao tháng 11/2019 lại giảm 0,11 USD/thùng. Trong khi đó, giá dầu Brent giao tháng 12/2019 đứng ở mức 61,55 USD/thùng, tăng 0,12 USD/thùng trong phiên. Giá dầu thế giới đang chịu sức ép giảm giá lớn sau khi Tổng thống Donald Trump có bài phát biểu tại Đại hội đồng Liên Hợp quốc với nhiều nội dung nhắm vào Trung Quốc, đặc biệt là vấn đề thương mại. Ở diễn biến khác, theo các thông tin được công bố thì tình hình khắc phục hậu quả sau vụ tấn công 2 nhà máy dầu của Arab Saudi đang nhanh hơn dự kiến. Tuy nhiên, giá dầu thế giới phần nào cũng nhận được hỗ trợ bởi tình hình căng thẳng ở Trung Đông.

USD Index: Tính đến 8h05 (giờ Việt Nam) USD Index ở mức 98,593 điểm tăng 0,039 điểm tương đương 0,04%. Đồng USD có xu hướng tăng trong bối cảnh thị trường tài chính thế giới chao đảo, chứng khoán giảm mạnh ở nhiều nơi sau khi chính trường nước Mỹ rúng động vụ điều tra tổng thống. Trên thị trường trong nước phiên ngày 25/9, tỷ giá USD/VND ở một số ngân hàng phổ biến ở quanh mức: 23.140 đồng/USD và 23.260 đồng/USD. Tới cuối phiên 25/9, Vietcombank và BIDV niêm yết tỷ giá ở mức: 23.140 đồng/USD và 23.260 đồng/USD. Vietinbank: 23.236 đồng/USD và 23.256 đồng/USD. ACB: 23.130 đồng/USD và 23.240 đồng/USD. Tính từ đầu năm 2019, đồng đô la Mỹ trong hệ thống ngân hàng tăng 30 đồng ở cả 2 chiều mua vào và bán ra.

Anh và EU vẫn chưa tìm được hướng thay thế cho điều khoản "chốt chặn": Điều phối viên của Nghị viện châu Âu (EP) về Brexit, ông Guy Verhofstadt, ngày 25/9 tuyên bố trước các thành viên của Ủy ban về các vấn đề lập hiến (AFCO) rằng Vương quốc Anh cho tới nay vẫn chưa đưa ra được một đề xuất nào hợp lý về mặt pháp lý để thay điều khoản "chốt chặn" tại đảo Ireland, mà mới chỉ trình một phần phương hướng “tiềm năng” thay thế điều khoản này. Ông Verhofstadt giải thích các đề xuất của Anh mới chỉ đề cập tới các vấn đề về vệ sinh an toàn thực phẩm, vốn chỉ chiếm 30% các mặt hàng trao đổi của 2 bên, trong khi bỏ xót các mặt hàng công nghiệp và hàng hóa chế biến. Điều phối viên của EP cho rằng, phía Anh chỉ đưa ra được một phần của vấn đề và điều này không thể chấp nhận được.

Quản lý quỹ Thăng Long ‘dính’ án phạt do vi phạm hành chính: UBCKNN đã ra quyết định xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán đối CTCP Quản lý quỹ Thăng Long, mức phạt là 50 triệu đồng. Căn cứ kết quả kiểm tra của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) cho thấy Công ty cổ phần Quản lý quỹ Thăng Long không tách biệt về trụ sở, trang thiết bị với các tổ chức kinh tế khác (Trụ sở làm việc, trang thiết bị của công ty được sử dụng chung và không tách biệt với công ty cổ phần Bamboo Capital tại cùng địa chỉ phòng L14-08B, tầng 14, Trung tâm Vincom, số 72 Lê Thánh Tôn, phường Bến Nghé, Quận 1, Thành phố Hồ Chí Minh). Theo đó, UBCKNN ban hành Quyết định số 284/QĐ-XPVPHC về việc xử phạt vi phạm hành chính đối với Công ty cổ phần Quản lý quỹ Thăng Long.

Công ty chứng khoán đưa ra khuyến nghị về các cổ phiếu đáng chú ý trong ngày 26/9:

Khuyến nghị mua cổ phiếu VHC với giá mục tiêu là 93.500 đồng/cổ phiếu - CTCK BIDV (BSC)

Doanh thu và lợi nhuận sau thuế nửa đầu năm 2019 của Công ty cổ phần Vĩnh Hoàn (mã VHC) lần lượt là 3.814 tỷ (giảm 3,2% so với cùng kỳ năm ngoái) và 727 tỷ (tăng trưởng 70,5%) với biên lợi nhuận gộp tiếp tục giữ ở mức cao 22,5% so với 17,9% cùng kỳ. Lũy kế 8 tháng năm 2019, kim ngạch xuất khẩu đạt 213 triệu USD (giảm 8,9%). Trong đó, kim ngạch xuất khẩu tháng 8 đạt 27 triệu USD (giảm 30,7%).

BSC cho rằng trong quý III/2019, kết quả kinh doanh của VHC dự kiến sụt giảm do (1) Tình hình xuất khẩu kém khả quan tại các thị trường chính và (2) Biên LNG thu hẹp lại do mức chênh lệch giữa giá nguyên liệu và giá bán giảm. BSC kỳ vọng kết quả kinh doanh quý IV/2019 có thể phục hồi nhờ đẩy mạnh tăng trưởng về sản lượng.

Năm 2019, chúng tôi điều chỉnh giảm doanh thu năm 2019 đạt 9.522 tỷ (giảm 6,8% so với dự báo trước) do hạ kỳ vọng về kim ngạch xuất khẩu của VHC (giá bán giảm 10% thay vì 5% trong báo cáo trước).

BSC điều chỉnh tăng lợi nhuận sau thuế lên mức 1.435 tỷ (tăng 9,1% so với dự báo trước) do (1) điều chỉnh khoản lợi nhuận bất thường (103.8 tỷ) từ thoái vốn công ty con và (2) tăng mức biên lợi nhuận gộp lên 20.9% cho cả năm 2019 do trong nửa đầu năm 2019, VHC tiếp tục được hưởng lợi từ mức chênh lệch giữa giá đầu vào và giá bán. EPS dự phóng 2019 đạt 15.489 VND/cp. Nếu loại trừ ảnh hưởng của lợi nhuận bất thường, lợi nhuận sau thuế đạt 1.331 tỷ, EPS đạt 14,264 VND/cp.

Năm 2020, BSC dự báo doanh thu và lợi nhuận sau thuế của VHC lần lượt đạt 11,233 tỷ và 1.552 tỷ. EPS dự phóng 2020 đạt 16.751 VND/cp.

BSC tiếp tục duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu VHC và điều chỉnh giá mục tiêu đối với cổ phiếu từ mức 108.552 VND xuống 93.500 VND (-13.8%) do (1) Hạ mức P/E kỳ vọng từ 6.5 xuống 5.5 và (2) Điều chỉnh dự phóng cho năm 2020 và 2021 (Trong phần Định giá của BSC).

Khuyến nghị mua cổ phiếu VTP - CTCK Bản Việt (VCSC)

VCSC công bố báo cáo lần đầu dành cho Tổng CTCP Bưu chính Viettel (VTP) với khuyến nghị mua và tổng mức sinh lời 48,4%. Mảng chuyển phát nhanh của VTP có vị thế thuận lợi để tận dụng sự phát triển của thương mại điện tử Việt Nam. Chúng tôi ước tính giao nhận thương mại điện tử chiếm khoảng 57% doanh thu của VTP năm 2018.

Trong 3 năm qua, doanh thu thương mại điện tử tại Việt Nam đạt tăng trưởng kép hàng năm 87%, theo Temasek và Google. Chúng tôi kỳ vọng thương mại điện tử sẽ tăng trên 30% mỗi năm trong giai đoạn 2018-2021 do mua sắm online hiện chỉ chiếm khoảng 3% doanh thu bán lẻ Việt Nam, sự phát triển của tầng lớp trung lưu am hiểu công nghệ và cơ sở hạ tầng bán lẻ hữu hình còn kém phát triển tại các đô thị loại 2 và 3 của Việt Nam.

VCSC dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số sẽ đạt tăng trưởng kép hàng năm 38% giai đoạn 2018- 2021 nhờ VTP có mạng lưới bưu cục rộng lớn và đang đầu tư mạnh vào tăng công suất, các biện pháp tối ưu hóa chi phí và kích thích tăng trưởng khác.

Định giá của VTP tỏ ra hấp dẫn so với triển vọng tăng trưởng mạnh. Trên cơ sở dự báo của chúng tôi, VTP đang giao dịch tại PER 2019 22,3 lần so với PER trượt 12 tháng là 26,9 lần, và PEG 3 năm là 0,8.

Rủi ro: mất thị phần dẫn đến suy giảm lợi thế quy mô, không có khả năng tối ưu hóa chi phí, phương thức thanh toán phát hàng thu tiền hộ giảm, ảnh hưởng đến một nguồn thu nhập.