SSI Research gọi tên 3 mã cổ phiếu ngân hàng "rũ bùn đứng dậy"

Đánh giá cao về triển vọng nhóm ngân hàng năm 2024, SSI Research cũng đưa ra danh mục cổ phiếu đáng đầu tư với 3 mã có tính chất đặc biệt...

Trong báo cáo triển vọng ngành ngân hàng năm 2024, SSI Research đánh giá năm nay sẽ là một năm thách thức đối với nhóm ngành này về chất lượng tài sản. Tuy nhiên, tình hình chung sẽ có sự cải thiện so với năm 2023, phần lớn là nhờ vào chi phí vốn đã giảm về mức thấp hơn nhiều so với 2023 và lợi nhuận trước dự phòng (PPOP) có sự cải thiện giúp các ngân hàng có dư địa để tạo một bộ đệm dự phòng tốt hơn.

SSI Research ước tính, tăng trưởng lợi nhuận trước thuế (LNTT) năm 2024 của các ngân hàng thuộc phạm vi nghiên cứu dự kiến đạt 15,4% svck, đây là mức tăng trưởng tốt hơn so với mức 4,6% trong năm 2023. Đưa ra danh mục cổ phiếu đáng đầu tư trong năm nay, SSI Research đề xuất 3 cổ phiếu gồm BID, ACB, STB.

Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV - HoSE: BID)

Hiện nay, BIDV là ngân hàng dẫn đầu trong hệ thống về tổng tín dụng với tỷ trọng cho vay bán lẻ/doanh nghiệp là 44%/56% vào cuối quý III/2023. Ngân hàng cũng đã tích cực giải ngân các cho vay mua nhà có chất lượng tốt hơn trong quý IV/2023 thông qua các chương trình cho vay ưu đãi. Điều này có thể giúp BID thu hút được nhiều khách hàng cá nhân có chất lượng tốt, giúp NIM cải thiện trong trung hạn.

Dự báo lợi nhuận trước thuế của BID tăng trưởng mạnh từ năm 2023 đến năm 2024 lần lượt là 19,2% và 14,2% svck. Động lực tăng trưởng chính bao gồm tăng trưởng tín dụng, NIM ổn định và dự phòng được kiểm soát.

BID lên kế hoạch phát hành 9% vốn điều lệ trước thực hiện sẽ hỗ trợ tăng trưởng trong trung hạn. Nếu thành công, ước tính CAR sẽ cải thiện khoảng 130-150 điểm cơ bản. SSI Research kỳ vọng BID sẽ đạt 50.500 đồng/cp trong năm nay.

SSI Research gọi tên 3 mã cổ phiếu ngân hàng

Diên biến giá cổ phiếu BID

Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán Phú Hưng (PHS) cũng ví von BIDV là "cá voi trắng" của ngành ngân hàng và đưa ra dự phóng tăng trưởng tín dụng của BID năm 2024 đạt 13,4% do hoạt động kinh tế Việt Nam được kỳ vọng khởi sắc trong năm 2024.

Nhờ hoạt động tín dụng tăng trưởng tốt, kỳ vọng mặt bằng lãi suất cho vay cũng sẽ tăng nhẹ trong khi lãi suất huy động tăng chậm hơn. Thêm vào đó, nhờ tỷ lệ CASA cải thiện và lợi thế từ nguồn vốn giá rẻ, Chứng khoán Phú Hưng ước tính NIM của BID trong năm 2024 đạt 2,93%, tăng 11 bps so với cuối năm 2023.

Tuy nhiên, áp lực nợ xấu sẽ gia tăng do Thông tư 02/2023/TT-NHNN hết hiệu lực, nhưng sự phục hồi của nền kinh tế sẽ góp phần giảm nhẹ gánh nặng nợ xấu, dự phóng tỷ lệ nợ xấu năm 2024 đạt 1,59% và chi phí trích lập dự phòng năm 2024 của BID là 29.752 tỷ đồng (+20% YoY)

Do đó, PSH ước tính LNST của ngân hàng BIDV năm 2024 là 25.522 tỷ đồng (+18% YoY), công ty này cũng đưa ra định giá 55.800 đồng đối với cổ phiếu BID.

Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB - HoSE: ACB)

ACB là ngân hàng có nền tảng tài chính vững chắc. Trước những khó khăn của nền kinh tế, ACB vẫn quản trị chất lượng tài sản tốt với tỷ lệ nợ xấu nằm trong nhóm thấp nhất ngành, đồng thời duy trì mức tăng trưởng lợi nhuận trước thuế là 17% trong năm 2023. Bước sang năm 2024, kỳ vọng ngân hàng sẽ kiểm soát tỷ lệ nợ xấu ở mức 1,2% với bộ đệm dự phòng cao là 82,2%.

SSI Research dự báo ngân hàng đạt mức tăng trưởng LNTT 14% svck đạt 22,8 nghìn tỷ đồng trong năm 2024, nhờ tăng trưởng tín dụng và NIM phục hồi mặc dù chi phí tín dụng có thể vẫn ở mức tương đối cao là 0,42%.

ACB đang giao dịch ở mức P/B 2023 là 1,04x, khá hấp dẫn với ROE 2024 là 22,8. Giá mục tiêu 1 năm cho cổ phiếu này là 27.500 đồng/cp.

Sau khi bắt bầu Kiên vào 2012, ACB đã mất 6 năm để cơ cấu và xử lý các khoản nợ xấu

Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank - HoSE: STB)

Sacombank có tăng trưởng tín dụng cao hơn khi kế hoạch tái cơ cấu đã gần đến giai đoạn cuối. SSI Research kỳ vọng STB sẽ hoàn tất trích lập dự phòng VAMC vào năm 2024, giúp ngân hàng đạt mức tăng trưởng tín dụng cao hơn trong bối cảnh kinh tế vĩ mô dần phục hồi.

Năm 2024, Sacombank dự kiến tăng trưởng LNTT là 27,1% nhờ NIM phục hồi và hoàn nhập dự phòng từ việc bán khu công nghiệp Phong Phú. Trong kịch bản tích cực hơn, STB sẽ được NHNN chấp thuận giải quyết số cổ phiếu đang bị phong tỏa tại VAMC.

SSI Research định giá cổ phiếu STB có thể đạt 33.700 đồng trong năm nay.

STB mất 6 năm để đưa tỷ lệ nợ xấu từ 6,9% về 0,98%

VinaCapital tin rằng ngành ngân hàng sẽ hưởng lợi từ sự tăng trưởng lợi nhuận từ khoảng 7% trong năm 2023 lên 18% trong năm 2024, và định giá cổ phiếu ngân hàng tại Việt Nam hiện thấp hơn một độ lệch chuẩn so với trung bình năm năm hiện đang giao dịch ở mức khoảng 1,8x P/B so với khoảng 17% ROE dự kiến vào năm 2024. Kỳ vọng lợi nhuận của các ngân hàng Việt Nam sẽ được thúc đẩy bơi sự tăng trưởng tín dụng nhanh chóng đối với cả nhà phát triển bất động sản và người mua nhà mới, phù hợp với kỳ vọng về sự phục hồi khiêm tốn trong phát triển bất động sản năm nay.