Nhận định chứng khoán ngày 19/7: Xu hướng thị trường phái sinh và chứng quyền

	Nhận định chứng khoán ngày 19/7: Tăng giảm đan xen
	Thị trường chứng khoán ngày 18/7: Châu Á giảm điểm, Nhật Bản giảm lớn nhất trong gần bốn tháng
	Thị trường chứng khoán ngày 18/7: Thông tin trước giờ mở cửa

Chứng khoán phái sinh: Gia tăng rủi ro đối với vị thế Long

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/07/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: Vietstock

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F1909, GB05F1912 và GB05F2003 đều đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào GB05F2003 trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Thị trường chứng quyền: Diễn biến đồng thuận với thị trường cơ sở

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/07/2019, khung giá hợp lý của các chứng quyền đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: Vietstock

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại chứng quyền.

CMWG1901 và CMBB1901 tiếp tục là hai mã chứng quyền được định giá hấp dẫn nhất hiện nay. Điều này cũng dễ hiểu bởi vì giá cổ phiếu MWG và MBB tăng trong phiên giao dịch ngày hôm nay.

MWG tăng trong phiên ngày 18/07/2019 và tạo mẫu hình nến White Closing Marubozu cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn rất lạc quan. Khối lượng dịch chuyển theo chiều hướng đi lên trong những tháng qua hàm ý sự ủng hộ của dòng tiền với xu hướng tăng này.

MWG tăng và liên tục bứt phá khỏi những ngưỡng kháng cự mạnh (cận trên kênh trung hạn, đỉnh cũ tháng 10/2018 và đỉnh cao nhất lịch sử tháng 11/2017) trong hơn 3 tháng qua. Điều này cho thấy xu hướng tăng đang rất mạnh mẽ.

Tuy nhiên, rủi ro giảm giá trở lại của MWG khá cao khi các chỉ báo Stochastic Oscillator, Relative Strength Index đều đã tiến vào vùng overbought. Nếu các chỉ báo này tạo phân kỳ giá xuống và rơi khỏi vùng này thì các nhịp điều chỉnh sẽ trở lại với cổ phiếu.

Nguồn: Vietstock