Giá vàng tăng hơn 1.000% nhưng Warren Buffett nói KHÔNG với vàng suốt 25 năm vì điều này

Trong hơn nửa thế kỷ hoạt động trên thị trường tài chính, Warren Buffett - Chủ tịch và CEO của Berkshire Hathaway, luôn được xem là biểu tượng của đầu tư giá trị, người theo đuổi những tài sản có khả năng sinh lời thực sự, có dòng tiền ổn định và mô hình kinh doanh rõ ràng. Tuy nhiên, trong khi vàng, một trong những tài sản đầu tư lâu đời nhất thế giới, liên tục tăng giá mạnh qua nhiều chu kỳ khủng hoảng, Buffett vẫn duy trì khoảng cách rõ rệt với kim loại quý này.

Từ năm 2000 đến tháng 5/2025, giá vàng đã tăng từ mức khoảng 280 USD/ounce lên hơn 3.300 USD/ounce, tương đương mức tăng hơn 1.000%. Trong cùng giai đoạn, chỉ số S&P 500, bao gồm cả cổ tức, chỉ ghi nhận mức tăng khoảng 400%. Vàng cũng thể hiện sức bền đáng kể trong những giai đoạn biến động mạnh của kinh tế toàn cầu như cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 hay đại dịch COVID-19. Riêng năm 2008, khi S&P 500 lao dốc gần 38%, vàng vẫn tăng hơn 4%.

Tuy nhiên, bất chấp những con số thể hiện hiệu suất tích cực đó, Warren Buffett chưa từng đưa vàng vào danh mục đầu tư chủ đạo của mình. Trong một bài phát biểu tại Đại học Harvard năm 1998, ông từng mô tả vàng như một tài sản “vô dụng”, chỉ được đào lên từ lòng đất rồi lại bị chôn xuống, không tạo ra sản phẩm, dòng tiền hay giá trị thực tế nào trong hoạt động kinh tế. Quan điểm đó phản ánh nhất quán triết lý đầu tư của ông, chỉ lựa chọn những tài sản tạo ra giá trị hữu hình.

Trong suốt hai thập kỷ qua, ông tiếp tục kiên định với chiến lược đó, bất chấp thị trường vàng ghi nhận những đợt tăng giá mạnh nhờ các yếu tố như lạm phát leo thang, lãi suất thấp, nợ công gia tăng và chính sách tiền tệ nới lỏng ở nhiều quốc gia. Trong khi nhiều nhà đầu tư và tổ chức tài chính xem vàng là một kênh trú ẩn an toàn và là công cụ bảo toàn giá trị vốn, Buffett vẫn ưu tiên các doanh nghiệp có khả năng tăng trưởng nội tại và cổ phiếu tạo ra dòng tiền.

Gần đây, khi thị trường chứng khoán toàn cầu ghi nhận những đợt điều chỉnh mạnh, và định giá cổ phiếu ở mức cao lịch sử, Berkshire Hathaway đã liên tục bán ra các cổ phiếu lớn như Apple và Bank of America. Cùng lúc, lượng tiền mặt nắm giữ của tập đoàn này tăng vọt lên hơn 300 tỷ USD, mức cao nhất từ trước đến nay. Đáng chú ý, dù bày tỏ quan ngại rõ rệt về sự suy yếu của đồng USD và lạm phát, Buffett vẫn không chọn vàng làm điểm đến cho dòng vốn phòng thủ.

Thay vào đó, ông có động thái chuyển một phần tài sản sang đồng yên Nhật, một loại tiền tệ cũng đang đối mặt với thách thức kinh tế như dân số già hóa, nợ công cao và lãi suất gần bằng 0. Trong bối cảnh đó, việc vàng không được cân nhắc càng khiến thị trường quan tâm đến lý do thực sự đằng sau lập trường kiên định của Buffett.

Theo các chuyên gia, lý do lớn nhất khiến Buffett tránh xa vàng là bởi tài sản này không phù hợp với tiêu chí đầu tư của ông. Vàng không tạo ra dòng tiền, không chi trả cổ tức, không có báo cáo tài chính và cũng không thể điều hành hay cải tiến như một doanh nghiệp. Trong khi cổ phiếu, dù rủi ro, vẫn mang lại khả năng tăng trưởng vốn và cổ tức đều đặn, thì vàng chỉ đơn thuần phản ánh niềm tin thị trường trong từng thời điểm.

Mặc dù vậy, không thể phủ nhận rằng vàng đã chứng minh vai trò của mình trong danh mục đầu tư dài hạn, đặc biệt trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu ngày càng biến động và khó đoán định. Tính đến đầu năm 2025, vàng không chỉ vượt hiệu suất của S&P 500 mà còn ngang ngửa, thậm chí vượt qua cổ phiếu Berkshire Hathaway trong một số giai đoạn.

Trong khi nhiều nhà đầu tư chuyển hướng sang vàng để bảo toàn vốn trước rủi ro lạm phát và chính sách tiền tệ nới lỏng, Warren Buffett vẫn giữ nguyên quan điểm nhất quán với triết lý đầu tư truyền thống. Điều này thể hiện sự kiên định, nhưng đồng thời cũng đặt ra câu hỏi về tính linh hoạt trong chiến lược của một trong những nhà đầu tư có ảnh hưởng nhất thế giới.