3 tín hiệu hé lộ bước ngoặt mới của thị trường

Thị trường chứng khoán Việt Nam sau giai đoạn bùng nổ đang rơi vào trạng thái đi ngang kéo dài. VN-Index nhiều tuần qua dao động quanh vùng 1.600 – 1.700 điểm, khiến nhà đầu tư chuyển từ câu hỏi “bao giờ sideway kết thúc” sang “dấu hiệu nào cho thấy thị trường sắp bước vào một xu hướng mới”.

Trong phân tích kỹ thuật, sideway được hiểu là giai đoạn thị trường đi ngang, chỉ số dao động trong một biên độ hẹp mà không hình thành xu hướng tăng hay giảm rõ rệt. Đây là thời kỳ dòng tiền chững lại, nhà đầu tư thận trọng, tâm lý chung thiếu quyết đoán. Sideway thường khiến thị trường trở nên nhàm chán, nhưng thực chất lại là giai đoạn tích lũy quan trọng trước khi xuất hiện một xu hướng mạnh mẽ hơn.

Kinh nghiệm từ các giai đoạn trước cho thấy, có 3 yếu tố cốt lõi thường cùng xuất hiện khi thị trường đổi pha: thanh khoản bùng nổ, nhóm dẫn dắt hình thành và cú hích từ vĩ mô. Đây được xem là “bộ 3 tín hiệu vàng” để nhà đầu tư nhận diện thời điểm thị trường sẵn sàng bứt phá.

Thanh khoản thường là chỉ báo sớm nhất. Khi thị trường đi ngang, dòng tiền đứng ngoài khiến khối lượng giao dịch suy yếu. Nếu xuất hiện sự bùng nổ bất ngờ về thanh khoản và được duy trì vượt mức trung bình 20–50 phiên, đó là tín hiệu cho thấy dòng tiền mới đã nhập cuộc.

Dòng tiền nội thường đóng vai trò quyết định, trong khi giao dịch khối ngoại chỉ mang tính hỗ trợ. Chính sự quay trở lại của dòng vốn trong nước mới tạo nền tảng cho một xu hướng bền vững.

Song song với dòng tiền, thị trường chỉ có thể thật sự thoát khỏi trạng thái lình xình khi xuất hiện nhóm cổ phiếu dẫn dắt. Đây là những mã vốn hóa lớn có khả năng ảnh hưởng mạnh đến chỉ số và tâm lý chung.

Thực tế nhiều năm qua cho thấy, nhóm ngân hàng và chứng khoán luôn đóng vai trò “kim chỉ nam”, nhưng hiện tại, các ngành hưởng lợi từ đầu tư công, bất động sản hay tiêu dùng cũng có thể trở thành đầu tàu thế hệ mới. Khi các nhóm trụ đồng thuận tăng, thị trường sẽ có lực kéo đủ mạnh để mở ra một chu kỳ tăng giá mới.

Dù thanh khoản có cải thiện và nhóm dẫn dắt khởi sắc, xu hướng tăng vẫn khó bền vững nếu thiếu một cú hích từ vĩ mô. Đây chính là yếu tố mang tính quyết định để duy trì lửa cho đà tăng.

Hiện nay, bức tranh vĩ mô trong nước đang dần thuận lợi hơn: lãi suất ổn định ở vùng thấp, áp lực lạm phát hạ nhiệt, đầu tư công giải ngân tăng tốc và đặc biệt là triển vọng nâng hạng thị trường ngày càng rõ nét. Nếu những yếu tố này đồng thời cộng hưởng với sự trở lại của dòng tiền nội và nhóm trụ, thị trường có khả năng bứt phá ra khỏi vùng sideway.

Sideway là giai đoạn thử thách sự kiên nhẫn của nhà đầu tư, nhưng cũng chính là khoảng lặng để tích lũy năng lượng cho một cú tăng tốc mới. Lịch sử cho thấy, chỉ khi cả 3 yếu tố: thanh khoản bùng nổ, nhóm dẫn dắt xuất hiện và vĩ mô thuận lợi cùng hội tụ, xu hướng tăng mới thật sự bền vững.

Ngược lại, nếu chỉ một hoặc hai yếu tố xuất hiện, thị trường rất dễ rơi vào tình trạng “breakout giả”, khiến nhà đầu tư mắc kẹt trong những kỳ vọng ngắn hạn.

Trong bối cảnh hiện tại, việc quan sát sát sao bộ 3 tín hiệu này sẽ giúp nhà đầu tư không chỉ nhận diện cơ hội sớm hơn, mà còn chủ động hơn trong chiến lược phân bổ vốn, giảm thiểu rủi ro và sẵn sàng đón đầu một chu kỳ mới khi thị trường thực sự đổi pha.