Sóng tiêu dùng trở lại, đâu là cổ phiếu dễ sinh lời cao?
Sức mua cải thiện, chi phí đầu vào hạ nhiệt giúp cổ phiếu tiêu dùng kỳ vọng phục hồi mạnh mẽ từ nửa cuối 2025.
Sau giai đoạn biến động mạnh, nhóm cổ phiếu ngành tiêu dùng đang dần ổn định và tái cấu trúc để thích nghi với môi trường vĩ mô mới. Các doanh nghiệp đầu ngành như MSN, MWG, PNJ, VNM, SAB, QNS đã đưa ra nhiều chiến lược cải thiện biên lợi nhuận, tối ưu vận hành và mở rộng thị trường. Theo Công ty chứng khoán Vietcombank (VCBS), đây là nhóm ngành tiềm năng cho chu kỳ phục hồi nửa cuối 2025.
MSN: Động lực từ tiêu dùng thiết yếu và MHT
Tập đoàn Masan (HoSE: MSN) dự kiến lợi nhuận quý 2/2025 đạt 1.194 tỷ đồng (+26%), dự kiến cả năm đạt 5.100 tỷ đồng (+19,3%) với doanh thu 84.929 tỷ đồng (+2,1%). Giá mục tiêu VCBS đưa ra là 93.208 đồng/cp.
MCH duy trì đà tăng trưởng nhờ sản phẩm thiết yếu như Omachi khi tăng tưởng gấp 5 lần so với trung bình ngành hàng, trong khi MML hưởng lợi nhờ giá heo hồi phục. Mảng tài nguyên MHT cũng được kỳ vọng cải thiện khi giá vonfram tăng trở lại, nhờ nhu cầu tích trữ và căng thẳng thương mại Mỹ – Trung.
MWG: Cắt lỗ chuỗi BHX, tập trung vào hiệu quả vận hành
Công ty CP Đầu tư Thế giới Di động (HoSE: MWG) dự kiến đạt doanh thu quý 2 là 38.000 tỷ đồng (+11%), lợi nhuận 1.600 tỷ đồng (+36%). Dự báo cả năm, doanh thu 154.046 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 4.528 tỷ đồng (+21,3%). Giá mục tiêu đề ra là 77.726 đồng/cp.
MWG đã hoàn tất 90% kế hoạch tái cơ cấu Bách Hóa Xanh trong 4 tháng đầu năm, kỳ vọng tiết kiệm gần 900 tỷ đồng chi phí trong năm. Chuỗi ICT ghi nhận biên lợi nhuận cao nhất 2 năm sau giai đoạn tái cơ cấu và hạ nhiệt cạnh tranh giá bán. MWG có thể hưởng lợi lớn khi sức mua hàng điện tử phục hồi.
PNJ: Biên lợi nhuận cải thiện mạnh dù sức mua còn yếu
Công ty CP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HoSE: PNJ) dự kiến ghi nhận lợi nhuận quý 2 đạt 650 tỷ đồng (+51%), dù doanh thu có thể giảm 23% còn 7.300 tỷ đồng. Cả năm, dự kiến lợi nhuận 2.390 tỷ đồng (+13,1%) trên doanh thu 36.814 tỷ đồng. Giá mục tiêu là 91.595 đồng/cp.
Chiến lược giảm tỷ trọng vàng miếng, tập trung vào trang sức giúp biên lợi nhuận gộp tăng lên 21,3% trong quý 1. Tuy vậy, nhu cầu chung còn yếu do giá vàng cao và tâm lý tiêu dùng thận trọng, khiến tốc độ mở rộng hệ thống có dấu hiệu chậm lại.
QNS: Sữa đậu nành là điểm tựa trong bối cảnh giá đường giảm
Công ty CP Đường Quảng Ngãi (UPCoM: QNS) dự báo lợi nhuận quý 2 đạt 515 tỷ đồng (-25,4%) và doanh thu 2.457 tỷ đồng (-12,9%). Dự báo cả năm, doanh thu 10.271 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 2.083 tỷ đồng (-12,4%). Giá mục tiêu là 50.529 đồng/cp.
Mảng đường gặp khó do giá giảm và cạnh tranh gay gắt, trong khi sữa đậu nành duy trì ổn định. Tỷ lệ chi phí SG&A/doanh thu cao do tăng hỗ trợ phân phối, nhưng nếu giá bán hồi phục, biên lợi nhuận có thể cải thiện.
VNM: Xuất khẩu mở rộng, tái cấu trúc hệ thống bán hàng
Công ty CP Sữa Việt Nam (HoSE: VNM) dự kiến doanh thu quý 2 đạt 16.231 tỷ đồng (-2,5%), lợi nhuận sau thuế 2.423 tỷ đồng (-9,3%). Dự báo cả năm, doanh thu đạt 62.183 tỷ đồng (+0,6%), lợi nhuận 8.907 tỷ đồng (-5,2%). Giá mục tiêu là 61.049 đồng/cp.
Chi phí nguyên liệu tăng ảnh hưởng đến biên lợi nhuận, nhưng giá bán đã điều chỉnh. VNM đã hoàn tất tái cấu trúc hệ thống phân phối trong quý 1 và đang mở rộng thị trường xuất khẩu, nhất là các sản phẩm chức năng tại châu Á và Trung Đông. Đồng thời tiêu thụ sữa ghi nhận tín hiệu hồi phục.
SAB: Định giá hấp dẫn, biên lợi nhuận cải thiện từ quý 3
Tổng Công ty CP Bia – Rượu – Nước giải khát Sài Gòn (HoSE: SAB) dự cáo doanh thu quý 2 đạt 7.495 tỷ đồng (-7,3%), lợi nhuận sau thuế 1.166 tỷ đồng (-6,6%). Dự báo cả năm, doanh thu 28.249 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 4.390 tỷ đồng (+1,4%). Giá mục tiêu VCBS khuyến nghị là 53.418 đồng/cp.
Giá nguyên liệu như malt đã được chốt sớm nên chi phí đầu vào có thể ổn định trở lại từ quý 3. Dù vậy, tiêu thụ bia vẫn chưa cho thấy tín hiệu phục hồi rõ ràng. SAB đang siết chi phí quảng bá và tối ưu kênh phân phối để hỗ trợ biên lợi nhuận.
Khuyến nghị đầu tư
Nhóm cổ phiếu tiêu dùng đang phân hóa mạnh. Những doanh nghiệp đã tái cấu trúc thành công như MSN, MWG, VNM có thể dẫn đầu đà hồi phục cuối năm. Trong khi đó, PNJ và SAB là lựa chọn tiềm năng cho nhà đầu tư trung hạn chờ sóng tiêu dùng quay lại. QNS vẫn còn dư địa nhưng biên lợi nhuận cần thời gian cải thiện. Định giá hiện tại của nhiều cổ phiếu đang ở vùng thấp, có thể thu hút dòng tiền trong chu kỳ phục hồi tới.