Phiên giao dịch ngày 1/6/2021: Những cổ phiếu cần lưu ý

	Nhận định chứng khoán ngày 1/6/2021: Hướng đến ngưỡng 1.350 điểm
	Tin tức chứng khoán mới nhất 17h00’ hôm nay 31/5/2021

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam – FSC

Xem xét mua cổ phiếu PC1 quanh mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp

CTCP Xây lắp điện 1 (HOSE – Mã: PC1) ghi nhận doanh thu trong quý Q1/2021 đạt 1.548 tỷ đồng, tăng 13% YoY, LNST đạt 80 tỷ, giảm 10% YoY. Như vậy, PC1 đã hoàn thành 19% kế hoạch doanh thu và 16% kế hoạch LNST.

Doanh thu Quý 1 tăng trưởng nhờ hoạt động cốt lõi là xây lắp điện và sản xuất công nghiệp tăng 7% YoY, doanh thu thủy điện tăng 22% YoY nhờ vận hành 2 nhà máy mới Bảo Lạc B (18MW) và Sông Nhiệm 4 (6MW). Tuy nhiên, lợi nhuận Quý 1 giảm do không có sự đóng góp từ mảng bất động sản, vốn có biên lợi nhuận cao hơn.

Trong 2021, PC1 đặt kế hoạch doanh thu 8.003 tỷ đồng (+20% YoY) và LNST 510 tỷ (-6,3% YoY). Chúng tôi đánh giá PC1 có thể hoàn thành kế hoạch này với sự dẫn dắt bởi nhóm xây lắp điện và thủy điện. Giá trị backlog các hợp đồng xây lắp điện tính đến hiện tại là 2.800 tỷ đồng, các công trình này đều cần hoàn thành trước ngày 01/11/2021. Mảng thủy điện cũng đang hưởng nhờ điều kiện thời tiết thuận lợi năm nay. Chúng tôi cho rằng tăng trưởng lợi nhuận PC1 trong nửa cuối 2021 sẽ chạm đáy để bắt đầu quay trở lại tăng trưởng mạnh từ 2022.

Hình minh họa

Chúng tôi ước tính PC1 có thể đạt mức tăng trưởng lợi nhuận 2022 trên 20%, dẫn dắt bởi 3 dự án điện gió lớn đi vào vận hành từ cuối 2021 là Liên Lập, Phong Huy, Phong Nguyên (48MW/dự án). Đồng thời, tăng trưởng 2023 có thể đạt đến 40-50% nhờ PC1 bàn giao trở lại 2 dự án BĐS Vĩnh Hưng và Bắc Từ Liêm. Ngoài ra, chúng tôi cũng lưu ý trong kịch bản tích cực, dự án BĐS Vĩnh Hưng kịp bàn giao trong nửa cuối 2022 sẽ giúp PC1 ghi nhận 222 tỷ lợi nhuận.

Ở mức giá đóng cửa hiện tại, PC1 đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 9,8x (tương ứng EPS TTM là 2.575 VNĐ), thấp hơn P/E trung bình ngành là 14,4x. Mức Stock Rating của PC1 ở mức 82 điểm cho nên chúng tôi đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Tuy nhiên, chỉ số Sức mạnh giá vẫn thấp hơn 80 điểm cho nên các nhà đầu tư chỉ nên xem xét tỷ trọng thấp.

Đồ thị giá của PC1 vượt lên trên đường trung bình 20 ngày và đồ thị giá có dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực. Đồng thời, rủi ro ngắn hạn giảm đáng kể và xu hướng ngắn hạn được nâng từ mức GIẢM lên TĂNG. Do đó, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA quanh mức giá hiện tại (quanh mức) với tỷ trọng thấp.

Công ty chứng khoán Bản Việt - VCSC

Giá mục tiêu của cổ phiếu GEX nằm tại mức 30.000 đồng/cp

Tổng CTCP Thiết bị Điện Việt Nam (GEX) đã công bố tài liệu ĐHCĐ bao gồm kế hoạch năm 2021 với doanh thu 28,5 nghìn tỷ đồng (tăng 59% so với năm ngoái) và lợi nhuận trước thuế đạt 1,285 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 8%). Dự báo lợi nhuận trước thuế được ước tính dựa trên dự phóng GEX hợp nhất với VGC từ quý 2/2021.

Chúng tôi hiện dự báo lợi nhuận sau thuế năm 2021 của GEX là 1,1 nghìn tỷ đồng. Nếu tính cả lãi đánh giá lại ước tính bất thường và khoản khấu hao lợi thế thương mại từ việc hợp nhất với VGC, chúng tôi ước tính lợi nhuận sau thuế có thể đạt 2,1 nghìn tỷ đồng.

GEX đã đề xuất mức cổ tức năm 2020 là bằng cổ phiếu là 9% (dựa trên số cổ phiếu sau khi tăng vốn) cũng như cổ tức năm 2021 là 10% (tuy nhiên, công ty không cho biết đây là tiền mặt hay cổ phiếu).

Năm 2021, GEX dự kiến sẽ thực hiện thành công kế hoạch tăng vốn cổ phần, phát hành 293 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu và tăng vốn cổ phần từ 4,9 nghìn tỷ đồng lên 7,8 nghìn tỷ đồng. Giá chào bán là 12.000 đồng/CP (thấp hơn khoảng 18% so với giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu là 14.710 đồng tính đến ngày 31/03/2021).

Phương thức phát hành sẽ thông qua phát hành quyền mua với tỷ lệ 10: 6 (cứ 10 cổ phiếu hiện hữu thì có 6 cổ phiếu mới). Dựa trên giả định của GEX rằng giá cổ phiếu là 22.000 đồng/CP vào ngày giao dịch không hưởng quyền, giá cổ phiếu điều chỉnh (giao dịch không hưởng quyền lý thuyết) sẽ là 18.250 đồng/CP.

Kế hoạch M&A: GEX có kế hoạch mua thêm cổ phần tại CTCP Đầu tư Khu công nghiệp Dầu khí Long Sơn (UPCoM: PXL – giá trị vốn hóa: 800 tỷ đồng) - một công ty cho thuê khu công nghiệp - để nắm quyền chi phối từ tỷ lệ sở hữu hiện tại là 25%. Ngoài ra, GEX muốn tiến hành IPO cho các công ty con của PXL dựa trên giả định rằng GEX vẫn sở hữu cổ phần chi phối.

Chúng tôi hiện đang đưa ra đánh giá khả quan dành cho GEX với giá mục tiêu 30.000 đồng/CP, tương ứng tổng mức sinh lời dự kiến là 11,7%, bao gồm lợi suất cổ tức 0,0%.

Công ty chứng khoán KIS Việt Nam - KBSC

Khuyến nghị mua cổ phiếu GAS với giá mục tiêu 107.800 đồng/cp

Kết quả kinh doanh của Tổng công ty Khí Việt Nam - CTCP (GAS – sàn HOSE) trong quý I/2021 kém tích cực với doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ lần lượt đạt 17.571 tỷ đồng (tăng 3% so với năm ngoái) và 2.029 tỷ đồng (giảm 13%). Nguyên nhân chủ yếu đến từ nguồn cầu khí thấp do EVN gia tăng huy động từ nguồn thủy điện thay vì điện khí.

Chúng tôi vẫn lạc quan vào triển vọng tiêu thu khí khô của GAS sẽ tích cực hơn kể từ quý II/2021 và vượt kế hoạch đề ra của công ty với những cơ sở đến từ (1) tăng trưởng kinh tế phục hồi và (2) hiện tượng La Lina dần biến mất. Bên cạnh đó, xu hướng tăng của giá dầu Brent trong năm 2021 cũng là yếu tố thuận lợi lớn tới tăng trưởng lợi nhuận mảng khí khô.

Việc nguồn cung khí nội địa hạn chế trong khi nhu cầu điện ngày càng cao khiến cho mảng cung cấp khí LNG của GAS có tiềm năng lớn. GAS hiện đang dẫn đầu và đóng vai trò là nhà đầu tư chính của 9/14 kho cảng LNG trong những năm tới. Theo GAS, dự án LNG Thị Vải đã vượt tiến độ xây dựng và có thể bắt đầu đi vào hoạt động trong năm 2022.

Dựa trên định giá P/E, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các rủi ro có thể phát sinh, chúng tôi khuyến nghị mua (duy trì) đối với cổ phiếu GAS. Giá mục tiêu là 107.800 đồng/CP, cao hơn 32.3% so với giá tại ngày 28/05/2021.

Những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.