Lãi suất trên liên ngân hàng có thể duy trì cao thêm một vài ngày tới?

	Để tăng vốn dài hạn các ngân hàng liệu có mua chéo trái phiếu lẫn nhau?
	Lãi suất VND liên ngân hàng đã giảm sau kỳ nghỉ lễ
	Trao an lộc - Phúc sum vầy với ngân hàng SHB

Lãi suất "nóng" trên cả thị trường 1 lẫn thị trường 2

Báo cáo thị trường tiền tệ hàng tuần của Bộ phận phân tích và tư vấn khách hàng cá nhân thuộc Công ty chứng khoán SSI (SSI Retail Research) vừa công bố cho biết, trong tuần cuối cùng của tháng 8, kênh tín phiếu có 18.000 tỷ đồng đến hạn nhưng không phát sinh giao dịch mới, số dư tín phiếu về 0; thay vào đó, NHNN chuyển sang mua kỳ hạn 7 ngày tổng cộng 13.133 tỷ đồng với lãi suất không đổi 4,75%/năm, kết thúc chuỗi hơn 5 tháng liên duy trì số dư tín phiếu lớn hơn OMO. Tính chung lại, NHNN đã bơm ròng 31.133 tỷ đồng qua thị trường mở.

Bên cạnh đó, NHNN cũng mua vào một lượng khá lớn ngoại tệ trong tuần vừa qua, giúp tăng cung tiền đồng. Tuy nhiên, nhu cầu VND tăng cao trước kỳ nghỉ lễ 2/9 khiến cho lãi suất trên liên ngân hàng có bước tăng mạnh lên mức 4,35%/năm với kỳ hạn qua đêm – tăng tới 1,23% so với cuối tuần trước đó.

Các nhà phân tích của SSI cho rằng, nhu cầu tiền đồng của các NHTM trong những ngày đầu tháng 9 dự kiến vẫn cao để đảm bảo nguồn dự trữ bắt buộc nên lãi suất trên liên ngân hàng có thể duy trì cao thêm một vài ngày tới. Tuy nhiên, mức lãi suất này sẽ sớm giảm về mức 3 - 3,5%/năm khi qua những ngày cao điểm này.

Ảnh minh họa

Trên thị trường 1, lãi suất huy động cũng nóng lên trong một vài tuần gần đây khi số lượng các NHTM đưa ra mức lãi suất cao với các kỳ hạn dài đang tăng lên, mức lãi suất từ 8% - 8,5%/năm với kỳ hạn 12 tháng và lên trên 9% với các kỳ hạn từ 24 tháng trở lên thông qua sản phẩm chứng chỉ tiền gửi.

Hầu hết các NHTM áp dụng lãi suất huy động tốt hơn đối với khách hàng cá nhân. Với đối tượng khách hàng tổ chức, lãi suất có nhích tăng chút ít ở nhóm NHTMCP nhỏ nhưng giảm nhẹ ở nhóm các ngân hàng thương mại Nhà nước (SOBs) và các NHTMCP lớn, ở mức 4,3 - 5,5%/năm với kỳ hạn dưới 6 tháng, 5,5 - 7,5%/năm với kỳ hạn 6 đến dưới 12 tháng và 6,4 - 8,1%/năm với kỳ hạn 12 - 13 tháng.

Lãi suất trái phiếu doanh nghiệp nào cao nhất?

Báo cáo về thị trường trái phiếu doanh nghiệp 8 tháng đầu năm 2019 của chứng khoán SSI cho biết, có tới 62,7% trái phiếu phát hành là lãi suất cố định (tức là 73 nghìn tỷ đồng), còn lại là lãi suất thả nổi. Tuy nhiên, nếu loại trừ trái phiếu ngân hàng thì cơ cấu này có sự đảo ngược với 66% là thả nổi và 34% là cố định.

Hầu hết trái phiếu ngân hàng có lãi suất cố định và trả lãi hàng năm. Lãi suất và kỳ hạn bình quân của nhóm ngân hàng là 6,75%/năm và 3,3 năm. Chỉ có 3.900 tỷ đồng trái phiếu nhóm này có lãi suất thả nổi, trong đó gồm: 2.500 tỷ trái phiếu kỳ hạn 3 năm của ABBank có mức lãi suất năm đầu là 6,5%/năm và các năm sau bằng bình quân lãi suất tiết kiệm 12 tháng trả sau của 4 SOBs; 1.400 tỷ trái phiếu lãi suất thả nổi còn lại là trái phiếu kỳ hạn dài 5 - 10 năm của BIDV, VietinBank, Seabank và VIB.

Nếu loại trừ nhóm ngân hàng, mức lãi suất bình quân các nhóm còn lại là 9,72%/năm trong đó cao nhất là lãi suất trái phiếu của các doanh nghiệp bất động sản (10,01%/năm), rồi đến nhóm phát triển hạ tầng (9,79%/năm); nhóm định chế tài chính (8,64%/năm).

Kỳ hạn bình quân cao nhất thuộc về nhóm phát triển hạ tầng (4,4 năm) với điển hình là 1.150 tỷ đồng trái phiếu 10 năm của CII và 1.100 tỷ đồng trái phiếu 7 năm của Vietraximex. Ngược lại, trái phiếu của các CTCK hầu hết có kỳ hạn ngắn từ 1 - 2 năm khiến kỳ hạn bình quân của nhóm định chế tài chính là ngắn nhất (1,8 năm).

Lãi suất trái phiếu bình quân của tất cả các trái phiếu BĐS phát hành 8 tháng đầu năm 2019 là 10,01%/năm. Trong đó, chỉ có 4 doanh nghiệp huy động được trái phiếu có lãi suất từ 8% trở xuống (Nova Tân Gia Phát, Sàn giao dịch BĐS Tiến Phước, Đất Xanh Group, REE Corp); nếu loại trừ các khoản này, lãi suất huy động bình quân tăng lên 10,3%/năm.

Khoảng lãi suất từ 10% đến dưới 11%/năm chiếm tỷ trọng lớn nhất (15.277 tỷ đồng – tương đương 41,5%). Tiếp theo là khoảng từ 11% đến dưới 12%/năm (7.874 tỷ đồng, 21,5%). Như vậy, 94,3% trái phiếu BĐS phát hành có lãi suất dưới 12%/năm.

Chỉ có 8 lô phát hành của 5 doanh nghiệp với tổng giá trị phát hành là 2.079 tỷ đồng trái phiếu có lãi suất từ 12%/năm trở lên (tương đương tỷ trọng 5,7%) trong đó cao nhất là 200 tỷ đồng phát hành ngày 8/4/2019 của CTCP Phát triển BĐS Phát Đạt (PDR) với mức lãi suất 14,45%/năm.

BĐS Phát Đạt có 6 đợt phát hành thì 4 đợt đều ở nhóm lãi suất cao nhất thị trường, hai lô còn lại có lãi suất thấp hơn thì đều được các ngân hàng ôm trọn. Cụ thể: ngân hàng MB mua trọn lô 550 tỷ đồng, kỳ hạn 5 năm, phát hành 3/6/2019 có lãi suất thả nổi, năm đầu 10,5%/năm, các năm sau bằng lãi suất tham chiếu cộng 3,5%/năm; OCB mua trọn lô 225 tỷ đồng kỳ hạn 1 năm, phát hành ngày 1/8/2019 có lãi suất 9,5%/năm.