Khuyến nghị mua cổ phiếu VCS của Vicostone với giá mục tiêu 132.000 đồng

Trong báo cáo cập nhật mới nhất, CTCP Chứng khoán Thành Công - TCI nhận định VCS (CTCP Vicostone) là cổ phiếu tiềm năng cho những nhà đầu tư ưa thích một cổ phiếu đầu ngành trong lĩnh vực đá thạch anh nhân tạo nhờ vào sự hồi phục kết quả kinh doanh sau ảnh hưởng của dịch COVID-19 và hưởng lợi nhờ xu hướng dịch chuyển tiêu thụ từ Trung Quốc sang Việt Nam tại thị trường Mỹ.

Khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu VCS (Viscotone) với giá mục tiêu 92.900 đồng

Hồi tháng 4/2021, CTCP Vicostone (VCS) đã công bố báo cáo tài chính quý I/2021 với doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng so với cùng kỳ.

Cụ thể, doanh thu thuần đạt 1.551 tỷ đồng - tăng 13,4% so với cùng kỳ. Sau khi trừ giá vốn lợi nhuận gộp đạt gần 523 tỷ đồng - tăng 16% so với quý 1/2020.

Trong kỳ, Vicostone có gần 8 tỷ đồng doanh thu tài chính trong khi chi phí tài chính giảm mạnh từ 44 tỷ đồng xuống còn hơn 16 tỷ đồng; chi phí quản lý doanh nghiệp cũng thấp hơn cùng kỳ. Tuy nhiên, chi phí bán hàng lại tăng cao và hoạt động khác lỗ hơn 9 tỷ đồng nên kết quả Vicostone lãi sau thuế gần 371 tỷ đồng - tăng 22% so với quý I/2020. EPS quý I/2021 đạt 2.067 đồng.

Năm 2021, Vicostone đặt kế hoạch doanh thu thuần hợp nhất 6.797 tỷ đồng; lợi nhuận trước thuế 1.919 tỷ đồng - tăng trưởng lần lượt 20,1% và 15,1%.

Như vậy với kế hoạch này kết thúc quý I/2021, Vicostone đã hoàn thành được 23% mục tiêu về doanh thu và lợi nhuận.

Công ty dự kiến đẩy mạnh tìm kiếm, phát triển thị trường mới. Nâng tỷ trọng doanh thu từ các thị trường không trọng điểm (toàn bộ các thị trường ngoài thị trường chính Mỹ, Canada, Úc, Bỉ, Anh, Việt Nam) tăng trưởng 20%. Vicostone cho biết hiện có 10.000 đại lý trên toàn cầu (50 nước), trong đó thị trường chủ lực Bắc Mỹ (Mỹ, Canada) có 9 trung tâm phân phối.

Trong năm nay, công ty tiếp tục đẩy mạnh truyền thông và hoạt động bán hàng tại thị trường nội địa. Vicostone hiện đang sở hữu 6 dây chuyền sản xuất đá thạch anh cao cấp (công suất 3 triệu m3/năm) trong đó 1 dây chuyền mới chính thức đi vào hoạt động năm ngoái.

Công ty cũng đã tham gia sâu vào chuỗi cung ứng nguồn nguyên liệu đầu vào. Năm ngoái, Vicostone nhận chuyển nhượng 100% cổ phần Phenikaa Huế từ công ty mẹ; nhà máy hoá chất Phenikaa cũng đi vào hoạt động.

Mới nhất, VCS đã thực hiện chốt danh sách cổ đông chi tạm ứng cổ tức năm 2021 bằng tiền. Tỷ lệ chi trả 20% - tương ứng cổ đông sở hữu 1 cổ phiếu được nhận về 2.000 đồng. Thời gian thanh toán 23/6/2021.

Như vậy, với 106 triệu cổ phiếu đang lưu hành, Vicostone sẽ chi khoảng 320 tỷ đồng tạm ứng cổ tức đợt này cho cổ đông.

Trong báo cáo cập nhật mới nhất, CTCP Chứng khoán Thành Công - TCI nhận định VCS là cổ phiếu tiềm năng cho những nhà đầu tư ưa thích một cổ phiếu đầu ngành trong lĩnh vực đá thạch anh nhân tạo nhờ vào sự hồi phục kết quả kinh doanh sau ảnh hưởng của dịch COVID-19 và hưởng lợi nhờ xu hướng dịch chuyển tiêu thụ từ Trung Quốc sang Việt Nam tại thị trường Mỹ.

Theo TCI, VCS là doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực đá thạch anh nhân tạo tại Việt Nam và trên thế giới.

Hiện nay, xu hướng sử dụng đá thạch anh nhân tạo trên thế giới ngày càng phổ biến, đặc biệt tại các nước phát triển như Mỹ, EU, Úc,... Sau năm 2020 bị ảnh hưởng mạnh bởi đại dịch COVID-19, ngành xây dựng tại các quốc gia trên thế giới bắt đầu hồi phục mạnh với sự hỗ trợ của môi trường lãi suất thấp.

Kể từ khi bị Mỹ áp thuế, sản lượng đá thạch anh xuất khẩu vào Mỹ từ Trung Quốc, Ấn Độ, Thổ Nhĩ Kỳ bắt đầu giảm mạnh. Sản lượng xuất khẩu đá thạch anh của Việt Nam vào thị trường Mỹ hiện nay chỉ khoảng 1 triệu m2/năm và dư địa tăng trưởng từ khoảng trống mà Trung Quốc, Ấn Độ, Thổ Nhĩ Kỳ để lại còn rất lớn. Do đó, tiềm năng tăng trưởng của VCS và các doanh nghiệp đá thạch anh nhân tạo tại Việt Nam vẫn còn cao.

Dự phóng kết quả kinh doanh của VCS giai đoạn 2021 - 2022

Tính hình tài chính của VCS tính đến hết quý I/2021

Giá trị hợp lý của cổ phiếu VCS được xác định ở mức 132.000 đồng/cổ phiếu - tương đương mức PE forward 2021 khoảng 12 lần.

Trên thị trường, cổ phiếu VCS đang giao dịch tại mức 107.xxx đồng trong nửa đầu phiên sáng 18/6/2021 - giảm nhẹ 0,6% so với phiên trước đó. Mã vẫn duy trì thanh khoản trên nửa triệu đơn vị trong 10 phiên gần đây.