Chứng khoán hướng về đỉnh cũ, chuyên gia gợi ý thêm 3 chủ đề đầu tư

Hướng đến vùng đỉnh cũ 1.305 bất chấp rung lắc

Trong báo cáo chiến lược tháng 12, Khối phân tích Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV Research) nhận định VN-Index có khả năng tiếp cận vùng đỉnh cũ 1.305 điểm. Dù có thể xuất hiện rung lắc, xu hướng chính của thị trường vẫn là phục hồi nhờ nhiều yếu tố hỗ trợ tích cực. Bên cạnh đó, các chủ đề đầu tư mới được KBSV Research đánh giá bao gồm đầu tư công, xuất nhập khẩu và làn sóng đầu tư vào AI.

Ảnh minh họa

Trong tháng cuối năm, thanh khoản hệ thống ngân hàng dự kiến sẽ thiếu hụt, áp lực tỷ giá cũng vẫn hiện hữu. Ngân hàng Nhà nước (NHNN) có thể tiếp tục điều tiết thanh khoản hợp lý với dự báo lãi suất liên ngân hàng duy trì trong khoảng 4-5%. Trên thị trường chứng khoán, định giá VN-Index hiện ở mức P/E khoảng 14,6 lần, gần với mức bình quân 2 năm qua là 15 lần, dựa trên số liệu từ Bloomberg đã loại trừ lợi nhuận bất thường của doanh nghiệp.

Định giá hấp dẫn: Nhịp điều chỉnh trong tháng 10 và 11 đã đưa mức định giá P/E của VN-Index về vùng hấp dẫn. Với kỳ vọng tích cực từ mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý IV, lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết được dự báo tăng trưởng khả quan, điều này có thể thúc đẩy thị trường từ nửa sau tháng 12.

Hạ lãi suất từ Fed: Nhiều khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục hạ lãi suất trong kỳ họp tháng 12 do lạm phát hạ nhiệt và tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ. Dòng ngoại tệ dồi dào cuối năm cũng giúp giảm áp lực tỷ giá, tạo dư địa để NHNN duy trì mặt bằng lãi suất thấp.

Tiến trình nâng hạng thị trường: Ngày 5/12, FTSE Russell đánh giá tích cực về những tiến triển trên thị trường chứng khoán Việt Nam, bao gồm triển khai Thông tư 68 và Luật Chứng khoán sửa đổi. Điều này làm tăng triển vọng nâng hạng lên thị trường mới nổi trong kỳ đánh giá tháng 3/2025.

Rủi ro tiềm ẩn với thị trường

Mặc dù có nhiều yếu tố tích cực, thị trường vẫn đối mặt với một số rủi ro:

Biến động chính trị quốc tế: Việc cựu Tổng thống Donald Trump tái đắc cử có thể gây ra những thay đổi chính sách, đặc biệt trong thương mại, ảnh hưởng đến các quan hệ kinh tế toàn cầu. Chính sách áp thuế nhập khẩu của ông Trump dự kiến tạo áp lực lạm phát, đẩy giá hàng hóa và chi phí đầu vào tăng cao.

Tác động từ Trung Quốc: Nền kinh tế Trung Quốc chưa có nhiều dấu hiệu khả quan, gây áp lực lên xuất khẩu của Việt Nam. Sự thay đổi dòng chảy hàng hóa giá rẻ từ Trung Quốc có thể tạo cạnh tranh mạnh mẽ với sản phẩm nội địa.

Theo KBSV Research, dù còn tồn tại các yếu tố rủi ro, VN-Index vẫn đang ở vùng định giá hấp dẫn. Sự hồi phục của thị trường trong tháng 12 được dự báo chủ yếu nhờ dòng vốn ngoại và kỳ vọng tích cực từ mùa báo cáo quý IV.

Kịch bản dự báo cho VN-Index

KBSV Research đưa ra hai kịch bản cho tháng 12:

Kịch bản chính (70%): VN-Index tiếp cận vùng đỉnh cũ 1.305 (+/-7 điểm), dù có thể xuất hiện rung lắc trong quá trình đi lên.

Kịch bản phụ (30%): Chỉ số gặp rủi ro đảo chiều tại vùng cản 1.280 (+/-5 điểm), quay về vùng hỗ trợ 1.230 (+/-7 điểm) trước khi hồi phục.

Ngoài các chủ đề đầu tư như ngân hàng, bán lẻ, chứng khoán và công nghệ, KBSV Research bổ sung ba chủ đề đầu tư mới cho tháng 12:

Đầu tư công: Kỳ vọng giải ngân cao điểm cuối năm, cùng thông tin hai siêu dự án đường sắt cao tốc Bắc Nam và nhà máy điện hạt nhân được thông qua, hỗ trợ tích cực cho nhóm cổ phiếu đầu tư công.

Xuất nhập khẩu: Các số liệu xuất nhập khẩu khởi sắc và nỗ lực đẩy mạnh giao hàng trước khi ông Trump nắm quyền được kỳ vọng tạo động lực cho nhóm cổ phiếu này.

Làn sóng đầu tư AI: Chuyến thăm của Chủ tịch NVIDIA và hàng loạt thỏa thuận hợp tác mới đã mang lại lợi thế cho nhóm cổ phiếu công nghệ.

Nguồn: KBSV

Theo KBSV Research, nhà đầu tư nên tận dụng các nhịp điều chỉnh để tích lũy cổ phiếu đầu ngành thuộc nhóm ngân hàng, chứng khoán, xuất khẩu và bất động sản. Tuy nhiên, việc sử dụng đòn bẩy tài chính quá mức có thể gây rủi ro. Chiến lược phân bổ vốn thận trọng, kết hợp đa dạng hóa danh mục sẽ phù hợp trong bối cảnh thị trường chưa xác lập xu hướng tăng vững chắc.

Tóm lại, với định giá hấp dẫn và nhiều yếu tố hỗ trợ, VN-Index được kỳ vọng tiếp tục hồi phục trong tháng 12, hướng đến vùng đỉnh cũ 1,305 điểm. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý rủi ro từ biến động quốc tế và thanh khoản thị trường.

VN-Index biến động nhẹ, nhóm ngân hàng và chứng khoán phân hóa mạnh VN-Index sáng 10/12 tăng nhẹ 0,25 điểm lên 1.274,09 điểm với sự giằng co mạnh. Thanh khoản dẫn đầu từ POW, trong khi nhóm ngân ...

VN-Index kết phiên 10/12 tại 1.272 điểm, tâm lý giằng co chi phối thị trường Phiên giao dịch 10/12 khép lại với VN-Index giảm nhẹ 1,77 điểm, chốt tại 1.272,07 điểm. Thanh khoản đạt hơn 631 triệu cổ phiếu, tương ...

Khối ngoại trở lại mua ròng nhẹ phiên 10/12, cổ phiếu FPT là tâm điểm Phiên 10/12, VN-Index giảm nhẹ 1,77 điểm xuống 1.272 điểm, thanh khoản đạt 14.400 tỷ đồng. Khối ngoại mua ròng 28 tỷ đồng trên toàn ...