Chi phí quản lý tăng gần 74%, lợi nhuận Bảo hiểm Sài Gòn - Hà Nội (BSH) nửa đầu năm sụt giảm mạnh

Kinh doanh bảo hiểm tăng nhẹ, lợi nhuận sụt mạnh

Báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2025 của Tổng công ty Bảo hiểm Sài Gòn – Hà Nội (BSH, UPCOM: BHI) cho thấy sự đối lập rõ rệt giữa tăng trưởng doanh thu và sụt giảm lợi nhuận. Doanh thu thuần từ hoạt động kinh doanh bảo hiểm trong quý đạt 747,47 tỷ đồng, tăng 2,1% so với cùng kỳ năm 2024, lũy kế nửa đầu năm đạt 1.439,66 tỷ đồng, tăng 3,3% so với cùng kỳ. Doanh thu phí bảo hiểm gốc tiếp tục tăng, nhưng phí nhận tái bảo hiểm giảm mạnh và doanh thu tài chính sụt giảm đã kéo kết quả chung đi xuống.

Doanh thu hoạt động tài chính quý II đạt 58,45 tỷ đồng, giảm 16,2%, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp tăng mạnh lên 47,22 tỷ đồng (tăng gần 74% so với cùng kỳ). Lũy kế nửa năm, chi phí quản lý vượt 101,56 tỷ đồng, tăng hơn 34%, chủ yếu do chi phí nhân viên và dịch vụ mua ngoài tăng cao. Chi phí hoạt động kinh doanh bảo hiểm quý II ở mức 720,27 tỷ đồng, gần như đi ngang so với cùng kỳ; lũy kế nửa năm giảm nhẹ nhờ hoàn nhập dự phòng phí bảo hiểm gốc và nhận tái bảo hiểm hơn 133 tỷ đồng.

Kết quả, lợi nhuận trước thuế quý II đạt 30,97 tỷ đồng, giảm gần một nửa so với 59,24 tỷ đồng của cùng kỳ 2024; lợi nhuận sau thuế giảm 41,8% xuống 30,43 tỷ đồng. Tính chung 6 tháng, lợi nhuận trước thuế đạt 24,29 tỷ đồng, giảm 37%, và lợi nhuận sau thuế còn 22,75 tỷ đồng, giảm gần 28%.

Tiền mặt tăng gần 5 lần, cơ cấu tài sản dịch chuyển giữa lúc lợi nhuận đi lùi

Điểm đáng chú ý trên bảng cân đối kế toán là sự biến động mạnh về cơ cấu tài sản. Tiền và các khoản tương đương tiền cuối quý II lên tới 428,34 tỷ đồng, gấp gần 5 lần đầu năm, nhờ tăng mạnh tiền gửi ngân hàng ngắn hạn và các khoản tương đương tiền mới. Ngược lại, đầu tư tài chính ngắn hạn giảm xuống 1.571,12 tỷ đồng, trong đó tiền gửi kỳ hạn dưới 1 năm giảm hơn 37%, phản ánh xu hướng dịch chuyển vốn sang tài sản có tính thanh khoản cao.

Tài sản dài hạn của BSH cũng tăng đáng kể, từ 727,42 tỷ đồng lên 1.133,99 tỷ đồng, chủ yếu nhờ khoản đầu tư tài chính dài hạn tăng và giá trị tài sản cố định gần như gấp đôi, đạt 8.118 tỷ đồng sau khi đầu tư thêm vào máy móc, phương tiện vận tải và nâng cấp cơ sở vật chất. Trong khi đó, nợ phải trả giảm từ 3.754,56 tỷ đồng xuống 3.554,17 tỷ đồng, với phần lớn là nợ ngắn hạn liên quan đến hoạt động tái bảo hiểm và bồi thường. Vốn chủ sở hữu duy trì ổn định ở mức hơn 1.218 tỷ đồng.

Bức tranh tài chính quý II cho thấy BSH đang ưu tiên tăng tính thanh khoản và mở rộng đầu tư vào tài sản dài hạn, song hiệu quả sinh lời vẫn chịu sức ép từ chi phí vận hành và môi trường đầu tư kém thuận lợi. Trong các quý tới, việc cân bằng giữa tăng trưởng doanh thu, kiểm soát chi phí và tối ưu danh mục đầu tư sẽ quyết định khả năng phục hồi lợi nhuận của doanh nghiệp.