4 cổ phiếu dầu khí "lọt mắt xanh" chuyên gia, có mã tiềm năng tăng tới 32%

Báo cáo chiến lược mới nhất của Công ty Chứng khoán An Bình (ABS Research) cho thấy ngành dầu khí đang bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới khi giá dầu duy trì ổn định, backlog các dự án lớn tăng mạnh và nhu cầu năng lượng trong khu vực bùng nổ trở lại. Dòng tiền thị trường theo đó đang có xu hướng quay lại nhóm cổ phiếu dầu khí sau giai đoạn điều chỉnh, đặc biệt ở những doanh nghiệp sở hữu vị thế đầu ngành và nền tảng tài chính bền vững. Trên cơ sở phân tích triển vọng 2025–2027, ABS khuyến nghị mua bốn cổ phiếu tiêu biểu gồm PVS, PVD, BSR và PLX, với tiềm năng tăng giá từ 13% đến hơn 32%.

PVS – Khuyến nghị mua với tiềm năng tăng giá 30%
ABS đánh giá Tổng công ty Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS) là một trong những doanh nghiệp có triển vọng sáng nhất trong toàn ngành khi bước vào năm 2026. PVS đang sở hữu lượng backlog lớn chưa từng có, ước tính vượt 2,5 tỷ USD, đến từ hàng loạt dự án trọng điểm như Lô B – Ô Môn, Sư Tử Trắng giai đoạn 2B, Lạc Đà Vàng, Nam Du – U Minh và các dự án điện gió ngoài khơi.

Không chỉ các dự án EPC ghi nhận sự tăng tốc, mảng FSO/FPSO cũng duy trì nguồn thu ổn định và chuẩn bị đón thêm hai hợp đồng mới gồm FSO Lô B và FSO Lạc Đà Vàng. Song song, PVS đang mở rộng quy mô tại các cảng Dung Quất, Nghi Sơn và Hòn La nhằm nâng cao năng lực thi công.

Với triển vọng tăng trưởng rõ rệt, ABS khuyến nghị mua PVS tại vùng 29.000–31.000 đồng/cp và đặt giá mục tiêu 39.000 đồng/cp tương ứng mức tăng 30%

PVD – Khuyến nghị mua với tiềm năng tăng giá 32,6%
ABS cho rằng PV Drilling (PVD) đang hưởng lợi trực tiếp từ sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường khoan khu vực Đông Nam Á, nơi nhu cầu giàn khoan tự nâng duy trì ở mức cao trong bối cảnh nguồn cung thắt chặt khi chỉ đáp ứng được khoảng 70–80% nhu cầu. PVD hiện sở hữu sáu giàn khoan tự nâng và một giàn khoan nửa chìm nửa nổi, tất cả đều đã có hợp đồng hoạt động chắc chắn đến năm 2028, bảo đảm dòng tiền ổn định trong những năm tới.

Công ty cũng có nền tảng tài chính tốt khi kết quả kinh doanh 9 tháng tăng trưởng tích cực với DTT đạt 6.551 tỷ đồng (+1,1% svck), lượng tiền dồi dào trên 2.030 tỷ đồng, chiếm 7,5% cơ cấu TTS. Ngoài ra, PVD đang đầu tư thêm hai giàn khoan mới PV Drilling VIII và IX, dự kiến đưa vào vận hành trong năm 2026 nhằm đáp ứng nhu cầu thuê khoan tăng mạnh từ các dự án lớn như Lô B – Ô Môn, Cá Voi Xanh hay Đài Hùng Nam.

Với lợi thế về đội giàn khoan chất lượng và sự phục hồi của hoạt động thăm dò khai thác, ABS khuyến nghị mua PVD trong vùng 22.000–24.000 đồng/cp và đặt giá mục tiêu 30.000–31.000 đồng/cp khuyến nghị, tương ứng tiềm năng tăng 32,6%.

BSR – Khuyến nghị mua với tiềm năng tăng giá 22,6%
Đối với Công ty Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR), ABS ghi nhận kết quả kinh doanh 9 tháng 2025 rất tích cực với doanh thu đạt 103.957 tỷ đồng, tăng 19,4% so với cùng kỳ, và lợi nhuận sau thuế đạt 2.152 tỷ đồng, tăng hơn 200%. Biên lợi nhuận được cải thiện mạnh nhờ sản lượng ổn định và crack spread duy trì ở mức thuận lợi.

BSR còn sở hữu lượng tiền gửi và các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn hơn 42.000 tỷ đồng, chiếm hơn 50% tổng tài sản, giúp doanh nghiệp duy trì sức khỏe tài chính vượt trội so với phần còn lại của ngành. Triển vọng 2025–2026 tiếp tục khả quan khi nhu cầu tiêu thụ xăng dầu tăng theo đà phục hồi tiêu dùng, trong khi dự án nâng cấp, mở rộng Nhà máy lọc dầu Dung Quất dự kiến hoàn thành vào năm 2028 sẽ nâng cao công suất và tăng hiệu quả hoạt động.

ABS khuyến nghị mua BSR vùng 15.000–16.000 đồng/cp với giá mục tiêu 19.000 đồng/cp, tiềm năng tăng giá 22,6%.

PLX – Khuyến nghị mua với tiềm năng tăng giá 13,4%
Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (PLX) được ABS đánh giá là cổ phiếu phòng thủ ổn định với nền tảng thị phần lớn nhất cả nước. Thị trường phân phối xăng dầu Việt Nam được dự báo tăng trưởng bền vững với tốc độ kép khoảng 4,3%/năm giai đoạn 2022–2030.

Sở hữu hệ thống hơn 5.500 cửa hàng và chiếm gần 50% thị phần bán lẻ xăng dầu nội địa, PLX có lợi thế vượt trội nếu dự thảo Nghị định mới về kinh doanh xăng dầu được thông qua, khi quy định mới sẽ tạo điều kiện mở rộng biên lợi nhuận cho các doanh nghiệp có thương hiệu và quy mô lớn. Bên cạnh đó, kỳ vọng mở rộng thị phần nhờ áp dụng xăng E10 toàn quốc từ năm 2026 cũng sẽ hỗ trợ kết quả kinh doanh trong trung hạn.

ABS khuyến nghị mua PLX vùng 33.000–34.000 đồng/cp và đặt giá mục tiêu 38.000–47.000 đồng/cp tùy từng kịch bản.