VNDirect dự báo Vinhomes (VHM) sẽ “hốt bạc” trong năm 2024

VNDirect dự báo, doanh số ký bán mới của Vinhomes trong năm 2024 sẽ tăng 29,4% so với cùng kỳ, lên mức 91.600 tỷ đồng. Động lực cho sự tăng trưởng đến từ “bộ ba” đại dự án Vinhomes Vũ Yên (Hải Phòng), Vinhomes Cổ Loa (Hà Nội), Vinhomes Wonder Park (Hà Nội).

Báo cáo cập nhật mới đây của VNDirect về Công ty CP Vinhomes (HOSE: VHM) đã mở ra viễn cảnh tươi sáng. Theo đó, doanh nghiệp này có thể đạt được mức tăng trưởng lợi nhuận 2 chữ số trong giai đoạn 2024 – 2025.

Cơ sở đầu tiên cho dự báo nói trên của VNDirect đó là việc nhu cầu thị trường bất động sản nhà ở bắt đầu phục hồi khi lãi suất hạ nhiệt. Nhóm nghiên cứu chỉ ra rằng, trong quý III/2023, nhu cầu mua nhà ở tiếp tục vượt quá nguồn cung mới tại thị trường Hà Nội trong 3 tháng liên tiếp và tăng 78% so với quý trước tại thị trường TP. Hồ Chí Minh. Điều này khiến VNDirect kỳ vọng rằng, nhu cầu sẽ mạnh hơn trong các tháng tới, khi lãi suất cho vay mua nhà đã giảm đáng kể từ đỉnh và vẫn đang tiếp tục xu hướng “hạ nhiệt”.

VNDirect dự báo Vinhomes (VHM) sẽ “hốt bạc” trong năm 2024

Phối cảnh Vinhomes Wonder Park

Cùng với đó, các luật mới cũng là yếu tố hỗ trợ hoạt động trên thị trường bất động sản kể từ năm 2025. Cụ thể, Luật Nhà ở và Luật Kinh doanh Bất động sản sửa đổi đã được thông qua trong tháng 11/2023 và sẽ có hiệu lực kể từ năm 2025, trong khi Luật Đất đai dự kiến sẽ được thông qua sau kỳ họp Quốc hội tiếp theo trong năm 2024. Trong đó, VNDirect cho rằng, các điều chỉnh trong Luật Kinh doanh Bất động sản về việc đòi hỏi các chủ đầu tư phải có năng lực tài chính mạnh hơn, năng lực hoàn thiện pháp lý và triển khai dự án tốt hơn, sẽ tạo thêm lợi thế cạnh tranh cho doanh nghiệp đầu ngành như Vinhomes.

Nhóm phân tích cũng nói thêm, Vinhomes là một trong những doanh nghiệp có tình hình tài chính lành mạnh nhất trong ngành tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu dao động trong mức quanh 0,1 – 0,2 lần trong 3 năm qua. Khả năng thanh toán lãi vay tại thời điểm cuối quý III ở mức 21,2 lần, vượt trội so với trung bình ngành là 2,1 lần. Đây là những yếu tố giúp giảm thiểu các rủi ro liên quan đến thanh khoản và vỡ nợ.

VNDirect đánh giá, Vinhomes có đủ năng lực tài chính để hoàn thành các nghĩa vụ nợ

Trong tháng 10 vừa qua, Vinhomes đã thu xếp các khoản vay quốc tế với tổng giá trị 250 triệu USD và dự kiến sẽ được giải ngân trong quý cuối năm nay. Trước đó, khoản vay hợp vốn trị giá 280 triệu USD đã được giải ngân trong quý II/2023. Doanh nghiệp cũng đã công bố về kế hoạch huy động vốn lên tới 500 triệu USD thông qua phát hành trái phiếu quốc tế, thực hiện chậm nhất là vào tháng 4/2024.

Các chuyên gia của VNDirect đánh giá, Vinhomes đã củng cố khả năng thanh toán tốt hơn trong khi gia tăng vay nợ. Do đó áp lực ngắn hạn lên tình hình tài chính của doanh nghiệp đến từ việc thực hiện các nghĩa vụ nợ là không đáng kể.

Đáng chú ý, VNDirect nhấn mạnh, với năng lực triển khai dự án theo đúng tiến độ của Vinhomes, doanh số bán mới sẽ quay lại quỹ đạo tăng trưởng hai chữ số, ở mức 29,4% so với cùng kỳ, đạt gần 91.600 tỷ đồng trong năm 2024. Theo nhóm phân tích, kết quả này chủ yếu được đóng góp bởi ba đại dự án dự kiến được mở bán là Vinhomes Vũ Yên (877 ha, Hải Phòng), Vinhomes Cổ Loa (385 ha, Hà Nội), Vinhomes Wonder Park (133 ha, Hà Nội), cùng với đó là các căn thấp tầng còn lại tại hai dự án là Vinhomes Ocean Park 2 và 3. Theo VNDirect, tỷ lệ hấp thụ tại Vinhomes Ocean Park 2 và 3 sẽ được thúc đẩy bởi khu phức hợp giải trí và thương mại Mega Grand World nằm ở vị trí giáp ranh hai dự án này.

Trong năm 2025, VNDirect ước tính doanh số ký bán mới của Vinhomes sẽ đạt 144.200 tỷ đồng, tăng 57,5% so với cùng kỳ, nhờ có thêm sự đóng góp từ các dự án Vinhomes Hạ Long Xanh (5.545 ha, Quảng Ninh), Vinhomes Long Beach (2.870 ha, TP Hồ Chí Minh) và Vinhomes International University Town (924 ha, TP Hồ Chí Minh).

Dự báo doanh số ký bán mới của Vinhomes theo dự án

Nhóm nghiên cứu của VNDirect kỳ vọng, doanh thu chuyển nhượng bất động sản của Vinhomes có thể tăng 10% so với cùng kỳ, đạt 104.100 tỷ đồng trong năm 2024 và tăng 17,8% lên 122.600 tỷ đồng trong năm 2025. Theo đó, lợi nhuận ròng được dự phóng đạt mức tăng trưởng lần lượt là 15,1% và 32,3% so với cùng kỳ, đạt 43.500 tỷ đồng trong năm 2024 và 57.600 tỷ đồng trong năm 2025.