VNDirect dự báo FE Credit lỗ tiếp 700 tỷ đồng trong năm 2023, đến năm 2024 mới có thể thu lãi

FE Credit có thể lỗ tới 7.000 tỷ đồng trong năm 2023.

Theo VNDirect, lợi nhuận sau thuế quý IV/2022 của VPBank (HOSE: VPB) giảm 6,7% so với cùng kỳ, xuống còn 2.266 tỷ đồng, chủ yếu do chi phí hoạt động tăng và khoản dự phòng lớn ở FECredit (FEC).

Trong giai đoạn 2023 - 2024, VNDirect kỳ vọng VPBank sẽ đạt tăng trưởng lợi nhuận ròng ở mức 25% và 24% (sau khi loại phí trả trước từ thương vụ bancassurance khỏi mức nền 2022), với động lực chính đến từ tăng trưởng tín dụng và thu nhập từ phí dịch vụ tại ngân hàng mẹ.

Thu nhập lãi thuần quý IV/2022 tăng 20,6% so với cùng kỳ, nhờ tín dụng tăng trưởng 26% so với cùng kỳ và biên lãi ròng (NIM) đi ngang so với cùng kỳ. Thu nhập ngoài lãi giảm nhẹ 2,5% so với cùng kỳ nhờ thu nhập từ phí dịch vụ tăng mạnh 57,3% so với cùng kỳ, bù đắp cho mức giảm 94,2% so với cùng kỳ của thu nhập từ mua bán chứng khoán.

Chi phí dự phòng và chi phí hoạt động tăng mạnh trong quý IV/2022, lần lượt ở mức 36,3% và 42,4% so với cùng kỳ, khiến lợi nhuận ròng quý IV giảm 6,7% so với cùng kỳ. Trong cả năm 2022, lợi nhuận ròng tăng 53,9% so với cùng kỳ hay 16,7% sau khi loại trừ phí trả trước từ thương vụ bancassurance với AIA.

Theo ban lãnh đạo, sự phục hồi của FEC chậm hơn nhiều so với dự kiến do điều kiện kinh tế không thuận lợi đã tiếp tục ảnh hưởng tiêu cực từ đến nhóm thu nhập thấp, vốn là khách hàng chính của FEC. Vì vậy, trong quý IV/2022, tỷ lệ nợ xấu tại đây tăng mạnh lên 20,4% và chi phí dự phòng tăng mạnh 82% so với cùng kỳ; lũy kế cả năm 2022 tăng 23% so với năm 2021.

Tính cả năm 2022, FEC ghi nhận khoản lỗ trước thuế 3.000 tỷ đồng. "Với bối cảnh vĩ mô vẫn đầy thách thức, chúng tôi cho rằng 2023 sẽ tiếp tục là một năm khó khăn đối với FEC, do đó chúng tôi dự báo mảng này sẽ lỗ trước thuế khoảng 700 tỷ đồng trong năm nay trước khi quay trở lại có lãi vào năm 2024", công ty chứng khoán này nhận định.

Đối với nhân hàng mẹ, trong năm 2022, ngân hàng vững mạnh trên hầu hết các phương diện. Ngân hàng mẹ VPBank đạt tăng trưởng tín dụng 30,9% so với cùng kỳ trong năm 2022, cao nhất trong hệ thống, nhờ cho vay tăng trưởng mạnh 29,2% so với cùng kỳ, đặc biệt là ở phân khúc bán lẻ và SME (tăng 36,8% so với cùng kỳ).

Tăng trưởng tiền gửi cũng hết sức ấn tượng ở mức 28,5% so với cùng kỳ, cao hơn nhiều đối thủ khi VPBank tiếp tục thu hút nhiều khách hàng mới với ứng dụng VPBank NEO. LDR trong quý IV tăng nhẹ lên 76,8%; NIM tăng khoảng 20 điểm cơ bản so với cùng kỳ lên 5,5%. Chất lượng tài sản giảm khi tỷ lệ nợ xấu tăng 80 điểm cơ bản so với cùng kỳ lên 2,8%, nhưng so quý trước chỉ tăng 15 điểm cơ bản.

VNDirect nhận định: "Chúng tôi giảm dự phóng lợi nhuận ròng 2023 – 2024 giảm xuống còn 17.200 tỷ - 21.200 tỷ với NIM thấp hơn do chi phí vốn cao hơn và giả định trích lập dự phòng thận trọng hơn. Với dự phóng mới, mức tăng trưởng lợi nhận ròng vẫn cao ở mức 25%-22% (sau khi loại phí trả trước khỏi nền 2022).