Vĩnh Hoàn chờ lực đẩy từ dòng sản phẩm sức khỏe

Cập nhật: 10:25 | 20/11/2020

Theo CTCP Chứng khoán Bản Việt (VCSC), khi nhu cầu cá tra phục hồi trong bối cảnh nguồn cung hạn chế thì Vĩnh Hoàn sẽ phải trông chờ vào sự tăng trưởng từ các sản phẩm bảo vệ sức khỏe (Collagen & Gelatin).

TNG thực hiện 65% kế hoạch lợi nhuận năm sau 10 tháng

FPT sau 10 năm: "Thời thế đốn hạ anh hùng"

vinh hoan cho luc day tu dong san pham suc khoe

Kinh doanh dần phục hồi

9 tháng đầu năm 2020, CTCP Vĩnh Hoàn (Mã: VHC) ghi nhận doanh thu thuần đạt 5.093 tỷ đồng giảm 11% so cùng kỳ; Lợi nhuận sau thuế 552 tỷ đồng, giảm 44% so với cùng kỳ năm 2019.

Dù vậy, VCSC cho biết triển vọng của Vĩnh Hoàn năm 2021 vẫn khá tích cực nhờ nhu cầu cá tra phục hồi trong bối cảnh nguồn cung hạn chế và tiếp tục duy trì sang năm 2021.

Theo công ty dữ liệu thị trường Agromonitor, sản lượng xuất khẩu của Việt Nam sang Trung Quốc, Mỹ, EU trong tháng 10 tăng lần lượt là 34%,11%, 13% so với cùng kỳ, sau khi giảm trong 9 tháng đầu năm 2020.

Trong khi đó, tính đến tháng 9/2020 diện tích nuôi trồng cá tra của Việt Nam giảm 9% so với cùng kỳ. Chu kỳ nuôi trồng cá tra thường kéo dài 8 - 9 tháng nên nguồn cung cá tra sẽ tiếp tục hạn chế đến ít nhất giữa năm 2021.

Vì các yếu tố này nên VCSC dự báo giá cá tra nguyên liệu tăng từ 17.500 đồng/kg trong quí III/2020 lên 23.000 đồng/kg trong tháng 10/2020.

Bên cạnh đó, nguồn cung hạn chế sẽ hỗ trợ giá bán trung bình cá phi lê của Vĩnh Hoàn gia tăng, từ đó củng cố biên lợi nhuận gộp của công ty.

Ước tính, biên lợi nhuận gộp mảng cá phi lê của Vĩnh Hoàn sẽ tăng lên từ mức 9,9% trong quý III lên mức 11,5% và 15,9% lần lượt trong quý IV/2020 và năm 2021.

Kỳ vọng vào các dòng sản phẩm sức khoẻ

Theo VCSC, động lực tăng trưởng cho Vĩnh Hoàn còn đến từ tăng trưởng mảng collagen & gelatin (C&G). Đây là mảng có biên lợi nhuận cao và là mảng có tăng trưởng nhanh của doanh nghiệp.

Trong 9 tháng năm 2020, mảng C&G ghi nhận doanh thu tăng 23% so với cùng kỳ và chiếm khoảng 38% lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông của Vĩnh Hoàn.

VCSC cho rằng Vĩnh Hoàn sẽ nhanh chóng sử dụng toàn bộ lượng công suất mới nhờ thị phần toàn cầu nhỏ (<1%) và nhu cầu cao cho C&G có nguồn gốc thủy hải sản.

Trong năm 2020, VHC cũng triển khai sản phẩm collagen nano và collagen tripeptide, có giá bán cao hơn gấp đôi các sản phẩm collagen hiện hữu.

Mảng C&G được ước tính sẽ đóng góp 36% - 37% vào lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông năm 2020 và 2021.

Đi kèm với những cơ hội,VCSC cũng cho rằng thì Vĩnh Hoàn chịu những rủi ro về các qui định nhập khẩu chặt chẽ hơn của Trung Quốc do lo ngại dịch COVID-19 lây lan từ hải sản đông lạnh nhập khẩu…

Thu Thủy