VCBS: Lãi suất huy động có thể chịu áp lực tăng 1-1,5 điểm % trong cả năm 2022

Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho rằng lãi suất cho vay sẽ ghi nhận áp lực tăng tuy nhiên sẽ có độ trễ so với thời điểm tăng của lãi suất huy động.

VCBS: Lãi suất huy động có thể chịu áp lực tăng 1-1,5 điểm % trong cả năm 2022 (Ảnh minh họa)

Báo cáo cập nhật vĩ mô tháng 5/2022 của Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho biết, lãi suất huy động nhích tăng trong tháng 5 chủ yếu tại các ngân hàng thương mại cổ phần với mức tăng trung bình 0,1-0,2 điểm% (10-20 điểm), mức tăng cao nhất cá biệt tại kỳ hạn 12 tháng với mức tăng xấp xỉ 70 điểm. Như vậy từ đầu năm đến nay, lãi suất huy động đã tăng 0,3-0,6 điểm %.

Đến 31/5/2022, tín dụng tăng 8,04% so với cuối năm 2021 và tăng 16,94% so với cùng kỳ năm 2021. Số liệu phần nào cho thấy tín dụng có xu hƣớng tăng cao hơn đối với giai đoạn phục hồi sau dịch đặc biệt tại các ngành thƣơng mại và dịch vụ.

Đối với lãi suất cho vay, hệ thống ngân hàng thương mại đã bắt đầu triển khai chƣơng trình hỗ trợ lãi suất 2% từ nguồn ngân sách nhà nước 40.000 tỷ đồng theo Nghị định 31 của Chính phủ và Thông tư 03 của Ngân hàng Nhà nước. Giai đoạn này, Ngân hàng Nhà nước thể hiện quyết tâm thực hiện chương trình hỗ trợ lãi suất hiệu quả hỗ trợ trọng điểm vào một số ngành nghề nhằm hỗ trợ nền kinh tế sau dịch.

Như vậy, định hướng xuyên suốt của Ngân hàng Nhà nước vẫn là giảm lãi suất cho vay nhằm hỗ trợ doanh nghiệp phục hồi sau dịch. Mặc dù vậy, với tăng trưởng tín dụng dự báo đạt cao hơn so với cùng kỳ, lãi suất huy động chịu áp lực tăng. Theo đó, lãi suất cho vay khó có thể tránh khỏi những áp lực nhất định.

Với dự báo áp lực lạm phát tiếp tục hiện hữu trong các tháng tiếp theo đi cùng với nhu cầu tăng trưởng tín dụng cao hơn trong giai đoạn phục hồi kinh tế, lãi suất huy động được dự báo còn có thể tiếp tục tăng. Cụ thể, lãi suất huy động có thể chịu áp lực tăng 1-1,5 điểm % trong cả năm 2022.

Trong khi đó, VCBS dự báo lãi suất cho vay sẽ ghi nhận áp lực tăng tuy nhiên sẽ có độ trễ so với thời điểm tăng của lãi suất huy động. Cùng với đó, sẽ có sự phân hoá giữa mức tăng và thời điểm tăng giữa các ngành nghề.

Nguồn: Các NHTM, VCBS

Về tỷ giá trong tháng 5, ngày 11/05, Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh tỷ giá bán kỳ hạn từ 23.050 lên 23.250 đồng và không cho phép hủy ngang. Theo đó tỷ giá giao dịch tại các ngân hàng thương mại cũng đã có mức tăng tương ứng. Cụ thể, tỷ giá giao dịch tại các ngân hàng thương mại cũng được điều chỉnh tăng 230-250 đồng trong tháng.

Với mức điều chỉnh này, nhiều khả năng các hợp đồng bán kỳ hạn trước đó của NHNN sẽ được thực hiện hết. Đây là bước điều chỉnh của tỷ giá sau giai đoạn đồng USD liên tục mạnh lên. Tính tới ngày 31/5, VND đã giảm giá khoảng 1,8% so với USD tính trên tỷ giá giao dịch tại các ngân hàng thương mại.

VCBS đánh giá cao khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất để ứng phó với lạm phát. Cùng với đó, Fed sẽ tiếp tục là Ngân hang Trung ương đi đầu trong quá trình trung hòa dần các chính sách nới lỏng. Do đó, VCBS duy trì dự báo năm 2022, USD sẽ lên giá so với các ngoại tệ mạnh khác.

Đối với Việt Nam, trong giai đoạn này, nguồn cung ngoại tệ có diễn biến không quá thuận lợi so với các năm trƣớc khi Việt Nam tăng nhập khẩu hàng hóa nguyên liệu trong giai đoạn giá cả tăng cao, triển vọng xuất khẩu hàng hóa kém hơn kỳ vọng khi triển vọng kinh tế toàn cầu giảm đi kèm với gián đoạn chuỗi cung ứng.

Ngoài ra, tính tới ngày 20/5/2022, ước tính các dự án đầu tư nước ngoài đã giải ngân được 7,71 tỷ USD, như vậy tăng với tốc độ trung bình 7,8% so với cùng kỳ năm 2021.

Với bối cảnh này, VCBS duy trì dự báo VND có thể giảm giá đến 2% so với đồng USD.