Tương lai “ngọt ngào” cho cổ phiếu QNS của Đường Quảng Ngãi

Các chuyên gia dự báo giai đoạn 2023 - 2024, nhờ diễn biến thuận lợi của giá đường biên lợi nhuận mảng sữa đậu nành của Đường Quảng Ngãi (QNS) sẽ tiếp tục cải thiện.

BVSCt nhận định, trong khi mảng đường vẫn tiếp tục duy trì đà tăng trưởng mạnh, mảng sữa đậu nành ghi nhận kết quả kém khả quan hơn cùng với chi phí bán hàng tăng cao có thể kéo lùi mức tăng trưởng lợi nhuận quý III/2023 của QNS so với quý trước đó.

Kết thúc 6 tháng đầu năm, Công ty CP Đường Quảng Ngãi (UPCOM: QNS) ghi nhận doanh thu đạt 7.200 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ 2022; lợi nhuận trước thuế đạt 1.530 tỷ đồng, tăng 73% so với cùng kỳ.

Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cho biết, trong kỳ, mía đường có sản lượng tiêu thụ 160.000 tấn, tăng gấp đôi so với cùng kỳ. Sữa đậu nành - mảnh kinh doanh chính của QNS đạt sản lượng tiêu thụ 162 triệu lít, giảm 11% so với cùng kỳ.

Sự sụt giảm của sữa đậu nành phản ánh sức mua và niềm tin của người tiêu dùng vẫn còn chưa được tốt. Tuy vậy, nhờ giá bán bình quân tăng và giá đầu vào bắt đầu giảm, lợi nhuận trước thuế 6 tháng đầu năm của sữa đậu nành vẫn đạt 550 tỷ đồng, tăng 3% so với năm 2022.

BVSC cho rằng giá đường tiếp tục sẽ được hỗ trợ, ít nhất đến giữa năm 2024.

BVSC cho biết, Ấn Độ là nước xuất khẩu đường lớn thứ 2 trong niên vụ 2021 - 2022 và thứ 3 trong niên vụ 2022-2023, chiếm lần lượt 15% và 12% tổng lượng đường xuất khẩu trên toàn thế giới.

Hiện nay, Đường ăn kiêng Isomalt (ISO Sugar) cũng hạ dự báo thặng dư đường toàn cầu vụ 2022-2023 xuống chỉ còn 493.000 tấn và dự báo vụ 2023-2024 tiếp tục thiếu hụt hơn 2 triệu tấn.

Ngoài ra, việc giá dầu tăng trở lại cũng làm tăng mức độ hấp dẫn của sản xuất Ethanol, gián tiếp gây áp lực lên nguồn cung đường.

Thực tế, giá đường thô thế giới đang ở mức gần 27 cents/lb và giá đường kính trắng trong nước đã đạt mốc 22.000 đồng/kg, đều tăng hơn 30% so với đầu năm.

Do đó, BVSC cho rằng giá đường tiếp tục sẽ được hỗ trợ, ít nhất đến giữa năm 2024.

Với đà tăng trưởng ấn tượng của mảng đường, BVSC dự báo năm 2023, QNS đạt doanh thu 10.921 tỷ đồng, tăng 32,2 % và lợi nhuận sau thuế 1.935 tỷ đồng, tăng 50,4% so với cùng kỳ năm 2022.

Ngoài ra, BVSC cũng cho rằng lợi nhuận 2024 sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao, ước tăng thêm 10% so với năm 2023.

Dự báo năm 2024 với doanh thu 11.598 tỷ đồng, tăng 6,2% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế 2.129 tỷ đồng. EPS dự phóng cho cổ phiếu QNS năm 2023 là 6.421 đồng/cp và 7.064 đồng/cp cho 2024.

Cũng theo chuyên gia, dự báo 2023 - 2024 nhờ diễn biến thuận lợi của giá đường và triển vọng biên lợi nhuận mảng Sữa đậu nành tiếp tục cải thiện. BVSC đặt giá mục tiêu đối với cổ phiếu QNS lên 62.000 đồng/cp.

Ở một diễn biến khác, Bộ Công Thương vừa có Quyết định số 1989/QĐ-BCT về kết quả rà soát lần thứ nhất việc áp dụng biện pháp chống bán phá giá và chống trợ cấp đối với một số sản phẩm đường mía có xuất xứ từ Thái Lan.

Theo đó, Bộ quyết định áp thuế chống bán phá giá và thuế chống trợ cấp đối với nhóm công ty Công ty Mitr Phol Sugar Corp., Ltd. và 4 công ty liên kết và Công ty Czarnikow Group Limited, nhóm Công ty Thai Roong Ruang Industry Co., Ltd và 5 công ty liên kết.

Mức thuế chống bán phá giá thấp nhất được đưa ra trong quyết định này là 25,73% và cao nhất là 32,75%, còn mức thuế chống trợ cấp cao nhất là 4,65%.

Bộ Công Thương cho biết, thuế chống bán phá giá và thuế chống trợ cấp là thuế nhập khẩu bổ sung, áp dụng với mía đường nhập khẩu có xuất xứ từ Thái Lan, kể cả nhập khẩu theo hạn ngạch thuế quan.

Mức thuế này có hiệu lực từ ngày 18/8/2023 đến 15/6/2026 (trừ trường hợp được thay đổi, gia hạn theo Quyết định khác của Bộ Công Thương căn cứ trên kết quả rà soát việc áp dụng biện pháp chống bán phá giá và chống trợ cấp theo quy định của pháp luật).

Tháng 6/2021, Việt Nam chính thức áp thuế chống bán phá giá, trợ cấp lên đường mía nhập từ Thái Lan sau một thời gian áp thuế tạm thời. Mức thuế thời điểm đó là 47,64%. Tháng 8/2022, Bộ Công Thương quyết định vẫn giữ mức thuế này.