Trước thềm TCBS IPO, Chủ tịch Nguyễn Xuân Minh chi hơn nghìn tỷ làm một chuyện

Chủ tịch TCBS gom hơn 100 triệu cổ phiếu: Củng cố quyền lực trước ngày IPO?

Trong bối cảnh Công ty CP Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) - công ty con của Techcombank chuẩn bị IPO 231 triệu cổ phiếu để huy động vốn bổ sung cho hoạt động kinh doanh, một động thái đáng chú ý đã diễn ra: Chủ tịch HĐQT Nguyễn Xuân Minh đã mua vào hơn 106 triệu cổ phiếu, nâng tỷ lệ sở hữu lên hơn 8%. Đây không chỉ là một thương vụ lớn về giá trị, mà còn đặt ra câu hỏi về chiến lược quản trị và quyền lực điều hành tại một trong những công ty chứng khoán có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất thị trường.

Ban lãnh đạo nắm tay nhau “đặt cược” dài hạn

Thương vụ chào bán hơn 118,8 triệu cổ phiếu cho 25 cá nhân nội bộ – gồm các thành viên HĐQT, Ban Tổng Giám đốc và lãnh đạo chủ chốt – đã hoàn tất vào ngày 9/6/2025. Với giá chào bán 11.585 đồng/cổ phiếu, TCBS thu về hơn 1.376 tỷ đồng. Trong đó, riêng Chủ tịch Nguyễn Xuân Minh chi hơn 1.200 tỷ đồng để mua vào hơn 106 triệu cổ phiếu – chiếm tới 89,3% số lượng phát hành.

Sau giao dịch, ông Minh chính thức nắm giữ hơn 168 triệu cổ phiếu, tương đương 8,09% vốn điều lệ TCBS. Đây là một mức sở hữu hiếm gặp ở các công ty chứng khoán lớn – nơi quyền lực thường phân tán hoặc thuộc về công ty mẹ. Bên cạnh ông Minh, các thành viên điều hành cấp cao như Tổng Giám đốc Nguyễn Thị Thu Hiền và các Phó Tổng Giám đốc cũng tham gia với khối lượng đáng kể, thể hiện sự cam kết và đặt cược lớn vào tương lai doanh nghiệp.

Tập trung quyền lực, chuẩn bị cho bước chuyển mình lớn

Việc tăng tỷ lệ sở hữu trước thềm IPO mang nhiều hàm ý. Một mặt, đây là động thái củng cố nội lực quản trị và giữ quyền kiểm soát trong tay nhóm sáng lập – lãnh đạo. Mặt khác, nó cũng thể hiện niềm tin dài hạn vào định giá và triển vọng của TCBS trong giai đoạn mới, khi công ty chuyển từ một định chế đầu tư “kín tiếng” sang giai đoạn công khai và minh bạch hơn trước công chúng đầu tư.

Theo nghị quyết cổ đông vừa được thông qua, TCBS sẽ chào bán tối đa 231,15 triệu cổ phiếu – tương đương 11,11% số cổ phiếu đang lưu hành – thông qua hình thức IPO trong khoảng thời gian từ quý III/2025 đến quý I/2026. Nếu thành công, vốn điều lệ của TCBS sẽ tăng từ 20.801 tỷ đồng lên 23.133 tỷ đồng, nằm trong nhóm cao nhất ngành chứng khoán Việt Nam.

Chiến lược sử dụng vốn: Tự doanh vẫn là ưu tiên số một

Khoảng 70% số tiền thu được từ IPO sẽ được TCBS đầu tư vào hoạt động tự doanh – bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và các tài sản tài chính. Đây là thế mạnh truyền thống của công ty, từng giúp TCBS dẫn đầu ngành về lợi suất trong các giai đoạn thị trường biến động mạnh. Phần còn lại sẽ bổ sung cho hoạt động môi giới, margin, và ứng trước tiền bán – hỗ trợ trực tiếp cho chiến lược mở rộng thị phần khách hàng và gia tăng số lượng tài khoản giao dịch.

Trước đó, kết thúc quý I/2025, TCBS ghi nhận doanh thu hoạt động hơn 2.028 tỷ đồng, tăng gần 20% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế đạt 1.310 tỷ đồng, tăng 13%, với dư nợ cho vay margin lên tới 30.472 tỷ đồng – cao nhất toàn thị trường và chiếm hơn 54% tổng tài sản. Dù hoạt động tự doanh có phần sụt giảm trong quý đầu năm, TCBS vẫn cho thấy khả năng xoay trục linh hoạt và tận dụng tốt chu kỳ thị trường.

Triển vọng niêm yết và chiến lược niêm yết “chậm mà chắc”

Không chỉ là bước đi huy động vốn, IPO còn có thể được xem là bước đệm chuẩn bị cho việc niêm yết cổ phiếu TCBS trên HoSE – điều mà giới đầu tư đã chờ đợi từ nhiều năm. Với việc chào bán công khai trên 11% vốn, TCBS đủ điều kiện niêm yết theo quy định hiện hành. Dù công ty chưa công bố chính thức kế hoạch lên sàn, nhưng động thái chuẩn hóa sở hữu và tăng vốn mạnh cho thấy khả năng này hoàn toàn có thể xảy ra vào năm 2026.

Nếu thành công, đây sẽ là một trong những đợt IPO lớn nhất ngành chứng khoán trong thập kỷ qua và có thể tái định vị TCBS thành một công ty đại chúng quy mô lớn, có tiếng nói quan trọng trên thị trường vốn.