Trong vòng 12 tháng tới, cổ phiếu POW có thể tăng 23,1%
Theo VNDIRECT, sản lượng điện của PV Power có thể tăng nhờ NT3 và NT4 vận hành từ quý III–IV/2025, dự kiến đóng góp khoảng 2,5 tỷ kWh.
Giữa bối cảnh ngành năng lượng đang đối mặt nhiều thách thức về chi phí đầu vào và cấu trúc đầu tư mới, cổ phiếu POW vẫn thu hút được sự quan tâm đáng kể từ thị trường. Hiện mã POW đang giao dịch quanh mức 12.100 đồng/cổ phiếu, tương ứng với mức P/E trượt 25,5x – cao hơn mức trung bình ngành (12,0x). Theo định giá của Công ty Chứng khoán VNDIRECT, giá mục tiêu của POW trong 12 tháng tới là 14.900 đồng/cổ phiếu, tiềm năng tăng giá lên tới 23,1%.
Tỷ suất cổ tức tuy chỉ ở mức khiêm tốn 0,5%, nhưng tổng tỷ suất sinh lời dự kiến vẫn ở mức hấp dẫn nhờ kỳ vọng tăng trưởng dài hạn từ các dự án chiến lược. Đây cũng là cơ sở cho khuyến nghị “Khả quan” được VNDIRECT giữ nguyên cho mã cổ phiếu này.
Trong năm 2025. Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (POW) đặt mục tiêu doanh thu 38.185 tỷ đồng (+26% so với cùng kỳ) và sản lượng điện đạt 18,9 tỷ kWh (+17,3%). Tuy nhiên, lợi nhuận trước thuế (LNTT) được đặt ở mức 493 tỷ đồng – giảm mạnh 64% so với kết quả năm 2024.
Nguyên nhân chính đến từ việc hai nhà máy điện khí LNG mới – NT3 và NT4 – dự kiến sẽ đi vào vận hành lần lượt trong quý III và quý IV/2025. Dù kỳ vọng đóng góp 2,5 tỷ kWh trong năm đầu, hai nhà máy này được dự báo sẽ ghi nhận lỗ trong giai đoạn 2025–2026 do khấu hao và chi phí đầu tư ban đầu. Tuy nhiên, POW cho biết điều này đã được tính trước trong kịch bản lợi nhuận, và kỳ vọng các nhà máy sẽ có lợi nhuận dương từ năm 2027 trở đi.
Kết quả sơ bộ quý I/2025 cũng cho thấy tiềm năng vượt kế hoạch khi LNTT đã đạt 386 tỷ đồng – tương đương 78% kế hoạch cả năm. Sản lượng điện trong quý tăng 20% và doanh thu tăng 26% so với cùng kỳ, vượt kỳ vọng thị trường. Ban lãnh đạo cho rằng kết quả chính thức còn có thể cao hơn con số ước tính hiện tại.
Không chỉ đẩy mạnh đầu tư vào các dự án điện khí LNG, POW còn đang từng bước hiện thực hóa chiến lược chuyển dịch năng lượng theo hướng xanh và bền vững. Một trong những bước đi đáng chú ý là việc hợp tác với Tập đoàn Vingroup để thí điểm xây dựng hệ thống trạm sạc xe điện. Không dừng lại ở việc triển khai hạ tầng, POW còn tham gia sâu hơn vào chuỗi giá trị khi đang nghiên cứu và phát triển các thiết bị sạc chuyên biệt, được thiết kế phù hợp với từng dòng xe điện do VinFast sản xuất.
Bên cạnh đó, doanh nghiệp hiện sở hữu danh mục phát điện lên tới 4.200 MW, tương đương khoảng 5,2% tổng công suất toàn quốc – qua đó khẳng định vai trò là một trong những nhà sản xuất điện khí lớn nhất Việt Nam. Với nền tảng công nghệ hiện đại, đội ngũ vận hành chuyên nghiệp và định hướng đầu tư dài hạn, POW đang duy trì thế mạnh trong lĩnh vực điện khí đồng thời mở rộng sang các phân khúc năng lượng tái tạo, thiết bị sạc và dịch vụ năng lượng trong tương lai.
Song song với đó, công ty cũng đang tái cơ cấu danh mục đầu tư. POW tiếp tục đàm phán lại hợp đồng mua bán điện cho Vũng Áng 1 với kỳ vọng mức giá mới phản ánh đúng giá trị vốn đầu tư đã quyết toán. Đồng thời, doanh nghiệp đã có kiến nghị với PVN ưu tiên khí từ mỏ Sư Tử Trắng cho NT1 & NT2, và tính toán bổ sung khí từ Lô B cho cụm Cà Mau. Việc sử dụng LNG thay thế cũng đang được cân nhắc như phương án dài hạn trong bối cảnh nguồn khí tự nhiên trong nước ngày càng suy giảm.
Trong bối cảnh thị trường điện cạnh tranh ngày càng cao, việc POW linh hoạt điều chỉnh kế hoạch tài chính nhưng vẫn đảm bảo tăng trưởng sản lượng và mở rộng danh mục đầu tư được đánh giá là hướng đi phù hợp. Dù lợi nhuận trong ngắn hạn có thể chịu áp lực, nhưng về dài hạn, doanh nghiệp này vẫn giữ được vị thế là nhà sản xuất điện khí hàng đầu tại Việt Nam, đồng thời từng bước bắt nhịp với xu hướng chuyển dịch năng lượng đang diễn ra mạnh mẽ trên toàn cầu.