Thị trường trái phiếu doanh nghiệp khởi sắc trở lại trong tháng 3

Sau giai đoạn trầm lắng đầu năm, thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) đang cho thấy những tín hiệu khởi sắc. Theo dữ liệu từ Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA) tổng hợp từ HNX và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC), tính đến ngày 21/3/2025, thị trường ghi nhận 5 đợt phát hành TPDN trong tháng 3 với tổng giá trị đạt 10.699 tỷ đồng – mức tăng trưởng đáng kể so với tháng 2 trước đó.

Lũy kế từ đầu năm đến nay, tổng giá trị phát hành TPDN đạt 18.604 tỷ đồng, trong đó có 9 đợt phát hành ra công chúng với giá trị 18.104 tỷ đồng, chiếm đến 97,3% tổng lượng phát hành; còn lại là một đợt phát hành riêng lẻ trị giá 500 tỷ đồng. Dù dữ liệu từ HNX cho thấy trong 2 tháng đầu năm đã có 6 đợt phát hành riêng lẻ với tổng giá trị đạt 10.370 tỷ đồng. Trong đó, riêng tháng 2 là 2.100 tỷ đồng, sự phục hồi của hoạt động phát hành trong tháng 3 vẫn là tín hiệu tích cực đáng chú ý.

Song song với đó, hoạt động mua lại trái phiếu trước hạn tiếp tục diễn ra sôi động. Chỉ riêng trong tháng 3, các doanh nghiệp đã mua lại 2.117 tỷ đồng trái phiếu. Tính từ đầu năm, tổng giá trị mua lại trước hạn đạt 19.373 tỷ đồng, dù giảm 12,4% so với cùng kỳ 2024. Trong đó, nhóm bất động sản tiếp tục dẫn đầu với 11.361 tỷ đồng, chiếm khoảng 58,6% tổng giá trị.

Áp lực đáo hạn vẫn là điểm nóng trong năm nay khi tổng giá trị trái phiếu đến hạn trong phần còn lại của 2025 lên tới 181.892 tỷ đồng. Riêng nhóm bất động sản chiếm tới 53,1% với 96.527 tỷ đồng, tiếp theo là nhóm ngân hàng với 41.166 tỷ đồng, tương đương 22,6%.

Thị trường giao dịch trái phiếu riêng lẻ cũng ghi nhận sự cải thiện mạnh mẽ. Trong kỳ báo cáo, giá trị giao dịch bình quân đạt 8.275 tỷ đồng/ngày, tăng tới 110,4% so với tuần trước đó. Các tổ chức phát hành có lượng giao dịch nổi bật gồm: Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) với 6.767 tỷ đồng, Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB) với 6.183 tỷ đồng và Công ty CP Đầu tư và Phát triển NEWCO với 3.167 tỷ đồng. Tính từ đầu năm đến nay, tổng giá trị giao dịch trái phiếu riêng lẻ đã đạt xấp xỉ 229.020 tỷ đồng.

Trong bối cảnh lãi suất đang ở vùng thấp và nhu cầu vốn trung, dài hạn tăng cao, nhiều doanh nghiệp bắt đầu khởi động kế hoạch phát hành trái phiếu cho năm 2025. Mới đây, Hội đồng quản trị CTCP Thành Thành Công - Biên Hòa đã thông qua phương án phát hành trái phiếu chuyển đổi ra công chúng với tổng giá trị gần 500 tỷ đồng. Đây là trái phiếu không có tài sản bảo đảm, không kèm chứng quyền, kỳ hạn 1 năm, lãi suất cố định 9,5%/năm.

Trong khi đó, khối ngân hàng tiếp tục giữ vai trò chủ lực trong hoạt động phát hành. VietinBank (CTG) lên kế hoạch phát hành trái phiếu ra công chúng đợt 2 trong quý I-II/2025 với giá trị tối đa 4.000 tỷ đồng. Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) dự kiến phát hành tối đa 20.000 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ qua 10 đợt trong năm 2025.