Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tháng 2/2025 với diễn biến khởi sắc khi VN-Index chính thức vượt mốc 1.300 điểm, đóng cửa tại 1.305,36 điểm, tương ứng mức tăng 3,19%. Đây là tháng có giá trị giao dịch trung bình cao nhất trong 10 tuần trở lại đây, cho thấy dòng tiền đang lan tỏa mạnh mẽ trên nhiều nhóm ngành, giúp thị trường duy trì xu hướng tăng tích cực.
Bước sang tháng 3/2025, kỳ vọng VN-Index sẽ tiếp tục tích lũy đi lên nhờ nhiều động lực hỗ trợ, bao gồm: Kết quả kinh doanh Q1/2025 của doanh nghiệp niêm yết duy trì đà tăng trưởng tích cực. Môi trường kinh tế vĩ mô ổn định, với lãi suất duy trì thấp, áp lực tỷ giá và lạm phát trong tầm kiểm soát. Kỳ vọng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam trong kỳ xét duyệt của FTSE vào quý III/2025.
Agriseco Research đã đưa ra danh mục đầu tư tháng 3 với trọng tâm là các doanh nghiệp đầu ngành, có tài chính lành mạnh, kết quả kinh doanh tiếp tục tăng trưởng hoặc sở hữu câu chuyện đầu tư riêng biệt.
HCM – Hưởng lợi từ nâng hạng thị trường và hệ thống KRX
Việt Nam dự kiến được FTSE nâng hạng lên thị trường mới nổi vào Q3/2025, cùng với việc hệ thống KRX dự kiến vận hành vào cuối tháng 4/2025, giúp cải thiện thanh khoản, thu hút vốn ngoại và nâng cao tính minh bạch thị trường.
Với lợi thế sở hữu tệp khách hàng nước ngoài lớn, HCM được kỳ vọng hưởng lợi trực tiếp từ dòng tiền ngoại, thúc đẩy tăng trưởng mạnh mẽ ở các mảng môi giới, cho vay ký quỹ và tự doanh.
HPG – Kỳ vọng tăng trưởng nhờ đầu tư công và bảo hộ thương mại
Sản lượng tiêu thụ HPG dự kiến được cải thiện nhờ sự phục hồi của thị trường bất động sản và đẩy mạnh đầu tư công. Chính phủ lên kế hoạch giải ngân đầu tư công năm 2025 lên tới 790 nghìn tỷ đồng, tăng 17% so với năm 2024.
Ngoài ra, Bộ Công Thương đã ban hành biện pháp chống bán phá giá tạm thời đối với thép HRC nhập khẩu từ Trung Quốc, giúp HPG tăng khả năng cạnh tranh và mở rộng thị phần khi khu liên hợp Dung Quất 2 hoạt động với công suất 1,4 triệu tấn/năm vào năm 2025.
Hiện tại, HPG đang giao dịch với P/B 1,56x, thấp hơn mức trung bình 10 năm (1,86x), cho thấy mức giá hiện tại phù hợp để nắm giữ dài hạn.
KBC – Động lực từ loạt dự án gối đầu
KBC vừa được phê duyệt chủ trương đầu tư ba dự án lớn gồm KCN Tràng Duệ 3, KCN Kim Thành 2 (GĐ1) và KĐT Tràng Cát, mở ra triển vọng kinh doanh sáng sủa trong các năm tới. Công ty cũng đang mở rộng quỹ đất hơn 2.400 ha tại các tỉnh có vốn FDI cao như Hải Phòng, Long An, Hưng Yên.
Hiện tại, KBC đang giao dịch với P/B 1,1x, thấp hơn mức trung bình 5 năm gần đây, tạo cơ hội hấp dẫn để đầu tư trung – dài hạn.
MBB – Tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ
Ngân hàng MBB được đánh giá có nhiều dư địa tăng trưởng tín dụng trong năm 2025 (ước tính trên 20%) sau khi nhận chuyển giao Ocean Bank và tận dụng hệ sinh thái tài chính của Tập đoàn Viettel. Điều này giúp MBB đẩy mạnh cho vay đầu tư công, chuyển đổi số và nghiên cứu phát triển AI.
Ngoài ra, MBB có lợi thế chi phí vốn thấp nhờ tỷ lệ CASA cao nhất ngành. P/B của MBB hiện chỉ 1,0x, thấp hơn trung bình 5 năm, trong khi khả năng sinh lời ROE 2024 đạt 22%, thuộc top đầu ngành.
PVS – Hưởng lợi từ chu kỳ đầu tư dầu khí và điện gió ngoài khơi
Tính đến 14/2/2025, tiến độ hai gói thầu EPCI#1 và EPCI#2 tại chuỗi dự án Lô B - Ô Môn đạt lần lượt 16,7% và 34%. Đây là dự án trọng điểm của ngành dầu khí, giúp PVS tăng trưởng mạnh mẽ trong giai đoạn 2025-2026.
Ngoài ra, các dự án dầu khí khác như Lạc Đà Vàng, Sư Tử Trắng GĐ2B, Nam Du - U Minh bước vào giai đoạn cao điểm thăm dò, xây dựng, lắp đặt, tiếp tục tạo động lực tăng trưởng.
Bên cạnh đó, mảng điện gió ngoài khơi cũng có triển vọng khả quan, mang lại nguồn thu ổn định dài hạn cho PVS.
VHM – Doanh số bán hàng tăng mạnh nhờ loạt dự án mới
Vinhomes (VHM) đặt mục tiêu mở bán các dự án lớn như VHM Wonder Park, Phước Vĩnh Tây, Dương Kinh - Hải Phòng, giúp tăng trưởng doanh số trong năm 2025.
Năm 2024, VHM đã ký hợp đồng bán hàng đạt 103,9 nghìn tỷ đồng (+19% YoY), trong đó 94,2 nghìn tỷ đồng chưa ghi nhận, chủ yếu từ các dự án Royal Island, Ocean Park 2,3.
Với mức P/B 0,7x, thấp hơn đáng kể mức trung bình 5 năm (2,9x), cổ phiếu VHM đang có mức định giá hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn.
Anh Vũ