So kè hiệu suất: Hai năm giữ vàng và cổ phiếu hóa chất – Khoản đầu tư nào “ăn đậm”?

Quay trở lại 2 năm về trước, tại thời điểm ngày 1/4/2023, giá vàng miếng SJC được niêm yết ở mức mua vào 66,3 triệu đồng/lượng, bán ra 67 triệu đồng/lượng. Tính đến đầu tháng 4/2025, giá vàng tăng lên 99,4 triệu đồng/lượng (mua vào) và 102,1 triệu đồng/lượng (bán ra).

Nếu nhà đầu tư mua vàng ở mức giá bán ra đầu tháng 4/2023 (67 triệu đồng) và bán ở mức mua vào hiện tại (99,4 triệu đồng), mức sinh lời ghi nhận là khoảng 48,3% sau 2 năm. Đây là con số không hề nhỏ, nhất là khi so sánh với kênh gửi tiết kiệm truyền thống. Chẳng hạn, lãi suất tiền gửi kỳ hạn 24 tháng tại một ngân hàng lớn như Vietcombank hiện chỉ ở mức 4,7%/năm, tương ứng tổng lãi sau hai năm chỉ chưa đến 10%. Trong bối cảnh đó, vàng tiếp tục khẳng định vai trò là kênh đầu tư an toàn, hiệu quả trong điều kiện lạm phát toàn cầu còn nhiều biến động và mặt bằng lãi suất duy trì ở mức thấp.

Tuy nhiên, nếu so sánh với nhóm cổ phiếu đầu ngành trong lĩnh vực hóa chất, hiệu suất đầu tư vào vàng dù cao nhưng vẫn chưa phải là vượt trội. Một số mã cổ phiếu hóa chất trong hai năm qua đã ghi nhận mức tăng trưởng rất mạnh, đặc biệt khi tính thêm phần cổ tức tiền mặt được chia đều đặn, mức sinh lời thực tế của nhà đầu tư còn cao hơn đáng kể.

Nổi bật nhất trong nhóm này là cổ phiếu CSV của Hóa chất Cơ bản Miền Nam. Từ mức giá khoảng 10.000 đồng/cổ phiếu vào tháng 4/2023, CSV đã vươn lên 38.300 đồng vào đầu tháng 4/2025, tương đương mức sinh lời hơn 280%. Đây là mức tăng vượt xa hiệu suất của vàng, và cũng là một trong những cổ phiếu sinh lời mạnh nhất trên thị trường trong cùng giai đoạn.

Một trường hợp khác là cổ phiếu BFC của Phân bón Bình Điền, với mức tăng gần 196%, từ 14.000 đồng lên 41.400 đồng. Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC) – doanh nghiệp đầu ngành về hóa chất xuất khẩu – cũng có mức tăng ấn tượng, từ 48.000 đồng lên 98.200 đồng, tương ứng hơn 100% trong hai năm. Mức sinh lời này phản ánh sự phục hồi rõ nét trong hoạt động sản xuất và xuất khẩu hóa chất của doanh nghiệp, khi nhu cầu từ các thị trường lớn như Trung Quốc, Hàn Quốc và châu Âu tăng trở lại.

So với nhóm trên, cổ phiếu DCM của Đạm Cà Mau có mức tăng ổn định hơn, đạt khoảng 50,5%, gần tương đương với mức tăng của vàng. Trong khi đó, DPM của Tổng công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí chỉ tăng khoảng 17% trong cùng kỳ, thấp hơn đáng kể so với mặt bằng chung.

Từ so sánh này có thể thấy sự phân hóa rõ rệt trong nội tại ngành hóa chất. Mỗi doanh nghiệp chịu tác động khác nhau từ giá nguyên vật liệu, thị trường tiêu thụ và chu kỳ kinh doanh. Điều này đòi hỏi nhà đầu tư cần có sự chọn lọc kỹ lưỡng khi tham gia vào nhóm ngành này.

Tóm lại, trong vòng hai năm trở lại đây, vàng tiếp tục giữ vai trò là kênh đầu tư an toàn với mức sinh lời ổn định. Tuy nhiên, nếu nhà đầu tư lựa chọn đúng cổ phiếu ngành hóa chất, đặc biệt là những mã tăng trưởng mạnh như CSV hay BFC, thì khả năng sinh lời có thể vượt xa vàng, cả về tỷ suất lợi nhuận lẫn dòng tiền cổ tức đều đặn trong kỳ.