PV Drilling (PVD) sẽ giảm mạnh tốc độ mua mới giàn khoan

PVD giảm tốc mở rộng đội giàn khoan sau giai đoạn tăng nhanh

Tổng Công ty CP Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (PV Drilling, HOSE: PVD) đang chuyển sang cách tiếp cận thận trọng hơn trong kế hoạch mở rộng đội giàn khoan, sau giai đoạn 2024–2026 liên tiếp bổ sung giàn.

Tại cuộc họp với nhà đầu tư trong khuôn khổ hội nghị Emerging Vietnam do HSC tổ chức, ban lãnh đạo PVD cho biết doanh nghiệp dự kiến chỉ bổ sung thêm khoảng 2–3 giàn khoan trong 5 năm tới. Kế hoạch này cho thấy tốc độ mở rộng đội giàn sẽ chậm lại rõ rệt so với giai đoạn vừa qua.

Sau khi bổ sung giàn PVD X, PVD sẽ quản lý tổng cộng 8 giàn khoan ngoài khơi. Doanh nghiệp cho biết việc mua thêm giàn sẽ được cân nhắc trên cơ sở đã có hợp đồng công việc chắc chắn, thay vì mở rộng trước rồi tìm việc sau. Cách làm này nhằm hạn chế rủi ro giàn khoan rơi vào trạng thái chờ việc, nhất là khi hoạt động khoan dầu khí vẫn phụ thuộc lớn vào diễn biến giá dầu và kế hoạch thăm dò, khai thác của các chủ đầu tư.

PVD đặt mục tiêu duy trì hiệu suất sử dụng toàn đội giàn ở mức 90–95%. Đây là yếu tố quan trọng đối với doanh nghiệp dịch vụ khoan, bởi hiệu suất sử dụng giàn ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu, dòng tiền và khả năng hấp thụ chi phí cố định. Với đặc thù tài sản lớn, mỗi giàn khoan nếu không có việc làm trong thời gian dài đều có thể tạo áp lực lên hiệu quả kinh doanh.

Về giá thuê ngày, ban lãnh đạo PVD kỳ vọng mặt bằng năm nay đi ngang so với cùng kỳ, dao động trong khoảng 95.000–120.000 USD/ngày. Doanh nghiệp không công bố chi tiết giá thuê đối với các giàn PVD IX và PVD X, với lý do cần bảo mật lợi thế cạnh tranh trong quá trình tham gia đấu thầu.

Căng thẳng tại Eo biển Hormuz hiện chưa tạo tác động trực tiếp đến hoạt động vận hành của PVD, do các thị trường trọng điểm của công ty không nằm trên tuyến hàng hải này. Tuy nhiên, biến động địa chính trị tại khu vực Trung Đông vẫn có thể ảnh hưởng gián tiếp đến doanh nghiệp thông qua chi phí vận tải và phí bảo hiểm hàng hải.

Chi phí lai dắt giàn khoan từ châu Phi về Việt Nam, nhiều khả năng liên quan đến giàn tự nâng PVD X, đang chịu áp lực tăng do biến động trên thị trường vận tải quốc tế. Đây là yếu tố cần theo dõi trong ngắn hạn, bởi chi phí di chuyển giàn khoan có thể ảnh hưởng đến hiệu quả của từng hợp đồng, nhất là với các giàn được huy động từ khu vực xa về Việt Nam hoặc châu Á – Thái Bình Dương.

Dù vậy, tác động hiện chủ yếu nằm ở chi phí, chưa phải rủi ro làm gián đoạn hoạt động cốt lõi của PVD. Hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp vẫn phụ thuộc nhiều hơn vào khả năng ký mới hợp đồng, duy trì hiệu suất sử dụng giàn và giữ giá thuê ngày ở mức hợp lý.

Kết quả kinh doanh phụ thuộc vào hiệu suất và hợp đồng mới

Trong cơ cấu hoạt động, mảng khoan vẫn là nguồn thu quan trọng của PVD. Theo định hướng được chia sẻ, doanh thu từ hoạt động khoan chiếm khoảng 60% cơ cấu, còn dịch vụ liên quan đến giếng khoan chiếm khoảng 40%. Nhóm dịch vụ liên quan đến giếng khoan được kỳ vọng tăng trưởng ở mức một chữ số.

Cơ cấu này cho thấy đội giàn khoan vẫn là tài sản cốt lõi đối với triển vọng kinh doanh của PVD. Khi quy mô đội giàn tăng lên, áp lực đi kèm là phải bảo đảm đủ việc làm để duy trì hiệu suất cao. Ngược lại, nếu nhu cầu khoan trong khu vực cải thiện và các hợp đồng mới được ký ở mức giá thuê phù hợp, đội giàn lớn hơn có thể giúp doanh nghiệp mở rộng doanh thu.

Bên cạnh thị trường quốc tế, tiến độ các dự án dầu khí trong nước cũng là biến số cần theo dõi đối với hoạt động của PVD. Trong đó, tiến độ triển khai Lô B – Ô Môn được đặt trong nhóm động lực có thể ảnh hưởng đến nhu cầu của chuỗi dịch vụ dầu khí trong nước thời gian tới.

Ở góc độ kết quả kinh doanh, PVD được kỳ vọng bước vào giai đoạn tăng trưởng tốt hơn sau khi đội giàn khoan được mở rộng và hiệu suất sử dụng duy trì ở mức cao. Theo ước tính của HSC, doanh thu thuần của PVD năm 2026 dự kiến đạt 13.443 tỷ đồng, tăng so với mức 10.892 tỷ đồng của năm 2025. Lợi nhuận trước thuế ước đạt 2.136 tỷ đồng, còn lợi nhuận thuần điều chỉnh khoảng 1.640 tỷ đồng.

Sang năm 2027, doanh thu thuần dự kiến tiếp tục tăng lên 14.628 tỷ đồng. Lợi nhuận thuần điều chỉnh ước đạt 2.070 tỷ đồng. Triển vọng này gắn với giả định PVD duy trì hiệu suất sử dụng giàn ở mức cao, giá thuê ngày không giảm mạnh và các giàn mới có việc làm ổn định.

Ở chiều rủi ro, hoạt động của PVD có thể chịu tác động nếu giá dầu giảm sâu, khiến các doanh nghiệp thăm dò và khai thác dầu khí thu hẹp kế hoạch đầu tư. Ngoài ra, thời gian dừng hoạt động ngoài kế hoạch của giàn khoan, giá thuê ngày thấp hơn khi tái ký hợp đồng mới hoặc chi phí vận hành tăng cũng có thể ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh.