Phiên giao dịch ngày 27/6/2022: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán BIDV – BSC

Khuyến nghị mua cho cổ phiếu PC1 với giá mục tiêu 45.900 đồng/cp

Trong quý 1/2022, CTCP Tập Đoàn PC1 (HOSE - Mã: PC1) ghi nhận doanh thu thuần (DTT) đạt 1.478 tỷ đồng (-5% yoy) và lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 179 tỷ đồng (+125% yoy), nhờ: (1) DTT mảng điện tăng mạnh (+299% yoy), (2) DTT mảng sản xuất công nghiệp tăng mạnh (+932%), dù (3) DTT và LNG hoạt động xây lắp giảm mạnh (-57% yoy và -69% yoy), và (4) chi phí tài chính tăng mạnh (+102% yoy).

Phiên giao dịch ngày 27/6/2022: Những cổ phiếu cần lưu ý

BSC khuyến nghị mua cho cổ phiếu PC1 với giá mục tiêu 45.900 đồng/cp. Hình minh họa

BSC dự báo DTT và LNST 2022 lần lượt đạt 10.233 tỷ đồng (+4% yoy) và 919 tỷ đồng (+20% yoy), EPS FW 2022 = 3.714 đồng/cp với giả định: (1) giá trị hợp đồng EPC ký mới trong năm 2022 +30% yoy, (2) lượng điện sản xuất của mảng thủy điện tăng 14.3% nhờ tình hỉnh thủy văn vẫn khả quan, và (3) lượng điện sản xuất của mảng điện gió tăng mạnh +242,9% nhờ được vận hành xuyên suốt trong 2022.

Quan điểm đầu tư: Mảng Thủy điện tiếp tục được hưởng lợi từ điều kiện thủy văn khả quan và mảng Điện gió tích cực nhờ công suất tăng thêm khi vận hành toàn thời gian trong 2022.

Theo đó, BSC đưa ra khuyến nghị MUA cho cổ phiếu PC1 với giá mục tiêu 45.900 đồng/cp cho năm 2022 (tương đương với upside 17% so với giá ngày 23/06/2022) dựa trên phương pháp định giá từng phần (SOTP).

Rủi ro đầu tư: Mảng xây lắp giảm mạnh hơn ước tính khi các dự án tái tạo thiếu động lực phát triển mạnh như 2021; Lượng điện sản xuất của điện gió thấp hơn ước tính.

Khuyến nghị theo dõi cổ phiếu MIG

Tổng Công ty cổ phần Bảo hiểm Quân Đội (HOSE - Mã: MIG) ghi nhận doanh thu phí bảo hiểm gốc trong quý 1/2022 tăng mạnh, +40% yoy; Tỷ lệ kết hợp giảm từ 98% trong quý 4/2021 về 96,8% giúp tăng thu nhập từ HĐKD bảo hiểm. Lợi nhuận tài chính +23,4% yoy.

Năm 2022, BSC dự báo doanh thu phí bảo hiểm thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 2.585 tỷ đồng (+20,2% YoY) và 256 tỷ đồng (+14,3% YoY), EPS FW = 1.559 đồng/cp, với giả định: (i) DT phí BH gốc +21,4% yoy; (ii) Tỷ lệ kết hợp tăng lên mức 98,3%; (iii) Quy mô danh mục đầu tư +20% yoy và lợi suất đầu tư tăng 30bps.

BSC dự báo năm 2023 doanh thu phí bảo hiểm thuần và lợi nhuận su thuế lần lượt đạt 2.978 tỷ đồng (+15,2% YoY) và 291 tỷ đồng (+13,7% YoY), EPS FW = 1.767 đồng/cp với giả định: (i) DT phí BH gốc +15,2% yoy, (ii) Tỷ lệ kết hợp tăng lên mức 98.8%; (iii) Quy mô danh mục đầu tư +5% yoy và lợi suất đầu tư tăng 50bps.

Quan điểm đầu tư: Doanh thu phí bảo hiểm tăng trưởng nhanh khi MIG lựa chọn chiến lượng mở rộng và được hỗ trợ từ hệ sinh thái của MBBank; Tỷ lệ kết hợp tăng khi tăng thị phần, chủ yếu đến từ gia tăng chi phí hoa hồng; Ngành bảo hiểm sẽ hưởng lợi khi lãi suất huy động tăng do tiền gửi ngắn hạn chiếm phần lớn danh mục đầu tư tài chính; Lợi nhuận đầu tư tài chính của MIG tăng khi tăng quy mô danh mục đầu tư và tăng tỷ trọng trái phiếu; Định giá (P/B fwd = 2,3x) cao so với bình quân ngành (P/B fwd = 1,6x).

Theo đó, BSC khuyến nghị THEO DÕI cổ phiếu MIG với giá mục tiêu 1 năm ở mức 21.700 đồng/cp, dựa trên phương pháp định giá P/B với P/B mục tiêu ở mức 1,8x.

Công ty chứng khoán Bản Việt – VCSC

PPC đặt mục tiêu máy phát điện S6 sẽ vận hành trong tháng 9

VCSC giữ nguyên giả định rằng, máy phát điện S6 sẽ đi vào hoạt động vào giữa năm 2023. Tổ máy phát điện S6 - chiếm 29% tổng công suất phát điện của CTCP Nhiệt điện Phả Lại (HOSE: PPC) đã ngừng hoạt động từ tháng 03/2021. PPC đang có kế hoạch đưa máy phát điện trở lại hoạt động vào tháng 09/2022 - sớm hơn nhiều so với giả định của VCSC là vào giữa năm 2023. Tuy nhiên, vì công ty vẫn đang lựa chọn nhà thầu và tuabin có thể cần được gửi ra nước ngoài để sửa chữa, VCSC tin rằng, việc sửa chữa máy phát điện S6 sẽ hoàn thành sau năm 2022.

Ban lãnh đạo cũng đề xuất ngân sách dành cho bảo dưỡng trong năm 2022 là 465 tỷ đồng. VCSC dự báo chi phí thực tế sẽ cao hơn – tối đa 566 tỷ đồng do việc sửa chữa tuabin S6 có thể tốn khoảng 100 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, kế hoạch vốn đầu tư phù hợp với kỳ vọng của VCSC. Ban lãnh đạo đề xuất ngân sách 357 tỷ đồng cho đầu tư trong năm 2022. Tuy nhiên, VCSC lưu ý rằng, PPC có xu hướng đặt kế hoạch ngân sách cao hơn thực tế (ví dụ, PPC đặt kế hoạch mức đầu tư là 244 tỷ đồng vào năm 2020 so với mức vốn đầu tư thực tế là 50 tỷ đồng).

Về nguồn cung than đảm bảo cho năm 2022. PPC tái khẳng định với các nhà đầu tư rằng có đủ nguồn cung cấp than cho sản xuất sau khi ký hợp đồng dài hạn với các nhà cung cấp than.

Ngoài ra, các công ty liên kết của PPC là CTCP Nhiệt điện Quảng Ninh (QTP) và CTCP Nhiệt điện Hải Phòng (HND) đặt mục tiêu cổ tức trên mỗi cổ phiếu lần lượt là 1.600 đồng và 800 đồng cho năm 2021. Mức cổ tức được chấp thuận của QTP phù hợp với dự báo của VCSC; tuy nhiên, kế hoạch cổ tức của HND chỉ đạt 67% so với dự báo của VCSC (1.200 đồng/cổ phiếu). Do đó, VCSC nhận thấy rủi ro giảm nhẹ dự báo thu nhập tài chính đối với PPC, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Đáng chú ý, PPC đã bổ nhiệm quyền Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng Giám đốc mới. Ông Nguyễn Xuân Diện là tân Chủ tịch HĐQT thay ông Nguyễn Văn Thủy trong nhiệm kỳ 2022-2026. Ngoài ra, ông Nguyễn Hoàng Hải được bổ nhiệm làm Tổng Giám đốc mới. Ông Nguyễn Hoàng Hải đã có 22 năm làm việc tại PPC (từ năm 2001) và đảm nhiệm chức danh Phó Tổng Giám đốc từ năm 2019.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

Ngoài ra, chúng tôi cũng xin giới thiệu tới độc giả các thông tin về giá khác mà nhiều người quan tâm được liên tục cập nhật như: #Tỷ giá ngoại tệ #giá vàng #Giá xăng dầu hôm nay #giá hồ tiêu hôm nay #giá heo hơi hôm nay #giá cà phê #cập nhật bảng giá điện thoại. Kính mời độc giả đón đọc.