Phiên giao dịch ngày 26/9/2022: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam – FSC

Xem xét mua cổ phiếu DRC ở mức giá hiện tại

Mức Stock Rating của DRC (CTCP Cao su Đà Nẵng – Sàn HOSE) ở mức 88 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này.

Phiên giao dịch ngày 26/9/2022: Những cổ phiếu cần lưu ý

FSC khuyến nghị xem xét mua cổ phiếu DRC ở mức giá hiện tại. Hình minh họa

Đồ thị giá của DRC đóng cửa tăng 4,9% với khối lượng giao dịch tăng mạnh trên mức trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá có dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực cho nên FSC kỳ vọng đồ thị giá có thể sẽ vượt hoàn toàn mức kháng cự 31.90.

Theo mô hình giá, FSC kỳ vọng đồ thị giá đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mạnh (sóng tăng 3) với hai mức mục tiêu lần lượt là 34.16 và 39.19.

Xu hướng ngắn hạn của DRC cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5% và tăng dần tỷ lên mức 12,05% nếu xu hướng ngắn hạn của thị trường chung được nâng lên mức tăng.

Công ty chứng khoán BIDV – BSC

Ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu VTP trong năm 2023 là 60.000 đồng/cp

BSC không đưa ra khuyến nghị đối với cổ phiếu VTP của Tổng Công ty CP Bưu chính Viettel (UPCoM - Mã: VTP) và ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu này trong năm 2023 là 60.000 đồng/cp dựa trên phương pháp P/E mục tiêu = 13x, thấp hơn so với P/E trung bình (2018-2021) = 21-29x do lo ngại về (1) cạnh tranh cao của mảng chuyển phát trên sàn, (2) tiến độ triển khai chậm mảng Logistics trong thời gian tới. BSC cho rằng P/E mục tiêu = 13x là phù hợp với (1) tốc độ tăng trưởng chung của mảng chuyển phát nhanh của VsTP= 10-15%/năm, (2) P/E VN-Index = 15-16x với tăng trưởng EPS trung bình = 20%/năm

Trong năm 2022, BSC dự báo VTP ghi nhận DTT = 23.277 tỷ đồng (+9% yoy), NPATMI = 427 tỷ đồng (+44% yoy), tương đương EPS FW 2022 =4.126 đồng, P/E FW 2022 = 1,.9, P/B FWD 2022 = 3.6x.

Trong năm 2023, BSC dự báo VTP ghi nhận DTT = 24.386 tỷ đồng (+5% yoy), NPATMI = 472 tỷ đồng (+10% yoy), tương đương EPS FW 2023 = 4.556 đồng, P/E FW 2022 = 12,6, P/B FWD 2022 = 3.0, dựa trên các giả định chính sau:

Mảng thương mại: Doanh thu + 2% yoy, biên lợi nhuận gôp = 0.41% - tương đương năm 2021.

Mảng dịch vụ - Chuyển phát & Logistics: BSC dự báo ngành chuyển phát nhanh tăng trưởng +20-25%/năm trong năm 2022 -2023; Thị phần của VTP = 12.4% và 11.3% trong năm 2022/2023 do sản lượng tăng thấp hơn trung bình ngành; Biên lợi nhuận gộp = 8,5% năm 2022 dựa trên cả giá định: chi phí nhân viên + 13% yoy – dựa trên giả định 1H.2022, chí phí NVL +31% yoy do giá NVL tăng, chi phí dịch vụ mua ngoài +38% yoy + do giá xăng tăng. So với năm 2021, biên lợi nhuận gộp mảng dịch vụ + 1 điểm % do mức nền lợi nhuận gộp thấp trong Quý 3-4/2021. Sang năm 2023, BSC giả định biên lợi nhuận gộp = 8,5%.

Giá trị đầu tư mới giả định = 70 tỷ đồng trong năm 2022 – 23 dựa trên giả định chi phí đầu tư trong 1H.2022. BSC chưa đưa vào dự báo gói đầu tư mảng Logistics 2022-2025 = 3.500 tỷ đồng do chưa chắc chắn kế hoạch giải ngân; Biên lợi nhuận gộp chung của VTP +0,7 điểm %/0,1 điểm % trong năm 2022/2023 do tăng tỷ trọng mảng chuyển phát có biên lợi nhuận gộp cao hơn.

Khuyến nghị mua cổ phiếu QNS với giá mục tiêu 56.800 đồng/cp

BSC đưa ra khuyến nghị MUA với mã cổ phiếu QNS với giá mục tiêu là 56.800 đồng/cp Upside 22% so với giá đóng cửa ngày 23/9/2022, theo phương pháp DCF với WACC =10%. Dựa trên (1) triển vọng tích cực của ngành đường; (2) giá nguyên vật liệu hạ nhiệt và (3) cơ cấu tài chính lành mạnh.

BSC kì vọng DTT và LNST của CTCP Đường Quảng Ngãi (UPCoM - Mã: QNS) năm 2022 lần lượt đạt 8.147 tỷ đồng (+11%YoY) và 1.352 tỷ đồng (8%YoY), EPS FW = 3.637 đồng, P/E FW =12,8 lần. Động lực tăng trưởng doanh thu chủ yếu đến từ (1) DT mảng đường tăng 14%YoY;(2) DT mảng sữa đậu nành tăng 9%YoY.

Năm 2023, DTT và LNST lần lượt đạt 8.950 tỷ đồng (+10%YoY) và 1.527 tỷ đồng (+13%YoY) chủ yếu đến từ (1) Mảng đường được hỗ trợ cả về giá và hiệu suất hoạt động của nhà máy đường RE tăng từ 8% CS (2022E) lên 13% CS (2023F) (2) Biên lợi nhuận gộp của mảng Sữa đậu nành được cải thiện từ 39,7% lên 41% nhờ xu hướng giảm của giá NVL.

Luận điểm đầu tư: Biên lợi nhuận gộp được cải thiện từ 2H/2022 nhờ (1) giá đường nội địa được hỗ trợ từ quyết định 1514/QĐ-BCT ngày 1/8/2022 và (2) mảng sữa đậu nành: đã tăng giá bán trong 1H/2022 và giá NVL có xu hướng giảm; lCơ cấu tài chính lành mạnh, cổ tức ổn định từ 4%-5%/năm.

Catalyst: Gía đường nội địa được hỗ trợ nhờ quyết định 1514/QĐ-BCT ngày 1/8/2022 áp dụng các biện pháp chống lẩn tránh phòng vệ thương mại đối với một số sản phẩm đường mía nhập khẩu từ 5 nước Asian; Nhà đầu tư chiến lược và CTHĐQT tăng tỷ lệ sở hữu; Tiềm năng đến từ việc hợp tác đầu tư với các doanh nghiệp lớn.

Rủi ro: Biến động giá đường thế giới và sản lượng đường nhập lậu tăng sau QĐ 1514/QĐ-BCT và biến động giá NVL đầu do bất ổn chính trị trên thế giời.

Công ty Chứng khoán SSI - SSI Research

Khuyến nghị mua cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu 139.000 đồng/cp

SSI đưa ra giá mục tiêu 1 năm cho cổ phiếu PNJ của CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (sàn HOSE) là 139.200 đồng/cổ phiếu (tương đươg với tiềm năng tăng giá là 22%), dựa trên P/E mục tiêu là 18 lần và EPS năm 2022-2023. Từ đó, SSI khuyến nghị MUA cho cổ phiếu PNJ. Với mức giá hiện tại là 114.000 đồng/cp, PNJ đang giao dịch ở mức P/E năm 2022 và năm 2023 lần lượt là 16,0 lần và 14,3 lần.

SSI sẽ tiếp tục theo dõi tác động của lạm phát và các yếu tố tiềm ẩn ảnh hưởng tiêu cực đến nhu cầu toàn cầu trong vài tháng tới, nhưng SSI tin rằng PNJ có vị thế đáng ghen tị trong việc tăng thị phần khi tiếp tục hợp nhất các doanh nghiệp trang sức nhỏ hơn trong nước.

Công ty chứng khoán Phú Hưng - PHS

Khuyến nghị mua cổ phiếu GEG với giá mục tiêu 28.900 đồng/cp

Trong nửa đầu năm 2022, doanh thu thuần của Công ty CP Điện Gia Lai (HOSE - Mã: GEG) tăng mạnh lên 1.075,8 tỷ đồng (+72% YoY) và LNST đạt 213 tỷ đồng (+42% YoY), hoàn thành một nửa dự báo của PHS cho cả năm 2022. Sự tăng trưởng mạnh của Doanh thu thuần đến từ sự xuất hiện của 3 nhà máy điện gió mới từ cuối năm 2021, với tổng công suất lên đến 130MW cùng chính sách khuyến khích đặc biệt (hưởng giá FIT từ 8,5 – 9,8 Uscents/kWh).

PHS kỳ vọng Doanh thu thuần của công ty sẽ tăng đáng kể trong năm 2022. Theo đó, Doanh thu thuần có thể đạt 2.208 tỷ đồng (+60% YoY) và LNST đạt 420 tỷ đồng (+29% YoY). Kể từ 2022Q1, Biên lợi nhuận gộp đã suy giảm do xuất hiện thêm chi phí khấu hao khi các nhà máy điện mới đã hoàn thành vào cuối năm 2021.

Ngoài ra, Biên lợi nhuận ròng cũng bị bào mòn do chi phí lãi vay tăng vọt (+70% YoY), do nợ vay đã tăng đáng kể (+44% YoY) để tài trợ cho các dự án điện đang triển khai. Do đó, PHS kỳ vọng Biên lợi nhuận gộp và Biên lợi nhuận ròng sẽ lần lượt giảm xuống 53% và 19% trong năm tài chính 2022.

Điểm nhấn đầu tư: (1) Doanh thu và lợi nhuận sẽ tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2022, nhờ vào 3 nhà máy điện gió mới (130MW) đi vào hoạt động kể từ cuối năm 2021 và chính sách giá bán được ưu đãi đặc biệt (từ 8.5 Uscents/kWh) (2) Công ty đang đẩy nhanh việc phát triển 2 nhà máy điện gió mới là Tân Phú Đông 1 và VPL2 với tổng công suất 130MW trong năm 2022 và 2023, sẽ tăng gấp đôi công suất điện gió hiện tại sau khi hoàn thành và dự kiến đóng góp hơn 670 tỷ đồng vào tổng Doanh thu thuần vào năm 2024 theo dự báo của PHS.

Sử dụng phương pháp DCF và P/E, PHS ước tính giá trị hợp lý là 28.900 đồng/cp. Do đó, PHS đưa ra khuyến nghị MUA với mức tăng giá tiềm năng là 44%. Định giá của PHS đã bao gồm 2 nhà máy điện gió sắp tới với tổng công suất 130 MW nhưng chưa tính đến dự án điện mặt trời Đức Huệ 2 với công suất 49 MWp do sự không chắc chắn liên quan đến chính sách khuyến khích phát triển năng lượng mặt trời, vì dự thảo mới nhất của Quy hoạch điện 8 cho thấy sẽ không phát triển thêm loại hình năng lượng này đến năm 2030F.

Rủi ro: Rủi ro về khả năng thanh toán phát sinh do đòn bẩy tài chính lớn; (2) Sự thay đổi bất lợi trong chính sách điều hành của chính phủ; (3) Rủi ro suy thoái kinh tế ngày càng rõ nét.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

Ngoài ra, chúng tôi cũng giới thiệu tới độc giả các thông tin về giá khác mà nhiều người quan tâm được liên tục cập nhật như: #Tỷ giá ngoại tệ #giá vàng #Giá xăng dầu hôm nay #giá hồ tiêu hôm nay #giá heo hơi hôm nay #giá cà phê #cập nhật bảng giá điện thoại. Kính mời độc giả đón đọc.