Phiên giao dịch ngày 18/5/2022: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán VNDirect – VND

Duy trì khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu 131.100 đồng/cp

Doanh thu Q1/22 của CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HOSE - Mã: PNJ) tăng 46,6% svck lên 10.143 tỷ đồng nhờ mảng bán lẻ và vàng miếng tăng trưởng mạnh mẽ. Doanh thu bán lẻ tăng 41,5% svck dù Q1/21 ở mức cao khi số lượng đám cưới diễn ra nhiều hơn trong giai đoạn “bình thường mới”. Doanh thu mảng vàng miếng tăng 78,1% svck khi giá vàng biến động mạnh và nhu cầu gia tăng giữa bối cảnh khủng hoảng địa chính trị toàn cầu. Biên lợi nhuận gộp trong Q1/22 giảm 1,1 điểm % svck xuống 17,4% do tỷ trọng đóng góp lớn hơn của mảng vàng miếng (31,6%, +3,8 điểm % svck). LN ròng Q1/22 tăng 40,5% svck đạt 721 tỷ đồng, hoàn thành 44,6% dự phóng 2022.

Với việc tăng vốn thành công 1.425 tỷ đồng vào tháng 3/22 và kết quả Q1/22 khởi sắc, lượng tiền mặt ròng đã tăng lên mức 660 tỷ đồng (~2.723 đồng/cp) vào cuối Q1/22, cao nhất trong vòng 5 năm trở lại đây. Với nguồn tiền mặt dồi dào, PNJ sẽ bắt đầu mở rộng hoạt động kinh doanh từ năm 2022, gồm (1) 355 tỷ đồng để mở rộng công suất sản xuất do nhà máy hiện đang hoạt động ở mức tối đa; (2) 785 tỷ đồng để tăng quy mô hệ thống bán lẻ lên 500 cửa hàng vào năm 2025 từ con số 340 hiện tại; và (3) 285 tỷ đồng để triển khai giai đoạn tiếp theo của dự án chuyển đổi số nhằm tối ưu hóa hoạt động.

VND duy trì khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu 131.100 đồng/cp. Hình minh họa.

Với sự phục hồi mạnh mẽ của ngành bán lẻ Việt Nam, VND kỳ vọng doanh thu của PNJ sẽ tăng 23,4%/17,9% svck lên 24.206 tỷ đồng/28.535 tỷ đồng trong năm 2022/23, nhờ vào doanh thu bán lẻ tăng trưởng mạnh (+24,9%/20,7% svck) và doanh thu mảng vàng miếng tăng 57,7%/10,9% svck trong năm 2022/23. Do đó, VND kỳ vọng lợi nhuận (LN) ròng của PNJ sẽ tăng 60,5%/24,1% svck lên 1.658 /2.058 tỷ đồng trong năm 2022/23.

Theo đó, VND duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 131.100 đồng/cp. VND cho rằng tăng trưởng mạnh mẽ từ hoạt động kinh doanh cốt lõi trong năm 2022/23 giúp định giá của PNJ duy trì ở mức hấp dẫn và nhất là trong bối cảnh thị trường chung chịu áp lực điều chỉnh như thời gian qua. Tại ngày 13/5/22 (giá đóng cửa 97.500 đồng/cp), P/E 2022 của PNJ chỉ ở mức 13,8x, thấp nhất kể từ T10/20. Tiềm năng tăng giá bao gồm 1) doanh thu bán lẻ/số cửa hàng tăng nhanh hơn dự kiến và 2) các dự án/ bộ sưu tập/ concept mới kỳ vọng thúc đẩy mạnh doanh thu. Rủi ro giảm giá gồm tốc độ mở rộng/ doanh thu cửa hàng thấp hơn dự kiến, đặc biệt là bán lẻ trang sức.

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam – FSC

Tiếp tục quan sát cổ phiếu IPA

Mức Stock Rating của IPA (CTCP Tập đoàn Đầu tư I.P.A - Sàn HNX) ở mức 83 điểm. Cho nên, FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Đồ thị giá của IPA đóng cửa tăng 3,5% với khối lượng giao dịch tăng mạnh trên mức khối lượng giao dịch trung bình 20 phiên cho thấy dòng tiền ngắn hạn đã cải thiện đáng kể.

Đồng thời, đồ thị giá có dấu hiệu bước vào giai đoạn tích lũy ngắn hạn cho thấy rủi ro ngắn hạn đã có dấu hiệu giảm dần. Đồ thị giá đang giao dịch gần mức hỗ trợ 31.650 đồng/cp và nếu đồ thị giá chưa xuyên thủng hoàn toàn ngưỡng hỗ trợ này thì đồ thị giá có thể sẽ bước vào giai đoạn hồi phục kỹ thuật.

Hệ thống chỉ báo xu hướng của FSC đã xuất hiển điểm BÁN ngắn hạn vào phiên 12/04/2022 và duy trì mức GIẢM xu hướng ngắn hạn của IPA. Do đó, FSC khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn tiếp tục QUAN SÁT cổ phiếu IPA.

CTCP Chứng khoán Bản Việt – VCSC

Khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu BMP với giá mục tiêu 65.000 đồng/cp

Đối với năm 2022, CTCP Nhựa Bình Minh (HOSE - Mã: BMP) đặt mục tiêu doanh thu đạt 5,7 nghìn tỷ đồng (+25% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 488 tỷ đồng (+109% YoY). Kế hoạch này phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi khi mục tiêu doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 của công ty lần lượt tương đương 100% và 99% dự báo hiện tại của chúng tôi.

Mặt khác, ban lãnh đạo của BMP có quan điểm tích cực về sự phục hồi của sản lượng bán trong năm 2022 sau tình trạng gián đoạn liên quan đến dịch COVID-19 vào năm 2021. Công ty đặt mục tiêu tổng sản lượng bán ống nhựa và linh kiện đạt 101.750 tấn (+10% YoY - tương đương 99% dự báo của chúng tôi là 102.700 tấn). Tuy nhiên, ban lãnh đạo dự kiến giá nhựa đầu vào trung bình sẽ giảm so với cùng kỳ năm trước nhưng vẫn ở mức cao trong cả năm, điều này sẽ hạn chế khả năng gia tăng biên lợi nhuận của công ty.

BMP đã công bố KQKD quý 1/2022 sơ bộ với sản lượng bán đạt 22.635 tấn (-12% YoY), doanh thu đạt 1,4 nghìn tỷ đồng (+17% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 127 tỷ đồng (+51% YoY). Do LNST sau lợi ích CĐTS quý 1/2022 của BMP hoàn thành 28% dự báo cả năm của chúng tôi, chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng đối với dự báo năm 2022 của chúng tôi cho BMP như đã nêu trong Báo cáo cập nhật gần nhất, ngày 21/02/2022, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Tổng Giám đốc, ông Nguyễn Hoàng Ngân đã gắn bó với công ty từ năm 1988 và sẽ nghỉ hưu vào tháng 8/2022. Sau khi ông Ngân nghỉ hưu, ông Chaowalit Treejak sẽ được bổ nhiệm làm Tổng Giám đốc. Ông Treejak được bầu vào hội đồng quản trị của BMP vào năm 2021 với tư cách là đại diện của Nawaplastic. Ông Treejak có hơn 30 năm kinh nghiệm trong ngành hóa chất polyme và đã có 5 năm làm Tổng Giám đốc của TPC-Vina - công ty con của SCG Thái Lan có trụ sở tại Việt Nam hoạt động trong lĩnh vực phân phối hạt nhựa.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.