Phiên giao dịch ngày 18/1/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán VNDirect – VND

Khuyến nghị Khả quan cho cổ phiếu KBC với giá mục tiêu thấp hơn 32.800 đồng/cp

Kinh doanh cốt lõi sụt giảm, thu nhập một lần hỗ trợ LN ròng 2022:

Chúng tôi ước tính DT 2022 của KBC giảm 61,3% svck còn 1.641 tỷ đồng, chỉ cho thuê 23ha đất KCN (-79,4% svck), do thủ tục pháp lý chậm trong bối cảnh xảy ra hàng loạt sai phạm đất đai tại một số địa phương. Tuy nhiên, LN ròng 2022 ước tính tăng 162,9% svck lên 2.057 tỷ đồng, nhờ khoản lãi bất thường 1.975 tỷ đồng từ việc đánh giá lại khoản đầu tư CTCP Đầu tư Sài Gòn-Đà Nẵng.

Áp lực trái phiếu đáo hạn của KBC có thể giảm đáng kể trong 2023:

KBC đã huy động hơn 3.000 tỷ đồng từ vay vốn, thu cổ tức các công ty thành viên, và thu tiền từ các hoạt động kinh doanh cốt lõi trong Q4/22 và đầu 2023. Chúng tôi cho rằng KBC có thể đáp ứng các khoản trái phiếu 2.900 tỷ đồng đáo hạn trong 6T23, áp lực thanh khoản cũng giảm đáng kể trong 6-12 tháng tới.

Phiên giao dịch ngày 18/1/2023: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán VNDirect duy trì khuyến nghị Khả quan với giá mục tiêu thấp hơn 32.800 đồng/c (hình minh họa)

Tuy nhiên, phải đối mặt với vô số khó khăn đè nặng LN ròng 2023-24:

Chúng tôi nhận thấy vô số khó khăn đè nặng LN ròng 2023-24: 1) thắt chặt các điều kiện tài chính làm chậm quá trình mở rộng quỹ đất của KBC, trong bối cảnh công ty đang dần hết quỹ đất cho thuê; 2) nhu cầu thuê đất KCN giảm do cạnh tranh FDI gia tăng và cầu thế giới suy yếu và 3) thủ tục pháp lý kéo dài chờ được khơi thông với Luật đất đai sửa đổi và do các sự cố sai phạm của chính quyền địa phương. Từ đó, chúng tôi điều chỉnh dự phóng LN ròng 2023-24 giảm 72,4%/72,1% còn 1.474 tỷ đồng (-28,3% svck)/1.690 tỷ đồng (+14,6% svck).

Dự kiến mua lại 100 triệu cổ phiếu quỹ và trả cổ tức tiền 2.000 đồng/cp:

Đại hội cổ đông bất thường 2022 lần 2 đã thông qua phương án mua lại 100 triệu cổ phiếu quỹ với giá không quá 34.000 đồng/cp (~13% lượng cổ phiếu hiện tại) và trả cổ tức 2022 là 2.000 đồng/cp (~1.500 tỷ đồng) trong 2023, tương ứng lợi tức 7,7%. Đây là lời hồi đáp tích cực của ban lãnh đạo đối với lo ngại về việc giá cổ phiếu KBC giảm sâu gần 50% so với đầu 2022, tuy nhiên chúng tôi cho rằng đây cũng là thách thức lớn với dòng tiền của doanh nghiệp trong bối cảnh điều kiện tài chính thắt chặt.

Duy trì khuyến nghị Khả quan với giá mục tiêu thấp hơn 32.800 đồng/cp:

Giá mục tiêu thấp hơn 32.800 đồng/cp do giảm mạnh dự phóng LN ròng 2023-24, hoạt động bán hàng chậm lại và WACC cao hơn. Tiềm năng tăng giá: đảo ngược chính sách tiền tệ hỗ trợ thị trường BĐS. Rủi ro giảm giá 1) doanh số bán hàng thấp hơn dự kiến, 2) triển khai dự án mới chậm hơn dự kiến.

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam – FSC

FIR - Xuất hiện tín hiệu mua

Phân tích:

Chỉ số danh mục đầu tư của FSC đóng cửa phiên 13/1 ở mức 83,4, tăng 0,6% so với phiên trước đó với khối lượng giao dịch giảm14% và vẫn thấp hơn mức trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá vẫn đang trong giai đoạn tích lũy cho nên đồ thị giá có thể sẽ tiếp tục đi ngang quanh đường trung bình 20 phiên trong vài phiên tới.

Ngoài ra, đồ thị giá đang rơi vào vùng quá bán cho nên đồ thị giá có thể sẽ xuất hiện các nhịp hồi phục kỹ thuật trong vài phiên tới. Xu hướng ngắn hạn của chỉ số FSC vẫn duy trì ở mức trung tính. Trong khi đó, xu hướng trung hạn vẫn duy trì ở mức giảm. Hệ thống chỉ báo xu hướng của FSC xuất hiện tín hiệu mua ngắn hạn cổ phiếu FIR.

Công ty chứng khoán Vietcombank – VCBS

FPT - Duy trì đà tăng trưởng tích cực

Phân tích:

Báo cáo chiến lược năm 2023 của VCBS đưa ra các luận điểm đầu tư cho cổ phiếu FPT:

(1) Mảng viễn thông quay trở lại mức tăng trưởng hai chữ số

Doanh thu dịch vụ Internet băng thông rộng và FPT Play khôi phục đà tăng trưởng sau giai đoạn giãn cách. Bên cạnh đó, biên lợi nhuận cải thiện nhờ xu hướng nâng cấp gói Internet và các dịch vụ GTGT đã vượt qua điểm hòa vốn.

(2) Bùng nổ trong lĩnh vực công nghệ nhờ chuyển đổi số

Nhu cầu đầu tư số hóa hệ thống văn bản, tự động quy trình làm việc trên nền tảng số, Cloud nhờ hình thành thói quen làm việc mới hậu đại dịch. Mặt khác, các doanh nghiệp ưu tiên thuê ngoài tại các dự án công nghệ do việc xây dựng từ đầu hạ tầng và hệ thống phần mềm là không hiệu quả về chi phí, đặc biệt trong môi trường lạm phát và áp lực cắt giảm ngân sách cho các dự án.

(3) Tiềm năng tại thị trường công nghệ trong nước

Thị trường đã đủ lớn để tạo hiệu quả lợi nhuận cho các doanh nghiệp giải pháp công nghệ. Gia tăng mạnh tỷ trọng đóng góp từ các dịch vụ Made by FPT với biên lợi nhuận cao.

Những khuyến nghị của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

Ngoài ra, chúng tôi cũng giới thiệu tới độc giả các thông tin mà nhiều người quan tâm trong lĩnh vực Kinh tế - Chứng khoán được liên tục cập nhật như: #Nhận định chứng khoán #Bản tin chứng khoán #chứng khoán phái sinh #Cổ phiếu tâm điểm #đại hội cổ đông #chia cổ tức #phát hành cổ phiếu #bản tin bất động sản #Bản tin tài chính ngân hàng. Kính mời độc giả đón đọc.