Phiên giao dịch ngày 10/6/2021: Những cổ phiếu cần lưu ý

	Nhận định chứng khoán ngày 10/6/2021: Nhịp điều chỉnh chưa hẳn đã kết thúc
	Tin tức chứng khoán mới nhất 17h00’ hôm nay 9/6/2021

Công ty chứng khoán BIDV – BSC

Khuyến nghị mua cho cổ phiếu PC1 với giá mục tiêu 32.800 đồng/cp

Trong quý 1/2021, Công ty cổ phần Xây lắp điện 1 (HOSE – Mã: PC1) ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.548 tỷ VNĐ (+13% yoy) và lợi nhuận sau thuế đạt 80 tỷ VNĐ (-10% yoy). Doanh thu tăng do (1) ghi nhận các dự án EPC điện gió và (2) DT mảng thương mại +157% yoy nhờ đến từ hoạt động bán phôi thép. Lợi nhuận sau thuế trong kì sụt giảm 10% so với Q1/2020, chủ yếu do chi phí tài chính +17% yoy do tăng vốn vay các dự án điện gió và dừng vốn hóa lãi vay cho các dự án thủy điện năm 2020. ADB đã ký duyệt cho khoản vay 116 triệu USD để tài trợ cho 3 dự án điện gió của PC1 với lãi suất cố định trong vòng 15 năm là 5.4%/năm.

BSC dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế 20201 lần lượt đạt 7.928 tỷ VNĐ (+19% yoy) và 590 tỷ VNĐ (+9% yoy), EPS FW 2021 = 2.934 VNĐ/CP với giả định: (1) Giá trị hợp đồng EPC điện gió ký mới trong năm 2021 +40% yoy; (2) Mảng thủy điện tiếp tục hưởng lợi từ tình hình thủy văn thuận lợi và (3) Các dự án điện gió bắt đầu hoạt động từ T11/2021, đem lại cho PC1 doanh thu = 142 tỷ đồng.

Hình minh họa

Quan điểm đầu tư: Mảng Xây lắp điện được hưởng lợi từ làn sóng đầu tư điện gió và nhu cầu đầu tư hệ thống truyền tải điện. Mảng Thủy điện tăng trưởng mạnh trong năm 2021 nhờ tình hình thủy văn thuận lợi và công suất tăng thêm từ các nhà máy mới.

Catalyst: 3 nhà máy điện gió của PC1 (144 MW) dự kiến đi vào hoạt động trong Q3/2021.

Rủi ro đầu tư: Rủi ro thời tiết ảnh hưởng đến sản lượng mảng thủy điện và quá trình thi công các dự án điện gió.

Định giá: BSC đưa ra khuyến nghị MUA cho cổ phiếu PC1 với giá mục tiêu 32.800 VNĐ/CP cho năm 2021 (tương đương với upside 22,4% so với giá ngày 07/06/2021) dựa trên phương pháp định giá từng phần (SOTP).

Mục tiêu chốt lãi cổ phiếu LCG nằm tại mức 14.500 đồng/cp

Cổ phiếu LCG (Công ty cổ phần LICOGI 16 – sàn HOSE) đang ở trong trạng thái hồi phục trở lại sau khi có quãng thời gian giảm giá trong 3 tháng trước đó. Thanh khoản cổ phiếu trong những phiên gần đây đang có chiều hướng tăng dần.

Các chỉ báo xu hướng hiện đang ở trong trạng thái khả quan. Chỉ báo động lượng RSI ở trên giá trị 50 đồng thời đường EMA12 vừa cắt lên trên đường EMA26 nên cổ phiếu tiềm năng sẽ duy trì đà tăng trong ngắn hạn.

Ngưỡng hỗ trợ gần nhất của LCG nằm tại khu vực xung quanh 13. Mục tiêu chốt lãi của cổ phiếu nằm tại mức 14.5, cắt lỗ nếu ngưỡng 12.25 bị xuyên thủng.

Nguồn: BSC, PTKT Itrade

Công ty chứng khoán Bản Việt - VCSC

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu HDB

Chúng tôi nâng giá mục tiêu thêm 38,5% và nâng khuyến nghị từ phù hợp thị trường lên mua. Giá cổ phiếu của Ngân hàng TMCP Phát triển TP. HCM (HDB) đã tăng 21% trong 3 tháng qua.

Chúng tôi tăng giá mục tiêu khi nâng (1) dự báo tổng thu nhập ròng cho giai đoạn 2021- 2025 lên 3,5% so với dự báo trước đó của chúng tôi, (2) P/B mục tiêu của chúng tôi lên 1,8 lần so với 1,5 lần trước đó và (3) giảm chi phí vốn chủ sở hữu còn 12,5% so với 13% trong giả định trước đây của chúng tôi.

Chúng tôi nâng thu nhập ròng dự phóng năm 2021 lên 12% so với dự báo trước đây lên 6,3 nghìn tỷ đồng do (1) lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước dự phòng (PPOP) tăng 11% giúp bù đắp cho (2) mức tăng 4,2% trong giả định chi phí dự phòng. Dự báo thu nhập lãi ròng (NII) của chúng tôi gần như không thay đổi.

Với cơ sở vốn huy động mạnh mẽ (tỷ lệ cho vay/huy động - LDR quy định năm 2020 đạt 63%) và kỳ vọng của chúng tôi về bối cảnh kinh tế tích cực hơn vào năm 2021 so với năm 2020, chúng tôi nâng tăng trưởng cho vay dự báo năm 2021 lên 26% so với năm ngoái so với 23,2% trước đó.

Với ROE dự báo năm 2021 đạt 21% là khá phù hợp so với các ngân hàng khác, chúng tôi cho rằng HDB vẫn có tỷ lệ tăng tiềm năng khi đang giao dịch ở mức P/B dự phóng 2021 là 1,7 lần so với mức trung bình của các ngân hàng khác là 1,92 lần và ngân hàng có đủ khoản đệm vốn và vốn huy động đủ để tận dụng các cơ hội tăng trưởng. Giá mục tiêu của chúng tôi tương ứng P/B năm 2021 là 2,1 lần.

Yếu tố hỗ trợ: Tăng trưởng cho vay tại HDS cao hơn; diễn biến tốt hơn dự báo của các khoản cho vay tái cơ cấu lại.

Rủi ro giảm: Không thể kiểm soát chi phí tín dụng; rủi ro thực hiện từ mảng thẻ tín dụng mới tại HDS; dịch COVID-19 kéo dài dẫn đến tỷ lệ nợ xấu cao hơn.

Công ty chứng khoán Dầu Khí - PSI

Nâng giá mục tiêu của cổ phiếu DCM lên mức 22.900 đồng/cp

TRIỂN VỌNG 2021: GIÁ BÁN TỐT BÙ ĐẮP CHI PHÍ

Giá khí nguyên liệu, giá phân bón tăng cao trong năm 2021: Giá dầu dự báo tăng ở mức trung bình 60 USD/thùng khiến giá khí nguyên liệu tăng cao. Đồng thời, nguồn cung phân bón đang hạn chế do thiếu hụt từ lượng nhập khẩu, nhất là từ thị trường Trung Quốc. Nông sản được giá cũng là yếu tố hỗ trợ gia tăng nhu cầu sử dụng phân bón.

TÌNH HÌNH KINH DOANH QÚY 1/2021

Lợi nhuận sau thuế đạt 77% kế hoạch năm: CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (DCM) đặt mục tiêu sản xuất kinh doanh thận trọng trong năm 2021, khi các chỉ tiêu đều thấp hơn tương đối so với số thực hiện năm 2020. Ngay quý đầu năm nay, DCM ghi nhận 1.873 tỷ đồng doanh thu thuần, 152 tỷ đồng LNST (trong khi KH2021 cho chỉ tiêu này là 197,4 tỷ đồng).

Giá phân bón trung bình tăng 18%, bù đắp chi phí giá khí: Giá phân bón thành phẩm Ure trung bình theo công bố từ DCM là 7.067 VND/kg trong Quý 1, tương ứng tăng 18% so với mức giá 6.000 VND/kg so với quý 1 cùng kỳ năm 2020.

DCM thông qua kế hoạch chi trả cổ tức 2021 dự kiến là 5%.

ĐỊNH GIÁ: Chúng tôi nâng triển vọng giá mục tiêu từ 20.450 VND trong báo cáo gần nhất, lên thành 22.900 VND theo phương pháp chiết khấu dòng tiền, tương ứng với giả định mảng kinh doanh NPK đóng góp vào tăng trưởng 5% doanh thu mỗi năm trong ba năm tiếp theo (upside 29% so với giá hiện tại).

Công ty chứng khoán Bảo Việt - BVSC

Giá mục tiêu của HPG nằm tại mức 66.281 đồng/cp

Theo ước tính của BVSC, doanh thu thuần (DTT) và lợi nhuận sau thuế (LNST) của CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HOSE – Mã: HPG) trong quý 2/2021 lần lượt đạt 46.574 tỷ đồng (+128,1% YoY; 49,4% QoQ) và 11.437 tỷ đồng (+316,9% YoY; 63,9% QoQ). Động lực tăng trưởng chính đến từ:

Giá bán thép xây dựng và HRC liên tục tăng mạnh, ước tính tăng lần lượt khoảng 18,8% QoQ và 30,9% QoQ trong Q2/2021 so với Q1/2021.

Sản lượng tiêu thụ thép xây dựng tăng lên 1,1 triệu tấn (+41,9% YoY; 29,5% YoY) do nhu cầu tiêu thụ thép cả nước cải thiện và HPG thị phần tăng lên khoảng 36%.

Tính cả năm 2021, chúng tôi điều chỉnh tăng đáng kể dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lên 159.310 tỷ đồng (+76,8% YoY) và 32.960 tỷ đồng (+143% YoY) do điều chỉnh kịch bản giá bán thép xây dựng và HRC lên lần lượt 15,2 triệu đồng/tấn (+37% YoY) và 18,9 triệu đồng/tấn (+66% YoY). Trung Quốc tiếp tục thực hiện cải cách nguồn cung thép sẽ tiếp tục khiến giảm dần tình trạng dư cung của ngành thép. Định hướng về giảm dần lượng khí thải carbon của các nước phát triển cũng sẽ tiếp tục khiến cán cân cung cầu của ngành thép cân bằng hơn và hỗ trợ giá thép về dài hạn.

Với giả định lợi nhuận sau thuế của HPG trong khoảng 20-30 nghìn tỷ, mỗi 1% tăng/giảm của giá NVL đầu vào khiến lợi nhuận sau thuế của HPG tăng/giảm 0,75% nếu các yếu tố về biên lợi nhuận khi sản xuất không thay đổi.

Hợp đồng mua 100% cổ phần dự án mỏ quặng sắt Roper Valley của công ty con của HPG đã được ủy ban đầu tư nước ngoài liên bang Úc (FIRB) chấp thuận phê duyệt. Trữ lượng quặng chất lượng cao (Direct Shipping Ore 57,8%Fe) khoảng 41,1 tấn. Quặng chất lượng thấp hơn (41,6% Fe) khoảng 488 tấn. Thời điểm dự kiến sẽ bắt đầu khai thác và vận chuyển được về Việt Nam vào đầu năm 2022.

Chúng tôi duy trì quan điểm lạc quan và kỳ vọng HPG có kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh trong năm 2021 nhờ sản lượng tiêu thụ HRC, thép dài, ống thép và tôn đều tăng mạnh. Giá bán thép diễn biến rất thuận lợi giúp LNST có mức bứt phá mạnh trong 2021. Chúng tôi ước tính doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của năm 2021 ước đạt 159.310 tỷ đồng (+76,8% YoY) và 32.960 tỷ đồng (+143% YoY). Lợi thế cạnh tranh của HPG ngày càng rõ nét ở mảng thép với chi phí sản xuất định mức thấp so với các đối thủ cạnh tranh, chất lượng sản phẩm cao cấp và thị phần đang dẫn đầu ở thép xây dựng và ống thép. Đối với thép HRC, nhờ nhu cầu trong nước khoảng 12 triệu tấn mà lượng cung trong nước chưa đáp ứng đủ, Hòa Phát tiếp tục đầu tư dự án Dung Quất 2 giúp đảm bảo tăng trưởng DT và LNST của Hòa Phát trong dài hạn.

Với kết quả định giá và điểm nhấn trên, dựa trên dự báo kết quả kinh doanh 2022, BVSC khuyến nghị OUTPERFORM (khả quan) với giá mục tiêu là 66.281 đồng/cổ phiếu – với tiềm năng tăng trưởng 19,43% sau khi chia cổ tức bằng tiền mặt 5% và cổ tức bằng cổ phiếu 35%, ngày giao dịch không hưởng quyền là 31/05/2021.

Những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.