Nước cờ đặc biệt của “hệ sinh thái” OCB tại doanh nghiệp nhà bầu Đức
Một công ty chứng khoán vừa quyết định rót 220 tỷ đồng vào cổ phiếu HAG của bầu Đức. Đây cũng là khoản đầu tư chiếm hơn nửa danh mục tự doanh, trong bối cảnh ngân hàng mẹ đang là chủ nợ lớn nhất của Hoàng Anh Gia Lai.
Chưa đầy hai tuần sau khi huy động thành công 900 tỷ đồng từ đợt chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, Công ty CP Chứng khoán OCBS (OCBS) đã bất ngờ thông qua quyết định đầu tư lên tới 220 tỷ đồng vào cổ phiếu Công ty CP Hoàng Anh Gia Lai (HOSE: HAG). Thương vụ này được xem là bước đi đầy tham vọng của OCBS khi dành hơn một nửa nguồn vốn tự doanh để đặt cược vào một mã cổ phiếu tiềm ẩn nhiều biến động.
Trước đó, OCBS đã phát hành 90 triệu cổ phiếu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, qua đó nâng vốn điều lệ từ 300 tỷ lên 1.200 tỷ đồng. Theo phương án sử dụng vốn, công ty dự kiến dành 400 tỷ đồng cho hoạt động tự doanh, 475 tỷ đồng cho vay margin và ứng trước tiền bán, phần còn lại đầu tư vào trụ sở và hạ tầng công nghệ.
Với việc phê duyệt riêng hạn mức 220 tỷ đồng cho HAG, OCBS đã dành hơn 55% danh mục tự doanh cho mã cổ phiếu này, cho thấy niềm tin lớn vào triển vọng phục hồi của Tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai. Đây cũng là mã cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục FVTPL (tài sản tài chính ghi nhận qua lãi/lỗ) của OCBS tính đến cuối quý 1/2025.
Tại thời điểm 31/3/2025, danh mục FVTPL của OCBS đạt hơn 178 tỷ đồng, tăng 46% so với đầu năm. Trong đó, cổ phiếu niêm yết chiếm 65 tỷ đồng, với HAG là khoản đầu tư lớn nhất. Công ty nắm giữ gần 5 triệu cổ phiếu HAG, giá vốn 57,5 tỷ đồng (bình quân 11.500 đồng/cp), đã trích lập dự phòng 3,5 tỷ đồng. Tính theo thị giá hiện tại khoảng 13.350 đồng/cp, khoản đầu tư này có giá trị thị trường gần 67 tỷ đồng, cao hơn 16% so với giá ghi sổ.
Động thái tăng mạnh tỷ trọng HAG trong danh mục tự doanh diễn ra trong bối cảnh đặc biệt: Ngân hàng mẹ của OCBS là OCB đang là chủ nợ lớn nhất của HAGL. Theo báo cáo tài chính quý 1/2025, dư nợ vay ngắn hạn của HAG tại OCB lên đến 2.214 tỷ đồng, chiếm gần 60% tổng dư nợ ngân hàng của doanh nghiệp này. Mối liên kết ba chiều OCBS – HAG – OCB cũng đang ngày càng thể hiện rõ nét hơn.
Ngoài ra, cuối tháng 5/2025, OCB và OCBS đã ký thỏa thuận hợp tác chiến lược toàn diện, đánh dấu bước chuyển mình mạnh mẽ trong hoạt động của công ty chứng khoán này. OCBS đã đổi tên từ VISecurities, chuyển trụ sở từ Hà Nội vào Thủ Đức (TP.HCM) và bổ nhiệm ông Nguyễn Đức Quân Tùng làm Tổng giám đốc từ tháng 2/2025.
Với những thay đổi về tổ chức, cơ cấu và định hướng chiến lược, OCBS dường như đang lựa chọn HAG làm một trong những “lá bài chủ lực” cho danh mục đầu tư giai đoạn tới. Tuy nhiên, việc dồn tỷ trọng lớn vào một mã cổ phiếu – đặc biệt là mã có lịch sử biến động mạnh như HAG cũng tiềm ẩn không ít rủi ro về hiệu quả đầu tư và an toàn tài chính.
Việc đầu tư mạnh tay vào cổ phiếu HAG, trong bối cảnh thị trường chưa hoàn toàn ổn định, đặt ra nhiều câu hỏi về chiến lược tự doanh của OCBS. Liệu đây là bước đi chiến lược đón đầu sóng tăng giá cổ phiếu HAG, hay là canh bạc lớn đặt niềm tin vào khả năng phục hồi tài chính của doanh nghiệp gắn liền với bầu Đức?