Những điều cổ đông Novaland mong chờ tại đại hội năm nay

Bài toán thanh khoản

Công ty CP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland, HOSE: NVL) dự kiến sẽ tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên 2025 vào ngày 24/4 tới. Trong bối cảnh doanh nghiệp vừa trải qua một năm đầy biến động và đang trong quá trình tái cấu trúc toàn diện, Đại hội năm nay dự kiến sẽ là một trong những sự kiện “nóng” nhất của mùa họp cổ đông năm nay.

Novaland khép lại năm 2024 với khoản lỗ gần 4.395 tỷ đồng, trong khi lượng tiền mặt tại thời điểm cuối năm chỉ còn chưa đầy 300 triệu đồng.

Đáng chú ý, phần lớn dòng tiền gửi của Novaland – lên tới hàng nghìn tỷ đồng – đang bị phong tỏa để làm tài sản đảm bảo cho các khoản vay, hoặc bị kiểm soát theo mục đích sử dụng cho từng dự án. Ngoài ra, có tới 1.360 tỷ đồng đang bị ngân hàng quản lý theo cơ chế giải ngân có điều kiện, khiến doanh nghiệp gặp khó trong việc điều tiết dòng tiền linh hoạt cho hoạt động tài chính ngắn hạn và đầu tư dự án.

Trước bối cảnh này, Chủ tịch HĐQT Bùi Thành Nhơn xác định năm 2025 là "năm bản lề" trong quá trình tái cấu trúc toàn diện với mục tiêu vận hành tinh gọn, hiệu quả cao. Theo ông, Novaland không tái cấu trúc để tồn tại mà để bứt phá, hòa nhập cùng tốc độ tăng trưởng hai con số của nền kinh tế Việt Nam. Doanh nghiệp đặt mục tiêu phát triển loạt dự án quy mô lớn ngoài TP.HCM.

Pháp lý dần được tháo gỡ, mục tiêu cấp gần 7.000 sổ hồng năm 2025

Dấu mốc quan trọng trong tiến trình hồi phục của Novaland đến từ những chuyển động pháp lý tích cực, đặc biệt sau Kết luận số 82/KL-TTCP ngày 18/03/2025 của Thanh tra Chính phủ về công tác quy hoạch xây dựng tại TP.HCM. Theo đó, các dự án đang vướng pháp lý như Richstar, Botanica Premier, Victoria Village, Lakeview City và The Water Bay có cơ hội được tháo gỡ nút thắt lớn nhất: định giá đất để hoàn tất nghĩa vụ tài chính.

Với dự án Richstar (Q.Tân Phú), Novaland đã chủ động tạm nộp 242,5 tỷ đồng tiền sử dụng đất vào năm 2017 theo đề nghị của Sở Tài nguyên & Môi trường TP.HCM. Hiện nay, phần giá trị còn lại ước khoảng 446 tỷ đồng đang chờ UBND TP.HCM phê duyệt. Dự án Botanica Premier do Novaland liên doanh với Sasco cũng đang trong giai đoạn rà soát pháp lý theo yêu cầu từ Thanh tra Chính phủ.

Victoria Village (TP.Thủ Đức) dự kiến sẽ có quyết định chính thức về tiền sử dụng đất bổ sung trong quý 2/2025, giúp khép lại thủ tục pháp lý. Tính đến hết quý 1/2025, dự án này đã cấp sổ cho 80/92 sản phẩm thấp tầng.

Đặc biệt, với dự án Lakeview City (30,1 ha) tại TP.Thủ Đức, theo Nghị quyết số 170/2024/QH15 và Nghị định 76/2025/NĐ-CP, toàn bộ vướng mắc pháp lý về tiền sử dụng đất đã được tháo gỡ. Dự án này từng bị trích lập dự phòng 4.369 tỷ đồng theo yêu cầu của kiểm toán. Khi điều kiện đầy đủ, khoản này có thể được hoàn nhập vào lợi nhuận năm 2025.

Tương tự, dự án The Water Bay (30,2 ha) tại phường Bình Khánh cũng được xác định lại thời điểm định giá đất là từ năm 2008 – cơ sở để TP.HCM hoàn thiện phương án giao đất.

Novaland xác định công tác cấp sổ hồng là một trong những nhiệm vụ trọng tâm năm 2025 nhằm lấy lại niềm tin khách hàng. Tập đoàn đặt mục tiêu cấp gần 7.000 sổ tại các dự án như: Sunrise Riverside (Nhà Bè), The Sun Avenue, Kingston Residences, Orchard Garden, Lucky Palace, Sunrise City North...

Tính đến cuối tháng 3/2025, Sunrise Riverside đã cấp gần 880 sổ, The Sun Avenue đang triển khai bàn giao đợt đầu, còn các dự án khác đang được cư dân hoàn tất hồ sơ.

Ngoài ra, các dự án như Tropic Garden 1 và Palm City (TP.Thủ Đức) cũng đang được đẩy nhanh thủ tục để cấp sổ cho hơn 178 căn hộ thấp tầng, dự kiến triển khai trong quý 2–3/2025.

Theo kế hoạch trình cổ đông, năm 2025 Novaland dự kiến lỗ từ 12 tỷ đến 688 tỷ đồng, tùy thuộc tiến độ xử lý pháp lý tại các dự án. Dù vẫn âm, đây là mức cải thiện lớn so với khoản lỗ năm 2024. Nếu khoản hoàn nhập dự phòng tại Lakeview City được thực hiện đúng tiến độ, doanh nghiệp hoàn toàn có thể xoay chiều lợi nhuận vào nửa cuối năm.

Ban lãnh đạo khẳng định đã chuẩn bị dòng tiền để nộp nghĩa vụ tài chính ngay khi cơ quan nhà nước yêu cầu. Các hoạt động kinh doanh đang được tái thiết theo hướng kiểm soát chi phí, tối ưu quỹ đất và ưu tiên dòng tiền ngắn hạn.

Những câu hỏi cổ đông có thể đặt ra tại Đại hội 2025

1. Tiến độ cụ thể của từng dự án lớn như Lakeview City, The Water Bay, Richstar, Victoria Village – đến quý mấy sẽ đủ điều kiện hoàn nhập lợi nhuận hoặc bàn giao sổ?
2. Doanh nghiệp có cam kết thời gian hoàn tất nghĩa vụ tài chính với từng dự án hay không?
3. Novaland có kế hoạch phát hành thêm cổ phiếu, trái phiếu hay bán tài sản để cải thiện dòng tiền không?
4. Lộ trình xử lý các khoản trái phiếu đến hạn trong năm 2025–2026 ra sao? Có nguy cơ mất thanh khoản không?
5. Nếu kế hoạch cấp 7.000 sổ hồng không đạt được, Novaland có phương án gì thay thế để đảm bảo quyền lợi cư dân?
6. Tình hình nhân sự quản trị cấp cao hiện nay ổn định ra sao? Có thay đổi lớn nào về định hướng điều hành?
7. Các dự án nghỉ dưỡng tại Đồng Nai, Bình Thuận có được kích hoạt lại sau khi tái cấu trúc tài chính không?
8. Khả năng ghi nhận doanh thu mới trong quý II–III năm nay đến từ đâu, dựa trên cơ sở pháp lý nào?