Nhìn từ “Hiệu ứng thứ Hai” để đánh giá thời điểm thích hợp trong tuần cho trading mua bán cổ phiếu

Cập nhật: 09:11 | 14/08/2022 Theo dõi KTCK trên

Nếu nhìn trên một chỉ số tổng quan toàn thị trường như VN-Index, trading theo lý thuyết Monday Effect khá tốt trong các điều kiện thị trường khác nhau, đặc biệt trong khung thời gian ngắn hạn từ T+1 (trading phái sinh) đến T+5. Mặc dù vậy, đây cũng là chiến lược tiềm ẩn những rủi ro mà nhà đầu tư không thể biết trước...

Khác với trường phái đầu tư và nắm giữ dài hạn với kỳ vọng cổ phiếu có cơ bản tốt, sẽ tăng giá dần dần, giao dịch Trading thường tập trung mua vào và bán ra trong thời gian ngắn hoặc rất ngắn. Câu hỏi đặt ra là liệu có tồn tại thời điểm tốt nhất trong ngày, trong tuần, trong tháng hay trong năm để mua vào hoặc bán ra cổ phiếu không?

Một số quan điểm cho rằng ngày giao dịch đầu tiên trong tuần (thường là thứ Hai) là thời điểm thích hợp để mua cổ phiếu sau khi 1 số lượng lớn tin xấu có thể đã tung ra vào cuối tuần – được gọi là “Hiệu ứng thứ Hai” (Monday effect).

Monday effect cho rằng lợi nhuận của thị trường chứng khoán vào thứ Hai tuần tiếp theo, sẽ đi theo các xu hướng phổ biến của thứ Sáu tuần trước. Theo lý thuyết, nếu thị trường đang trên đà tăng vào thứ Sáu, có khả năng tiếp tục tăng vào thứ Hai và ngược lại.

Để xác định một chỉ số đại diện cho xu hướng chung của thị trường, bài nghiên cứu này lựa chọn chỉ số VN-Index làm thước đo. Thời gian nghiên cứu là từ khi thành lập năm 2000 cho đến hiện tại. Phương pháp xác định điểm mua như sau:

(1) Phiên ngày thứ Sáu của tuần kế trước là phiên có giá cao nhất (Highest price) trong tuần.

(2) Mua vào phiên thứ Hai của tuần kế tiếp đó.

Thống kê số lượng các ngày có giá cao nhất tuần

Nguồn: TCBS, TCData
Nguồn: TCBS, TCData

Thống kê từ hình trên chỉ ra rằng, thứ Hai và thứ Sáu thường là những ngày có giá cao nhất trong tuần đó với tần suất lần lượt là 31,16% và 33%. Trong phạm vi bài nghiên cứu này, TCBS sẽ chỉ xác định những điểm mà thứ Sáu có giá cao nhất (sau đây gọi là “Ngày có tín hiệu Mua”).

Bảng minh họa xác suất tăng/giảm tại Ngày có tín hiệu Mua

Nguồn: TCBS, TCData
Nguồn: TCBS, TCData

Từ hình trên, trong 395 tín hiệu mua của giai đoạn 2000 – 2022, xác xuất của chiến lược này đem lại thành công cao > 60% ở các khung thời gian T+3 đến T+10, tuy nhiên có dấu hiệu giảm trong các khung thời gian dài hơn. Điều thú vị là, khi thời gian nắm giữ càng dài thì tỷ suất đầu tư trung bình trong trường hợp lãi sẽ càng cao hơn tỷ suất đầu tư trung bình trong trường hợp lỗ, với tỷ lệ Tỷ suất trung bình Lãi/Lỗ tăng từ mức 1,02 vào T+1 lên 2,03 vào T+60.

Tỷ suất sinh lời kể từ khi xuất hiện Ngày có tín hiệu Mua

Nguồn: TCBS, TCData
Nguồn: TCBS, TCData

Dựa vào biểu đồ boxplot tại hình trên, tất cả các trung vị (thể hiện sự phân tán của 50% số phần tử/kết quả) đều nằm phía trên mức 0% - đại diện cho tỷ suất sinh lời trung bình dương của VN-Index từ Ngày có tín hiệu Mua.

Ngoài ra, TCBS cũng kiểm định chiến lược này liệu có đúng trong điều kiện thị trường Downtrend bằng việc tách riêng năm 2008-2009 và 2018-2019.

Xác suất tăng/giảm từ Ngày có tín hiệu Mua trong thị trường Downtrend

Nguồn: TCBS, TCData
Nguồn: TCBS, TCData

Kết quả từ bảng thống kê trên, trong ngắn hạn T+1 đến T+5, chiến lược này vẫn hiệu quả, tỷ lệ Lãi/lỗ vẫn ở mức tăng theo thời gian. Trái ngược với giao dịch ngắn hạn, với thời gian nắm giữ dài hơn từ T+10 đến T+60 có khá nhiều rủi ro khi xác suất giảm càng cao và tỷ lệ Lãi/lỗ càng thấp. Việc này có thể hiểu rằng, trong Downtrend tâm lý NĐT khá tiêu cực, việc nắm giữ dài hạn mà không có các yếu tố cơ bản hỗ trợ sẽ dẫn đến tỷ suất sinh lời âm.

Từ nghiên cứu cho thấy, nếu nhìn trên một chỉ số tổng quan toàn thị trường như VN-Index, trading theo lý thuyết Monday Effect khá tốt trong các điều kiện thị trường khác nhau, đặc biệt trong khung thời gian ngắn hạn từ T+1 (trading phái sinh) đến T+5.

Mặc dù vậy, đây cũng là chiến lược tiềm ẩn những rủi ro mà nhà đầu tư không thể biết trước, khi thị trường chứng khoán phụ thuộc rất nhiều vào những tin tức vĩ mô, cung – cầu, ngành, doanh nghiệp,… Nhà đầu tư nên kết hợp điều kiện thị trường với các yếu tố cơ bản của riêng Doanh nghiệp, chọn lọc những Doanh nghiệp có nội tại và tình hình tài chính tốt để đem lại hiệu quả sinh lời tốt nhất.

Kiểm định chiến lược giao dịch quanh ngày chốt quý

Nhà đầu tư có thể tận dụng hiện tượng ngắn hạn của 2 chỉ số VN-Index và VN30 để cân nhắc mở vị thế phái ...

Nên đầu tư thế nào trong vùng trống thông tin?

Chứng khoán VDSC nhận định, các nhóm ngành như bảo hiểm, vật liệu xây dựng và hóa chất được dự báo sẽ có kết quả ...

Chiến lược đầu tư cổ phiếu GAS

Cổ phiếu dầu khí, trong đó có GAS, thường được xem là cổ phiếu đầu cơ và rất nhạy với giá dầu. Tuy vậy, lợi ...

Trang Nhi t/h từ nguồn TCBS

Tổng hợp từ nguồn TCBS