Nhận định chứng khoán ngày 27/3: Nguy cơ mở rộng nhịp điều chỉnh

Sau nhịp tăng điểm tích cực kiểm định vùng kháng cự 1.340 điểm, thị trường chứng khoán phiên 26/3 ghi nhận áp lực chốt lời gia tăng rõ nét, đặc biệt tại nhóm cổ phiếu đã tăng mạnh trong thời gian qua. VN-Index đảo chiều giảm sau phiên sáng giằng co, chốt phiên mất 5,83 điểm (-0,44%) xuống còn 1.326,09 điểm, lùi sát ngưỡng hỗ trợ trung bình 20 phiên quanh 1.320 điểm. VN30 giảm sâu hơn với mức mất 7,32 điểm (-0,53%) về 1.381,47 điểm, tiếp tục bị cản trở tại vùng kháng cự 1.400 điểm – tương đương đỉnh tháng 10/2024.

Áp lực bán tăng lên khiến độ rộng thị trường nghiêng hẳn về bên giảm. Sàn HOSE ghi nhận 187 mã giảm giá, trong khi chỉ có 120 mã tăng và 54 mã đứng giá tham chiếu. Nhóm cổ phiếu chứng khoán, công nghệ, thực phẩm – đồ uống và bất động sản dân cư đồng loạt điều chỉnh, trong đó nhóm chứng khoán giảm tới 1,58%. Ngược lại, dòng tiền có xu hướng quay lại các cổ phiếu dầu khí, xây dựng và cảng biển sau nhịp điều chỉnh sâu trước đó.

Thanh khoản sụt giảm đáng kể, với giá trị khớp lệnh trên HOSE giảm 11,3% so với phiên liền trước, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư trong bối cảnh thiếu thông tin hỗ trợ và mùa công bố kết quả kinh doanh quý I/2025 vẫn chưa rõ ràng. Khối ngoại tiếp tục xu hướng bán ròng mạnh với giá trị hơn 514,8 tỷ đồng, đánh dấu phiên bán ròng thứ tư liên tiếp.

Nhận định chứng khoán phiên 27/3

Nhận định chứng khoán cơ sở

Chứng khoán Aseansc cho rằng, cây nến giảm điểm với giá đóng cửa ở mức thấp trong ngày cùng thanh khoản đi xuống là tín hiệu tiêu cực, thể hiện bên bán đang chiếm ưu thế và động lượng tăng giá ngắn hạn đang yếu dần. Ở kịch bản trung lập, vùng hỗ trợ quanh 1.320 – 1.325 điểm có thể kích hoạt lực cầu bắt đáy. Do đó, nhà đầu tư có tỷ trọng cổ phiếu cao nên quan sát phản ứng tại vùng hỗ trợ này để có kế hoạch quản trị rủi ro hợp lý, trong khi nhà đầu tư cầm tiền mặt nên chờ những nhịp điều chỉnh sâu để giải ngân từng phần, ưu tiên nhóm Ngân hàng, Chứng khoán và Đầu tư công – những ngành được kỳ vọng hưởng lợi từ chính sách và kết quả kinh doanh tích cực.

Trong khi đó, Chứng khoán CSI đánh giá phiên giảm điểm này là sự tiếp nối đà điều chỉnh đã bắt đầu từ tuần trước. Dù thanh khoản không tăng đột biến, nhưng việc các nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và nhạy cảm như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản đồng loạt điều chỉnh cho thấy áp lực chốt lời đang lớn dần. CSI duy trì quan điểm thận trọng, cho rằng VN-Index có thể cần một nhịp điều chỉnh sâu hơn về vùng hỗ trợ mạnh quanh 1.286 – 1.290 điểm trước khi có thể phục hồi bền vững. Vì vậy CSI duy trì quan điểm thận trọng, hạn chế việc mua mới, đặc biệt là mua đuổi. Thay vào đó cần kiên nhẫn chờ đợi về vùng hỗ trợ trên mới mạnh tay giải ngân mua ròng.

Chứng khoán KB Việt Nam cũng nhận định việc chỉ số liên tục thất bại trước vùng cản 1.340 điểm khiến xác suất đảo chiều gia tăng. Mẫu nến giảm điểm cuối phiên hôm nay cho thấy tâm lý thị trường yếu, đặc biệt tại các vùng giá đòi hỏi động lượng lớn để bứt phá. Nếu không có nhịp hồi phục tại vùng MA20 (quanh 1.320 điểm), nguy cơ mở rộng nhịp điều chỉnh sẽ hiện hữu.

Chứng khoán SHS cho rằng thị trường đang bước vào giai đoạn điều chỉnh tự nhiên sau chuỗi tăng giá kéo dài 8 tuần từ vùng 1.220 điểm lên gần 1.350 điểm. Trong ngắn hạn, đây không phải vùng giá hấp dẫn để gia tăng mạnh tỷ trọng cổ phiếu. Thị trường sẽ tiếp tục phân hóa mạnh theo từng nhóm cổ phiếu và cần bám sát các yếu tố cơ bản, đặc biệt là báo cáo lợi nhuận quý I. Các nhóm ngành có tiềm năng như chăn nuôi, ngân hàng, khu công nghiệp, cao su... nên được ưu tiên theo dõi cho mục tiêu trung hạn.

Nhận định chứng khoán phái sinh

Trên thị trường phái sinh, các HĐTL nỗ lực hồi phục trong phiên nhưng bất thành với HĐ VN30F2504 tạo mức cao nhất phiên tại 1393.5 điểm để đóng cửa tại 1376.9 điểm. Basis spread chiết khấu -4.6 điểm. Khối lượng trên HĐ VN30F2504 tăng 28% DoD với OI của HĐ tăng lên hơn 42k HĐ.

Diễn biến trên thị trường phái sinh phiên 26/3 cho thấy tâm lý thận trọng đang dần trở lại, sau khi VN30F2504 nỗ lực tiệm cận vùng cản 1.395 điểm nhưng bất thành. Theo báo cáo từ Chứng khoán MB (MBS), hợp đồng tương lai VN30F2504 có thời điểm tăng hơn 7 điểm trong nửa đầu phiên sáng, tuy nhiên áp lực bán gia tăng về cuối phiên đã khiến chỉ số này quay đầu giảm mạnh, chốt phiên mất 9,8 điểm, về mức 1.376,9 điểm.

Đáng chú ý, biên độ dao động trong phiên nới rộng tạo điều kiện cho nhà đầu tư tận dụng cơ hội trading ngắn hạn. Thanh khoản tăng mạnh gần 30% so với phiên trước đó, ghi nhận hơn 200.000 hợp đồng được giao dịch. Dù vậy, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục xu hướng bán ròng với hơn 800 hợp đồng, trong khi basis tiếp tục chiết khấu sâu, ở mức -5,7 điểm, cho thấy tâm lý chưa thực sự ổn định.

MBS đánh giá, việc nhiều cổ phiếu trụ suy yếu sau chuỗi tăng điểm cùng áp lực bán ròng của khối ngoại đã khiến dòng tiền trở nên thận trọng hơn, từ đó ảnh hưởng đến động lực tăng của cả thị trường cơ sở và phái sinh. Trong bối cảnh khó khăn gia tăng, chiến lược giao dịch được MBS đề xuất là canh Long tại vùng 1.370 – 1.375 điểm, cắt lỗ khi thủng 1.372 điểm; đồng thời ưu tiên Short tại vùng kháng cự 1.380 – 1.385 điểm, cắt lỗ nếu vượt 1.388 điểm.

Trong khi đó, Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng VN30F2504 đã điều chỉnh mạnh trong phiên, đồ thị giá đang tiến sát biên dưới của dải Bollinger. Chỉ báo MACD đã cho tín hiệu bán ở khung giờ 1H và xu hướng ngắn hạn cũng đã chuyển sang trạng thái giảm. Theo đó, chỉ số VN30F2504 có thể tiếp tục suy yếu về vùng 1.368 – 1.370 điểm trước khi xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật.

Dù vậy, Yuanta vẫn duy trì đánh giá xu hướng tăng trên khung Daily đối với hợp đồng VN30F2504, với điểm dừng lỗ trailing stoploss tại 1.368 điểm. Chiến lược giao dịch ngắn hạn được khuyến nghị là canh Short tại vùng 1.378 – 1.380 điểm, dừng lỗ tại 1.385 điểm và mục tiêu chốt lời quanh 1.368 – 1.370 điểm.